El 90% de los inversores en el LOF de plata han recibido el reembolso completo, ¿cuánto dinero debe aportar la gestora del fondo?

Antes del Festival de la Primavera, la gestora de fondos China Universal UBS publicó el "Anuncio sobre el plan especial relacionado con el fondo de plata", lanzando un plan de trabajo especial en respuesta al ajuste de valoración provocado por una situación histórica y extrema en el mercado de la plata que afectó a su Fondo de Inversión en Futuros de Plata (LOF). Más del 90% de los inversores recibirán una compensación total.

Entonces, ¿cuánto dinero tendrá que desembolsar la gestora? ¿Y qué impacto tendrá?

El periodista de "Noticias Económicas Diarias" notó que el último anuncio del controlador real de China Universal UBS, SDIC Capital, reveló información relevante.

Según el anuncio, el monto del impacto del plan es inferior al 5% de la utilidad neta atribuible a la matriz auditada de SDIC Capital para el año 2024, cuya utilidad neta fue de 2.694 millones de yuanes. Según cálculos realizados por expertos del sector teniendo en cuenta la participación accionarial de SDIC Capital en China Universal UBS, teóricamente esta última podría tener que pagar hasta unos 433 millones de yuanes como máximo en compensaciones.

Observando los ingresos de China Universal UBS en los últimos años, los ingresos operativos (consolidados) para 2022, 2023 y 2024 fueron de 1.255 millones, 1.420 millones y 1.379 millones de yuanes respectivamente, con utilidades netas de 163 millones, 346 millones y 376 millones de yuanes, y una utilidad neta consolidada de 149 millones para la primera mitad de 2025. En comparación con su rentabilidad reciente, la magnitud de la compensación actual es aún más destacable.

Por eso, algunos expertos del sector opinan que este plan especial demuestra plenamente la sinceridad y determinación de China Universal UBS y sus accionistas.

¿Cuánto tendrá que pagar China Universal UBS? El anuncio del controlador real

La base principal para calcular el monto de la compensación proviene del anuncio de SDIC Capital del 23 de febrero (con fecha de firma del 24 de febrero).

El anuncio especifica que el plan de compensación para el LOF de plata de China Universal UBS se prevé que el impacto negativo sobre la utilidad neta atribuible a la matriz auditada de SDIC Capital en 2026 no superará el 5% de la utilidad neta atribuible a la matriz auditada en 2024, y que no tendrá un impacto significativo en el desarrollo general del negocio de la empresa.

Según el informe anual de SDIC Capital para 2024, la utilidad neta atribuible a la matriz auditada para ese año fue de 2.694 millones de yuanes. Por lo tanto, el límite superior del impacto de este plan de compensación en el nivel del informe consolidado del controlador real sería de aproximadamente 134,7 millones de yuanes. Para estimar el monto de compensación que China Universal UBS tendría que asumir, es necesario considerar su estructura accionarial.

Según información pública, China Universal UBS es una subsidiaria de tercer nivel de SDIC Capital, que pertenece al Grupo de Inversión en Desarrollo Nacional (SDIC). SDIC Capital, a través de su subsidiaria de propiedad total SDIC Capital Holdings, posee el 61,29% de SDIC Taikang Trust, que a su vez posee el 51% de China Universal UBS, siendo así el accionista mayoritario.

Expertos del sector han calculado la cifra desglosando la cadena accionarial y concluyeron que el monto máximo de compensación que China Universal UBS tendría que asumir sería de aproximadamente 433 millones de yuanes. Cabe aclarar que esta cifra es el monto teórico máximo y el monto final de compensación deberá basarse en los datos de la empresa.

Veamos también los ingresos y utilidades netas de China Universal UBS en los últimos años, organizados por el periodista según los anuncios: 

Según los niveles de ingresos y beneficios de China Universal UBS en los últimos años, de 2020 a 2024, los ingresos operativos (consolidados) fueron de 798 millones, 997 millones, 1.255 millones, 1.420 millones y 1.379 millones de yuanes respectivamente. Las utilidades netas correspondientes fueron de 216 millones, no listada, 163 millones, 346 millones y 376 millones de yuanes. Si se calcula según el límite superior, el monto de la compensación sería casi un tercio de los ingresos de la empresa en 2024 y superaría la utilidad neta anual, lo que demuestra la firmeza de su compromiso con la protección de los inversores.

Garantizar los derechos legítimos de los pequeños y medianos inversores y una tramitación eficiente en línea

Repasemos el plan especial que China Universal UBS publicó antes del Festival de la Primavera.

Anteriormente, debido a una situación extrema e histórica en los precios del mercado de la plata, para tratar a todos los inversores de manera justa y evitar ventajas para quienes rescataran primero, China Universal UBS ajustó la valoración de su LOF de plata, lo que atrajo gran atención de los inversores.

El 15 de febrero, justo antes del Festival de la Primavera, China Universal UBS presentó el primer plan de compensación en la industria de fondos públicos. Para el LOF de plata, el plan implementó una compensación escalonada que cubre completamente a los inversores individuales afectados, con especial protección para los pequeños y medianos inversores, permitiendo que cada uno verifique fácilmente la compensación a recibir según su situación.

En cuanto a las reglas de compensación, el plan utiliza un modelo de niveles claros:

1. Para inversores individuales cuya afectación por el ajuste de valoración (de -17% a -31,5%) sea inferior a 1.000 yuanes, el monto de la compensación se determina por el total real afectado.

2. Para inversores individuales cuya afectación por el ajuste de valoración (de -17% a -31,5%) supere los 1.000 yuanes (inclusive), el monto total de la compensación se determina sumando 1.000 yuanes más un porcentaje determinado de la parte que exceda los 1.000 yuanes.

Este diseño se basa en el análisis de datos: cuanto mayor sea la inversión, mayor será la ganancia durante la subida inicial del producto, por lo que el impacto real del ajuste de valoración es relativamente limitado para estos inversores. El modelo escalonado garantiza la equidad y protege especialmente a los pequeños y medianos inversores con menor capacidad de resistencia al riesgo.

La delimitación del ámbito de aplicación también es precisa, dirigida únicamente a los inversores individuales que presentaron y confirmaron su solicitud de rescate entre el cierre del 30 de enero de 2026 y el cierre del 2 de febrero. Los inversores institucionales, debido a su mayor capacidad profesional y de asunción de riesgos, no están incluidos, garantizando que los recursos de compensación se enfoquen en los inversores individuales.

La sinceridad también se refleja en la eficiencia de la implementación. El periodista supo que el mini-programa exclusivo de compensación, desarrollado conjuntamente con Alipay, ya se ha completado y estará online oficialmente el 26 de febrero. Los inversores solo tendrán que buscar el mini-programa "China Universal UBS Silver Fund" en Alipay, completar la verificación de identidad según las indicaciones y tramitar en línea los asuntos relacionados. Los fondos de compensación se acreditarán rápidamente, minimizando el coste de solicitud para los inversores.

El anuncio de SDIC Capital también refleja la gran importancia que los accionistas otorgan a la protección de los derechos de los inversores y el fuerte apoyo con recursos financieros reales.

Por ello, algunos expertos opinan que el alcance, la proporción de compensación y la eficiencia de implementación de este plan son raros tanto en la industria de fondos como en incidentes similares en todo el sector financiero, demostrando la responsabilidad de la gestora al responder activamente a las demandas de los inversores y proteger realmente los derechos de los pequeños y medianos inversores.