La adopción de Bitcoin está "en auge" mientras el precio fluctúa: ¿Qué métricas son las más importantes?

Desde que cayó un 35% entre el 14 de enero y el 5 de febrero, Bitcoin (BTC) se ha consolidado en un rango entre $60,000 y $70,000 durante los últimos 22 días. Al mismo tiempo, varias métricas vinculadas a la adopción de BTC muestran direcciones diferentes entre fondos cotizados en bolsa (ETF), ballenas, mineros y tesorerías corporativas de Bitcoin.

Estas divergencias destacan un compromiso de capital constante bajo una acción de precio moderada y cómo cada señal encaja en el panorama general.

Los flujos de ETFs de Bitcoin siguen siendo negativos

El promedio móvil de 90 días de los flujos netos de ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. ha caído a -$2.18 mil millones. En los últimos dos años, esta métrica solo ha sido negativa en dos ocasiones: entre marzo de 2025 y mayo de 2025, y en el periodo actual que comenzó el 11 de diciembre de 2025. En ambos casos, Bitcoin siguió con una fase correctiva.

Flujos de ETF de Bitcoin en USD (90 días). Fuente: bold.report

Cuando el promedio móvil se vuelve negativo, significa que sale más dinero de los ETFs del que entra durante un periodo prolongado. Eso reduce la presión de compra, debilita la demanda general y puede dificultar que los precios suban.

Un regreso por encima de cero, seguido de entradas constantes, podría marcar el retorno de la participación institucional. Lecturas positivas sostenidas tienden a alinearse con una acción de precio más fuerte de BTC, junto con condiciones de liquidez en mejora.

Acumulación de ballenas BTC frente a la tendencia dominante

Los datos de CryptoQuant rastrean el cambio de un año en las tenencias totales de ballenas y su promedio móvil de 365 días. Las direcciones que poseen entre 1,000 BTC y 10,000 BTC añadieron más de 200,000 BTC entre junio y noviembre de 2023, mientras el precio fluctuaba entre $25,000 y $30,000.

Cuando el cambio bruto de un año cruza por encima de su promedio de 365 días, las ballenas están acumulando más rápido que su tendencia a largo plazo. Ese cruce en 2023 coincidió con la absorción de oferta durante un comercio lateral, lo que finalmente condujo al rally alcista de BTC.

Cambio de un año en las tenencias de ballenas de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

Por lo tanto, podría desarrollarse una tendencia alcista para BTC una vez que el cambio de un año supere sostenidamente su promedio móvil (365-SMA), lo que señalaría una renovada absorción a gran escala.

Señal de tasa de hash e infraestructura

La tasa de hash media de 30 días de Bitcoin se sitúa cerca de 0.99 ZH/s después de alcanzar un máximo de 1.10 ZH/s en noviembre de 2025. Tanto la tasa de hash como el precio han caído en las últimas semanas.

La tasa de hash mide la potencia computacional que asegura la red y refleja la inversión de los mineros en hardware y capacidad energética. Un aumento de la tasa de hash durante la consolidación del precio apunta a una expansión de la infraestructura independientemente de las ganancias de precio a corto plazo.

Tasa de hash media de BTC (promedio móvil de 30 días). Fuente: Glassnode

Si la tasa de hash tiende al alza mientras el precio se mantiene lateral, apunta a un compromiso a largo plazo más fuerte por parte de los mineros. Una divergencia sostenida, donde la tasa de hash sube antes que el precio, puede señalar una creciente confianza dentro del sector minero.

Asimismo, la economía de los mineros también debe mejorar. La estabilización del precio de hash y una menor presión de venta por parte de los mineros confirman que el aumento de la potencia computacional está respaldado por condiciones de ingresos más saludables y no por márgenes cada vez más ajustados.

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La concentración de tesorería corporativa de BTC se enfría

Un informe reciente de bitcointreasuries.net señaló que las tesorerías añadieron aproximadamente 43,200 BTC en enero de 2025, siendo Strategy responsable de unos 40,150 BTC.

En perspectiva, el gráfico muestra que la acumulación corporativa por parte de Strategy se ha desacelerado significativamente desde finales de 2024. Las adiciones mensuales alcanzaron un máximo de cerca de 148,000 BTC en noviembre de 2024 y 87,000 BTC en julio de 2025.

Las cifras mensuales recientes son materialmente menores, y el aumento de los últimos 30 días representa solo un cambio marginal en relación con los 1.13 millones de BTC que ahora poseen las empresas públicas.

Adición mensual de BTC por Strategy. Fuente: bitcointreasuries.net

El último aumento neto mensual equivale a un crecimiento de aproximadamente 0.1% en relación al total de tenencias de empresas públicas. Ese ritmo señala estabilidad más que una aceleración en la expansión de las tesorerías.

Para el precio de BTC, entradas de tesorería más amplias y aceleradas ayudan a absorber la oferta disponible de manera más efectiva. Un crecimiento más lento, por el contrario, indica que las empresas en su mayoría mantienen posiciones en lugar de impulsar una nueva demanda.

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