USD: El mercado mantiene la expectativa de dos recortes de tasas por parte de la Fed – BNY

Perspectiva del mercado: expectativas sobre el dólar estadounidense y las tasas de la Reserva Federal

John Velis de BNY señala que los mercados de tasas de interés, que desempeñan un papel importante en la dirección del dólar estadounidense, continúan anticipando alrededor de dos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año. Esta perspectiva persiste a pesar de las recientes señales de tono restrictivo en las actas de la Fed, la inflación persistente del PCE y cifras de PIB más débiles. Velis también menciona que un recorte completo de 25 puntos básicos no está totalmente descontado hasta julio, mientras que BNY Markets mantiene su pronóstico de tres recortes de tasas durante la segunda mitad del año.

El mercado OIS permanece inalterado ante señales restrictivas

Las expectativas del mercado sobre un relajamiento monetario han cambiado poco, con el swap de tasas overnight a diciembre de 2026 (OIS) sugiriendo aproximadamente 60 puntos básicos de flexibilización de la política monetaria para fin de año.

Según Velis, un recorte total de tasas no se refleja completamente en los precios del mercado hasta la reunión de la Reserva Federal de julio.

Esto se alinea estrechamente con la perspectiva de BNY, ya que continúan anticipando tres reducciones de 25 puntos básicos en la segunda mitad del año, en gran parte debido a señales de debilitamiento en el mercado laboral.

Las actas de la última reunión mostraron una postura algo restrictiva, particularmente porque varios miembros del comité expresaron su apoyo a un enfoque más flexible para futuras decisiones de tasas. Esto incluyó la posibilidad de aumentar la tasa de fondos federales si la inflación se mantiene persistentemente por encima del objetivo.

BNY cree que, si su pronóstico para el mercado laboral estadounidense se cumple más adelante este año, la Reserva Federal probablemente ajustará las tasas de interés de acuerdo con su mandato de pleno empleo, incluso si la inflación sigue elevada.

(Este artículo fue producido con la ayuda de inteligencia artificial y revisado por un editor.)