La propiedad institucional de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. (fondos cotizados en bolsa) cambió solo ligeramente a pesar de la caída del precio de BTC del 23% en el cuarto trimestre de 2025.
Según datos agregados de los reportes 13F presentados ante la SEC, las tenencias institucionales bajaron de 532K BTC (Q3 2025) a 513K BTC (al cierre de Q4 2025), lo que representa una disminución de 19K BTC.
Esto se traduce en una disminución del 3,5% en las tenencias institucionales de BTC.
Fuente: X/Root
En general, las instituciones aún mantenían más de medio millón de BTC.
Con el activo entrando en una fase de mercado bajista a principios de 2026, será interesante evaluar si las instituciones pueden mantener sus posiciones durante un prolongado criptoinvierno.
Los ETF de BTC al contado en EE. UU. debutaron en 2024, justo al inicio de la actual carrera alcista. El precio de BTC se disparó después, subiendo de $40K a $72K, luego a $100K y finalmente alcanzando un máximo de $126K.
Esto marcó una subida de +220% desde su lanzamiento.
Sin embargo, la corrección de BTC se agravó en 2026, reduciendo a la mitad su valor. De hecho, cayó por debajo del costo promedio de los ETF de BTC, que es de $84,1K.
Ahora, el tenedor promedio de ETF tiene una pérdida de aproximadamente 20%, según el precio de BTC al momento de la publicación, de $68K.
Dado que este es el primer criptoinvierno para estos productos, no está claro si los inversores de ETF seguirán manteniendo durante la capitulación. Los reportes 13F para el Q1 2026, que se publicarán en el Q2, ayudarán a arrojar luz sobre sus acciones.
Bitcoin institucional vs. minorista: participación en ETF
Desde una perspectiva de dominancia, los inversores minoristas aún comandan las tenencias de ETF de BTC al contado en EE. UU. De los 1,27 millones de BTC mantenidos por los ETF, más de 700K BTC están en manos de inversores minoristas.
Fuente: X/Root
Aunque las tenencias institucionales han ido en aumento desde 2024, incrementándose un 10% hasta un máximo del 40% para Q3 2025, se estancaron a finales de 2025.
Sin embargo, en comparación con el Q3 2025, la dominancia institucional solo cayó un 1%. Así que, aunque los minoristas siguen liderando la cuota de mercado, las instituciones siguen manteniendo sus posiciones.
Pero, basándonos en el número de empresas que poseen ETF de BTC, hubo una caída del 14%. Las firmas que reportaron tenencias de ETF de BTC disminuyeron de 2173 a 1867, la mayor caída desde 2024.
Fuente: X/Root
Aún así, 17 de los 25 principales tenedores institucionales de ETF de BTC aumentaron su exposición en el cuarto trimestre, incluyendo grandes bancos (JPMorgan Chase), fondos soberanos (Mubadala) y gestores de activos (BlackRock).
En general, la participación institucional en los ETF de BTC se mantuvo sin cambios el año pasado. Pero queda por ver si seguirán siendo manos de diamante después del criptoinvierno en el Q1 2026, especialmente con los flujos de salida actuales de ETF que rivalizan con los niveles de Q4.
Fuente: Glassnode
Resumen final
- La participación institucional en los ETF de BTC se mantuvo estable en el Q4 2025, cayendo solo un 1%.
- Más de la mitad de los 25 principales tenedores de ETF de BTC aumentaron sus posiciones el último trimestre.
