Las ganancias y los ingresos de ETSY en el cuarto trimestre superan las estimaciones, pero el BPA disminuye año tras año

Etsy ETSY reportó ganancias del cuarto trimestre de 2025 de 92 centavos por acción, superando la estimación de consenso de Zacks en un 4,55%, pero disminuyendo un 10,68% en comparación con el año anterior.

Los ingresos del cuarto trimestre de 2025 aumentaron un 3,46% interanual hasta $881,64 millones. La cifra también superó la estimación de consenso de Zacks en un 0,2%. El crecimiento de los ingresos fue impulsado principalmente por el continuo sólido desempeño de la publicidad dentro de la plataforma en Etsy y Depop.

Precio, Consenso y Sorpresa en EPS de Etsy, Inc.

Gráfico de precio-consenso-sorpresa-EPS de Etsy, Inc. | Cotización de Etsy, Inc.

Detalles de los Ingresos de ETSY

Los ingresos del marketplace fueron de $612,4 millones (69% de los ingresos totales), un aumento del 0,8% respecto al mismo trimestre del año anterior. La cifra estuvo por debajo de las estimaciones de consenso de Zacks en un 0,67%.

Los ingresos por servicios fueron de $269,2 millones (31% de los ingresos totales), un aumento del 9,9% interanual, impulsado por el crecimiento de los ingresos por publicidad interna tanto en Etsy como en Depop. Esta cifra superó las estimaciones de consenso de Zacks en un 0,2%.

Base de Usuarios Activos y GMS de ETSY

La base consolidada de compradores activos de Etsy disminuyó un 2% interanual a 93,5 millones. La cifra supera la marca de consenso de 92,8 millones.

La base de vendedores activos fue de 8,76 millones, un aumento del 7,7% interanual. La cifra superó la marca de consenso de 8,68 millones.

Las nuevas adiciones brutas de compradores totalizaron 17,2 millones en el trimestre, incluyendo 6,8 millones de nuevos compradores y 10,4 millones de compradores reactivados, lo que representa un aumento del 2,7% interanual.

El GMS consolidado fue de $3,59 mil millones, un 2,4% más que el año anterior, excluyendo Reverb, y una disminución del 3,8% en términos reportados incluyendo Reverb. La cifra estuvo por debajo de la marca de consenso en un 0,38%. En una base neutral en moneda, el GMS consolidado disminuyó un 4,9% interanual. El GMS del marketplace de Etsy creció específicamente un 0,1% interanual.

La tasa consolidada de comisión para el cuarto trimestre alcanzó el 24,5%, expandiéndose 170 puntos básicos (pbs) en comparación con el año anterior. La expansión de la tasa refleja vientos de cola derivados de la desinversión de Reverb y el sólido desempeño continuo de la publicidad dentro de la plataforma en Etsy y Depop.

Resultados Operativos de ETSY

En el cuarto trimestre de 2025, los gastos operativos totales fueron de $514,7 millones, lo que representa un aumento del 7,4% interanual. Como porcentaje de los ingresos, la cifra se expandió aproximadamente 210 pbs interanuales hasta el 58,4%.

Los gastos de marketing aumentaron un 7,3% interanual hasta $305,9 millones. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de marketing aumentaron 120 pbs interanuales hasta el 34,7%, con el aumento impulsado principalmente por la aceleración de la inversión en marketing de marca en Depop. El marketplace de Etsy en sí logró apalancamiento de marketing interanual gracias a dinámicas favorables de búsqueda pagada, un cambio de mezcla hacia OTT y canales sociales, y una mayor eficiencia en canales propios.

Los gastos de desarrollo de producto aumentaron un 2,7% interanual hasta $114,4 millones. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de desarrollo de producto disminuyeron 10 pbs interanuales hasta el 13%.

Los gastos generales y administrativos (G&A) aumentaron un 14,1% interanual hasta $94,4 millones. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de G&A se expandieron 100 pbs interanuales hasta el 10,7%. 

El EBITDA ajustado disminuyó un 11,2% interanual hasta $222,5 millones. El margen de EBITDA ajustado se contrajo 420 pbs en comparación con el año anterior hasta el 25,2%. El ingreso operativo fue de $129,4 millones, una disminución del 16,57% respecto al mismo trimestre del año anterior.

Balance General de ETSY

Al 31 de diciembre de 2025, el efectivo y equivalentes de efectivo totalizaban $1,4 mil millones, frente a $1,25 mil millones al 30 de septiembre de 2025, reflejando un aumento secuencial de liquidez en parte por la emisión de $700 millones en nuevos bonos convertibles. 

La deuda a largo plazo ascendía a $2,33 mil millones al 31 de diciembre de 2025, con $649 millones adicionales en deuda a corto plazo en el balance. Las inversiones a corto plazo eran de $224,1 millones y las inversiones a largo plazo eran de $134,4 millones.

Bajo su programa de recompra de acciones, Etsy recompró aproximadamente $133 millones o 2,3 millones de acciones ordinarias en el cuarto trimestre de 2025, llevando el total del año a $777 millones.

Guía de ETSY para el Q1 2026

Con Depop clasificado como una operación discontinuada a partir del primer trimestre de 2026, toda la guía refleja solo el marketplace principal de Etsy.

Para el primer trimestre de 2026, Etsy anticipa que la tasa de comisión será aproximadamente del 25,5%. El GMS del marketplace se proyecta entre $2,38 mil millones y $2,43 mil millones, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente 2% a 4%.

Se espera que el margen de EBITDA ajustado esté en el rango de 28% a 30%.

Para el año 2026, la administración espera un ligero crecimiento interanual del GMS con comparaciones positivas año tras año en cada trimestre, siendo el primer trimestre potencialmente el más fuerte del año.

Ranking Zacks de ETSY y Acciones a Considerar

Actualmente, Etsy tiene un Ranking Zacks #4 (Vender).

Algunas acciones mejor clasificadas en el sector más amplio de Retail-Wholesale son Dillard’s DDS, BJ’s Restaurants BJRI y The TJX Companies TJX, cada una actualmente con un Ranking Zacks #2 (Comprar). Puedes ver la lista completa de acciones con Ranking #1 de Zacks (Compra Fuerte) aquí.

Las acciones de Dillard’s se han apreciado un 22% en los últimos seis meses. Dillard’s presentará resultados del primer trimestre fiscal 2026 el 24 de febrero.

Las acciones de BJ’s Restaurants se han apreciado un 34,2% en los últimos seis meses. BJ’s Restaurants presentará resultados del primer trimestre fiscal 2026 el 25 de febrero.

Las acciones de The TJX Companies se han apreciado un 13,7% en los últimos seis meses. The TJX Companies presentará resultados del primer trimestre fiscal 2026 el 25 de febrero.