Impinj (PI) ve un objetivo de $155 mientras las presiones de reinicio del canal afectan las perspectivas a corto plazo

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El 6 de febrero, UBS redujo su precio objetivo sobre Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) de $190 a $155, manteniendo una calificación Neutral. La firma citó que la guía para el primer trimestre estuvo significativamente por debajo de las expectativas del consenso, impulsada por una prolongada digestión de inventarios en el canal y dinámicas de obsolescencia de productos, afectando especialmente a grandes clientes como UPS. UBS señaló que, aunque las estimaciones se han ajustado a la baja, los catalizadores más sólidos pueden depender de una adopción más amplia dentro del sector alimenticio y de una recuperación más clara de la demanda en el comercio minorista.

Un día antes, Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) presentó los resultados del cuarto trimestre y de todo el año fiscal 2025. El EBITDA ajustado fiscal 2025 alcanzó un récord de $69,6 millones, frente a $65,9 millones en 2024, con un margen EBITDA ajustado récord del 19,3%, en línea con el modelo financiero a largo plazo. El EBITDA ajustado del cuarto trimestre ascendió a $16,4 millones, reflejando un margen del 17,7%. La dirección destacó un aumento interanual del 9% en los volúmenes de unidades IC de endpoint durante 2025, con la plataforma M800 emergiendo como el principal motor de volumen y contribuyendo a una mezcla de productos más favorable. Para el primer trimestre de 2026, Impinj proyectó ingresos entre $71 y $74 millones, en comparación con $74,3 millones en el mismo período del año anterior, lo que implica una disminución interanual de aproximadamente el 2% en el punto medio. La perspectiva refleja una caída secuencial prevista de ingresos por IC de endpoint de un porcentaje alto de dos dígitos desde $75,2 millones en el cuarto trimestre, principalmente debido a la normalización de inventarios en la cadena de suministro, debilidad en el comercio minorista y ligeras reducciones de precio anuales, junto con ingresos por sistemas estacionalmente más bajos. El EBITDA ajustado se proyecta entre $1,2 y $2,7 millones, con un ingreso neto no-GAAP de $2,5 a $4,0 millones, o $0,08 a $0,13 por acción diluida. A pesar de los vientos en contra a corto plazo, los récords en métricas de rentabilidad y la expansión en los volúmenes de endpoint demuestran apalancamiento operativo y durabilidad en la demanda subyacente, lo que sugiere que una vez que disminuyan las presiones de inventario, la capacidad de generación de ganancias podría acelerarse significativamente.

Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) es un participante líder en el ecosistema de Internet of Things, enfocado en la tecnología RAIN RFID que conecta artículos físicos con sistemas de datos en la nube. Fundada en 2000 y con sede en Seattle, Washington, la empresa ofrece una plataforma verticalmente integrada que incluye chips de endpoint, lectores y soluciones de software que permiten la identificación, el seguimiento y la autenticación de artículos en tiempo real.

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