¡Apuesta contraria al sentido común! Un misterioso operador apuesta a que la “fallida adquisición” de Netflix será positiva, se revela una estrategia de opciones de 14 millones de dólares

Según ha informado Zhihui Finance, los datos del mercado de opciones muestran que un misterioso operador ha establecido recientemente una posición inusual por un valor cercano a los 14 millones de dólares, apostando a que las acciones del gigante del streaming Netflix (NFLX.US) podrían subir incluso si pierde en la puja por Warner Bros. Discovery (WBD.US).

En términos operativos, este especulador compró el miércoles 55.000 opciones call de Netflix con vencimiento en mayo y un precio de ejercicio de 90 dólares, vendiendo al mismo tiempo el mismo número de opciones call con un precio de ejercicio de 105 dólares, para compensar parcialmente el coste de las primas. Esta estrategia de spread de opciones tiene un precio por contrato de aproximadamente 2,51 dólares, con un desembolso total en primas de 13,8 millones de dólares. Si el precio de las acciones de Netflix sube desde el nivel actual de 83 dólares, esta estrategia daría al titular el derecho a comprar 5,5 millones de acciones a un precio específico.

En cuanto al contexto del evento, Paramount Global (PSKY.US) presentó el martes una nueva oferta de adquisición de 31 dólares por acción, que es más competitiva que el acuerdo previo alcanzado entre Netflix y Warner Bros., que era de 27,75 dólares por acción.

A pesar de que Warner Bros. aún no ha retirado su recomendación de apoyo a la propuesta de adquisición de Netflix, ha reconocido que la última oferta de Paramount ha alcanzado el umbral que activa negociaciones adicionales. Según el acuerdo, si Netflix pierde la puja, recibirá una tarifa de ruptura de 2.800 millones de dólares.

Impulsadas por esta noticia, las acciones de Netflix subieron un 6% el miércoles, registrando su mayor alza diaria desde abril. Un experto en estrategias event-driven de JonesTrading señaló que lo ingenioso de esta combinación de opciones es que, si Paramount finalmente resulta ganadora, podría provocar un repunte en las acciones de Netflix.

Si las acciones de Netflix suben un 30% antes del vencimiento de las opciones el 15 de mayo, la ganancia máxima teórica de esta posición podría ser de hasta 68 millones de dólares; incluso con un aumento moderado, el incremento en la volatilidad implícita podría ser suficiente para que el operador realice beneficios.

Un gestor de fondos de arbitraje de fusiones de Water Island Capital analizó que esto demuestra que algunos inversores esperan que Netflix pueda optar por rescindir voluntariamente el acuerdo. Cabe destacar que, según Politico, el CEO de Netflix, Sarandos, visitará la Casa Blanca el jueves para discutir la adquisición, lo que el mercado interpreta como una señal de que "Netflix aún no ha abandonado completamente la idea de mejorar su oferta".