Criptomonedas: El capital se desvía de los tokens hacia las acciones

Actualmente corre sangre en el mercado cripto. Tranquilos, nadie está herido físicamente. Pero en las cuentas de los inversores, la hemorragia es muy real. Los tokens lanzados en 2025 están perdiendo su esencia, llevándose miles de millones con ellos. Mientras tanto, se está produciendo un cambio profundo en la psicología de los inversores. No están huyendo de las criptomonedas. Simplemente están cambiando de vehículo. Y el nuevo favorito de velocidad ahora se llama “acciones”.

La masacre de los lanzamientos de tokens en cifras escalofriantes

Comencemos con las estadísticas vertiginosas más allá de la explosión del mercado de oro tokenizado. La firma Memento Research examinó 118 lanzamientos de tokens realizados en 2025. El veredicto es inequívoco: el 84,7% de ellos cotizan hoy por debajo de su precio de salida a bolsa. La mitad de estos proyectos han perdido más del 70% de su valor inicial. 

La mediana general es de -71% en valoración total, un nivel sin precedentes desde las horas más oscuras de anteriores mercados bajistas. 

Distribución de la reducción porcentual del FDV respecto a la fecha de TGE – Fuente: Memento Research

La observación más impactante se refiere al destino reservado para los grandes pesos pesados. Veintiocho proyectos entraron al mercado con una valoración superior a mil millones de dólares. Ninguno logró preservar su precio. Su pérdida mediana coquetea peligrosamente con el -81%. 

Las categorías más promocionadas, infraestructura blockchain e inteligencia artificial, registraron caídas medianas de -72% y -82% respectivamente. Mientras tanto, DeFi, un sector menos llamativo pero más resistente, limita el daño con “solo” un -52%. 

La lección es implacable: cuanto mayor es la promesa inicial, más dolorosa es la caída para los inversores.

El auge de las acciones cripto explicado en cifras

Mientras los tokens arden en la pira de las valoraciones excesivas, otro universo se ilumina en las sombras. El de las salidas a bolsa de empresas cripto. Las IPOs del sector recaudaron nada menos que 14,6 mil millones de dólares en 2025, 48 veces más que el año anterior. Mientras tanto, las fusiones y adquisiciones alcanzaron los 42,5 mil millones, un récord absoluto en cinco años de actividad. 

Andrei Grachev, jefe de DWF Labs, aporta su análisis contundente: 

Si el capital simplemente estuviera saliendo del cripto, no verías que la recaudación de las IPOs se multiplique por 48 hasta los 14,6 mil millones de dólares, las fusiones y adquisiciones alcancen un pico de cinco años en más de 42,5 mil millones, y el rendimiento de las acciones cripto supere al de los tokens.

Los fondos de pensiones y dotaciones institucionales técnicamente no pueden adquirir tokens, pero pueden comprar libremente acciones de Coinbase, Circle o Kraken. Ahora, estas acciones se adquieren a una prima de valoración de ensueño: de 7 a 40 veces los ingresos, en comparación con 2 a 16 veces para tokens comparables.

Acciones vs. tokens: el gran reajuste de 2026 está en marcha

Este reordenamiento de las cartas no se limita a una simple huida hacia la calidad. Representa una ola sin precedentes de consolidación industrial en la historia de las finanzas descentralizadas. Coinbase, Kraken y Ripple acaparan todo lo que se mueve en tres sectores estratégicos: infraestructuras de trading, plataformas de intercambio y servicios relacionados con stablecoins.

No menos del 96% del valor de las fusiones y adquisiciones ahora se concentra en estos segmentos prometedores. Su objetivo es claro: construir la super app que mantenga al usuario encerrado en un ecosistema cerrado y rentable. 

Maksym Sakharov, jefe de WeFi, analiza esta gran evolución: 

Cuando el apetito por el riesgo se restringe, los inversores no dejan de querer exposición, empiezan a exigir una propiedad más clara, una divulgación más precisa y un camino hacia derechos exigibles.

Mientras tanto, los raros tokens que sobreviven a esta gran limpieza son aquellos que no prometieron la luna a sus compradores. Los lanzamientos valorados por debajo de 200 millones de dólares muestran rendimientos positivos del 40% y una caída mediana limitada al -26%. Los demás, los que cabalgaron la ola del hype, ahora mueren en la cuneta del olvido.

Indicadores clave del gran cambio

• El 84,7% de los tokens lanzados en 2025 están hoy por debajo de su precio de introducción;
• Pérdida mediana del -81% para los 28 proyectos valorados en más de mil millones;
• 14,6 mil millones de dólares recaudados en IPOs cripto, 48 veces más que en 2024;
• 42,5 mil millones de dólares en fusiones y adquisiciones, récord de cinco años;
• De 7 a 40x para acciones vs. de 2 a 16x para tokens comparables.

Así que sí, el miedo domina las conversaciones en la criptoesfera. Pero esta preocupación no empuja a los inversores a abandonar el barco. Diversifican masivamente sus estrategias. Dejan los tokens demasiado arriesgados para aterrizar en acciones más sólidas. La mutación es dolorosa, pero puede estar construyendo el marco de la próxima generación cripto.