La senadora Elizabeth Warren instó al Tesoro y a la Reserva Federal a prohibir los rescates financiados por los contribuyentes; CZ respalda el apoyo privado. Evaluamos cómo una prohibición de rescate a las criptomonedas afecta el riesgo para los inversores.

¿Rescate cripto? Funcionarios estadounidenses señalan que no habrá rescate financiado por los contribuyentes

Los responsables políticos de Estados Unidos están indicando que los mercados de criptomonedas no deben esperar fondos públicos en caso de una recesión. La senadora Elizabeth Warren instó al Secretario del Tesoro, Scott Bessent, y al Presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a confirmar que no utilizarán dinero de los contribuyentes para rescatar a inversores cripto o a grandes actores de la industria.

También se presta atención a las restricciones legales. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo al Congreso que el gobierno carece tanto de la autoridad como de la intención para rescatar Bitcoin  BTC -4.68% o para estabilizar directamente los mercados cripto, reforzando una postura firme de no rescate bajo la ley vigente.

En la práctica, esto indica que las criptomonedas quedan fuera de la red federal de seguridad que cubre a bancos asegurados y a ciertas instituciones financieras sistémicas. También implica que cualquier esfuerzo de estabilización, si se llegara a intentar, probablemente provendría de actores privados o de procesos de liquidación supervisados por tribunales, y no de respaldos públicos.

Por qué el fundador de Binance, CZ, rechaza los rescates cripto

El fundador de Binance, Changpeng Zhao (CZ), considera que los rescates son incompatibles con la filosofía de disciplina de mercado y resiliencia a largo plazo de las criptomonedas. “Crypto nunca necesitó un rescate, nunca lo necesitará”, dijo CZ, el ex director ejecutivo de Binance.

Su posición distingue entre proyectos insostenibles y aquellos que son operacionalmente solucionables. CZ ha argumentado que los proyectos mal gestionados deben permitirse fracasar, mientras que los viables podrían merecer apoyo privado guiado por el mercado en lugar de una intervención pública.

Algunos reguladores comparten la preferencia por una resolución de mercado en vez de rescates públicos. La comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha criticado la idea de rescatar empresas cripto, sugiriendo que las recesiones pueden servir como pruebas de estrés naturales que separan los proyectos duraderos de los más débiles.

Qué significa “no al rescate” y los rescates privados en cripto

En términos de política, “no al rescate” significa que no habrá apoyo financiado por los contribuyentes para apuntalar precios de tokens, rescatar inversores individuales o cubrir pérdidas en empresas cripto. La senadora Warren ha presionado a las autoridades financieras para que hagan explícita esa postura, enfocándose en la exposición de los contribuyentes y en los riesgos de precedentes.

Los rescates privados, en contraste, implican soluciones negociadas en el mercado, inyecciones de capital, compras de activos, líneas de crédito o adquisiciones, financiadas por inversores, exchanges o creadores de mercado. Estos acuerdos pueden ser rápidos y enfocados, pero los términos suelen ser estrictos y las pérdidas permanecen en manos de los participantes privados.

Al momento de escribir esto, los mercados cripto están bajo presión: Bitcoin cotiza cerca de $66,746 (-1.32%), XRP  XRP -5.76% cae un 3.99%, Solana  SOL -8.43% baja un 4.07%, y Coinbase Global (COIN) cotiza alrededor de $163.24 (-0.50%) en tiempo real. Estas cifras proporcionan contexto sobre cómo un régimen sin rescates se cruza con periodos de estrés en el mercado.

Conclusiones para inversores: riesgo, contrapartida y manual para periodos de estrés de mercado

Una postura firme de no rescate eleva la importancia de la gestión del riesgo de contrapartida y operativo. Los inversores deben esperar que los eventos de estrés se resuelvan mediante capital privado o quiebras, donde las recuperaciones pueden variar y los plazos son inciertos.

La disciplina de mercado puede ser constructiva pero dolorosa. Sin redes de seguridad públicas, la liquidez puede desaparecer rápidamente y las condiciones de crédito pueden endurecerse, por lo que una custodia robusta, diversificación y documentación de reclamaciones legales se vuelven aún más importantes durante la turbulencia.

Rescates públicos vs. acuerdos privados: diferencias clave

Los rescates públicos se financian con dinero de los contribuyentes y normalmente se justifican por el riesgo sistémico al sistema financiero más amplio; actualmente, las criptomonedas no se encuentran dentro de ese perímetro, según lo expresado por las autoridades. Los acuerdos privados redistribuyen el riesgo entre inversores, acreedores y adquirentes, sin garantías gubernamentales.

En resumen, las señales de política favorecen soluciones lideradas por el mercado y, cuando sea necesario, procesos judiciales. Para los participantes, esta distinción modela las expectativas sobre absorción de pérdidas, poder de negociación y velocidad de reestructuración en futuros episodios de estrés.