Nvidia cayó bruscamente durante la noche, ¿instituciones venden mientras minoristas compran frenéticamente?

Durante la noche, el precio de las acciones de Nvidia se desplomó bruscamente, provocando una intensa volatilidad en el sector tecnológico. Sin embargo, los protagonistas de esta presión vendedora no fueron los inversores minoristas; por el contrario, estos están realizando la mayor acción de compra de la historia, y los verdaderos vendedores son los inversores institucionales.

El jueves, durante la sesión estadounidense, las acciones de Nvidia experimentaron una espectacular reversión, pasando de una subida intradía del 5% a una caída del 5%. Esta gran volatilidad arrastró el desempeño general de las grandes tecnológicas.

No obstante, la fuerte demanda compradora de los minoristas está proporcionando un potencial colchón al mercado. En los primeros 80 minutos tras la apertura, las compras netas de los minoristas en acciones individuales, incluida Nvidia, alcanzaron los 360 millones de dólares, superando ya el total de compras de toda la jornada anterior (336 millones de dólares), demostrando una gran apetencia por el riesgo.

En marcado contraste con las compras contracorriente de los minoristas, las instituciones de Wall Street dominaron el lado vendedor durante esta intensa volatilidad. Debido a la acumulación previa de posiciones largas en Nvidia, la venta concentrada por parte de las instituciones intensificó la presión bajista sobre el precio de las acciones.

Las compras a la baja de los minoristas alcanzan un récord histórico

Según datos de Vanda Research, durante la caída del precio de Nvidia, el mercado presenció la mayor compra de minoristas desde 2012. En los primeros 80 minutos después de la apertura, la actividad compradora de los minoristas alcanzó un récord histórico, y el flujo de capital no fue unidireccional, lo que en parte explica la violenta volatilidad del precio de las acciones.

Vanda Research señaló que, a pesar de la debilidad inicial en el precio, en general los minoristas no participaron en la venta. Por el contrario, a medida que caía el precio, los minoristas mantuvieron compras netas continuas durante toda la sesión.

Es importante destacar que el entusiasmo comprador de los minoristas no se limitó solo a Nvidia. Vanda Research observó que, durante la sesión del jueves, la actividad de los minoristas se extendió a otros activos, como AVGO, IGV y SOXX, que también experimentaron compras adicionales. Si esta tendencia continúa, ese día podría convertirse en el de mayor volumen de compras de acciones individuales por parte de minoristas en varios meses.

Capital institucional lidera las ventas del mercado

Detrás de la frenética compra de los minoristas, los verdaderos protagonistas de las ventas son los inversores institucionales. Según datos del escritorio de operaciones de Goldman Sachs, la actividad de negociación global ese día fue de nivel medio (5/10), pero el flujo de capital estuvo sesgado hacia el lado vendedor en aproximadamente un 5%.

En cuanto a los tipos de instituciones, los fondos tradicionales long-only (LOs) tendieron a vender, concentrando la mayoría de la oferta en productos macro, tecnología de la información, bienes de consumo discrecional y salud, mientras que en materiales y servicios de comunicación hubo demanda compradora. Al mismo tiempo, los hedge funds (HFs) mostraron una inclinación aún mayor a vender, concentrando la mayoría de sus ventas en productos macro, seguidos por los sectores industrial y financiero; sus compras se centraron principalmente en tecnología de la información (principalmente en coberturas de cortos en software), bienes de consumo discrecional y salud.

Además, la distribución extrema de las posiciones del mercado amplificó el impacto de esta caída. Según expertos en flujo de capital de Goldman Sachs, antes de esta venta masiva, la exposición del mercado a Nvidia estaba en un nivel extremo (8/10). Esta elevada concentración de posiciones implica que, cuando la tendencia se invierte, los participantes del mercado enfrentan pérdidas generalizadas.