Aspectos destacados del informe financiero Q4 FY2026 de Nvidia: los ingresos crecieron un 73% superando ampliamente las expectativas, el área de centros de datos aumentó un 75%, y la previsión para el Q1 alcanza un récord histórico de 78.000 millones de dólares.

Puntos clave：

Nvidia (NVDA.US) superó ampliamente las expectativas en los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2026, con ingresos de 68.127 mil millones de dólares, un incremento interanual del 73%, superando tanto el punto medio de la propia guía de la compañía (65 mil millones de dólares) como las expectativas de los analistas (65,84 mil millones de dólares, es decir, más de un 3% por encima). El beneficio por acción no-GAAP creció más del 80% interanual, superando las previsiones de los analistas en aproximadamente un 5,9%. El negocio de centros de datos contribuyó con más del 90% de los ingresos, impulsando fuertemente el crecimiento general. Los ingresos anuales alcanzaron los 215.938 mil millones de dólares, un 65% más que el año anterior, marcando un récord histórico. La previsión de ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2027 se sitúa en 78 mil millones de dólares (un crecimiento interanual acelerado del 76,9%), muy por encima del consenso de los analistas de 72,78 mil millones de dólares. El precio de la acción subió más del 1% durante la sesión, y casi un 4% después del cierre, pero retrocedió tras la conferencia telefónica de resultados, reflejando que el mercado sigue siendo cauteloso respecto a la sostenibilidad de la demanda de IA.

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Análisis detallado

1. Desempeño general de ingresos y beneficios
   • Ingresos del Q4: 68.127 mil millones de dólares, un 73% más interanual, superando tanto el punto medio de la guía (65 mil millones) como las expectativas de los analistas (65,84 mil millones, más del 3%).
   • Ingresos anuales: 215.938 mil millones de dólares, con un aumento interanual del 65%, estableciendo un nuevo récord anual.
   • Margen bruto no-GAAP del Q4: 75,2%, un incremento de 1,7 puntos porcentuales interanual y de 1,6 puntos respecto al trimestre anterior, superando las expectativas de los analistas (75,0%), el nivel más alto desde el Q2 de 2025.
   • Margen bruto anual no-GAAP: 71,3%, una disminución de 4,2 puntos porcentuales interanual, principalmente debido a la transición de plataforma y la escalada de la cadena de suministro.
   • Beneficio por acción no-GAAP del Q4: crecimiento interanual superior al 80%, superando las expectativas de los analistas en aproximadamente un 5,9%.
   • No se han divulgado datos específicos sobre el flujo de caja libre ni ingresos operativos.
2. Desempeño del negocio de centros de datos
   • Ingresos del Q4: 62.314 mil millones de dólares, un 75% más interanual (acelerando desde el 66% del trimestre anterior), superando las expectativas de los analistas (aprox. 60.36 mil millones), representando más del 90% de los ingresos totales.
   • Negocio de computación de centros de datos: 51.334 mil millones de dólares, un aumento interanual del 58% (ligero incremento respecto al 56% del trimestre anterior).
   • Negocio de redes de centros de datos: 10.980 mil millones de dólares, un crecimiento interanual del 263% (fuerte aceleración desde el 162% del trimestre anterior), impulsado principalmente por la arquitectura de computación NVLink de los sistemas GB200/GB300, así como el crecimiento de las plataformas Ethernet e InfiniBand.
   • Los ingresos de los proveedores de nube a hiperescala (Hyperscaler) representan algo más del 50%, pero el crecimiento proviene principalmente de otros clientes de centros de datos, lo que muestra una diversificación adicional de la demanda.
3. Desempeño de otras divisiones de negocio
   • Negocio de videojuegos: Ingresos del Q4 de 3.727 mil millones de dólares, un aumento interanual del 47% (una aceleración frente al 30% del trimestre anterior), pero una disminución trimestral del 13%, por debajo de las expectativas de los analistas (4.01 mil millones). Principalmente afectado por la normal reducción de inventario de los canales tras las vacaciones; la demanda de Blackwell es fuerte, pero desde el Q1 en adelante enfrentará limitaciones de suministro.
   • Negocio de visualización profesional: Ingresos del Q4 de 1.321 mil millones de dólares, un crecimiento interanual del 159% (fuerte aceleración frente al 56% del trimestre anterior), superando las expectativas de los analistas (771 millones), un crecimiento trimestral del 74%, impulsado principalmente por los productos Blackwell.
4. Planes futuros
   
   • El CEO Jensen Huang elevó el objetivo de ingresos por chips: declaró claramente que se superará el objetivo previamente fijado de 500 mil millones de dólares (originalmente para los pedidos de chips Rubin en 2025-2026), “el suministro cubrirá la demanda del próximo año”. Destacó el auge de la demanda de computación en IA y el estallido de aplicaciones de agentes, con clientes compitiendo por invertir en capacidad de computación de IA.
5. Guía para el próximo trimestre (FY2027 Q1)
   • Guía de ingresos: punto medio de 78 mil millones de dólares (rango de 76,44-79,56 mil millones, ±2%), un aumento interanual de aproximadamente 76,9% (acelerando respecto al Q4), muy por encima del consenso de los analistas (72,78 mil millones) y de las expectativas optimistas de los compradores (74-75 mil millones, más de un 4% superior). La guía no incluye los ingresos del negocio de computación de centros de datos en China.
   • Guía de margen bruto no-GAAP: 75% (±0,5 puntos, es decir, 74,5%-75,5%), cumpliendo las expectativas optimistas de los compradores, se espera un nuevo máximo desde el Q2 de 2025; el consenso de los vendedores es del 74,7%.
   • Otros: desde el Q1, los indicadores no-GAAP incluirán los gastos por compensación basada en acciones (SBC), esperando un aumento de los gastos operativos de unos 1.900 millones de dólares en el Q1.
6. Contexto de mercado y preocupaciones de los inversores
   • Contexto de mercado: el auge de la IA ha resistido la prueba del lanzamiento de productos de Anthropic y el “informe del fin del mundo” de Citrini, y los resultados financieros vuelven a demostrar una fuerte demanda de IA.
   • Contradicciones y desafíos clave: los gastos operativos continúan creciendo rápidamente; la inclusión de los gastos SBC en los indicadores no-GAAP a partir del Q1 puede cambiar la percepción del mercado sobre el crecimiento de las ganancias.
   • Reacción de los inversores: aspectos positivos incluyen el doble superávit de ingresos de centros de datos y totales, la mejora del margen bruto impulsada por Blackwell, y una fuerte guía para el Q1 que refuerza la narrativa de la resiliencia de la capacidad de IA; sin embargo, la acción retrocedió tras la conferencia, lo que indica que el mercado sigue preocupado por el riesgo de sobrecalentamiento de la IA.

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