EUR/USD: El riesgo de shock petrolero respalda al Dólar – Commerzbank

Thu Lan Nguyen de Commerzbank sostiene que la escalada del conflicto en Oriente Medio y un posible shock en el suministro de petróleo son factores negativos para el EUR/USD. El banco destaca el papel de Estados Unidos como moneda de reserva, su estatus de exportador neto de petróleo y su resiliencia económica relativamente más fuerte frente al área del euro.

El conflicto en Oriente Medio se considera favorable para el dólar

"La reacción central en todo esto es la del mercado petrolero. Un aumento brusco y prolongado en los precios del petróleo sin duda tendría enormes implicaciones para la economía global."

"Ya mencioné este punto el jueves: dado que Estados Unidos es ahora un exportador neto de petróleo, un aumento en el precio del petróleo mejora los términos de intercambio para EE. UU. Esto no significa otra cosa que los bienes estadounidenses se vuelven más caros en relación con los bienes del área del euro; o, dicho de otra manera, el tipo de cambio real efectivo del USD se aprecia."

"Un shock en el precio del petróleo es una carga para cualquier economía. Sin embargo, en general, es probable que se asuma que la economía estadounidense demostrará ser más resistente a este tipo de shock que la economía del área del euro, en parte porque esta última es importadora neta de petróleo."

"Esto, a su vez, implica que la Federal Reserve de EE. UU. podría responder a las consecuencias inflacionarias del aumento de los precios del petróleo con subidas de tasas de interés más agresivas que el ECB, que tendría que prestar mayor atención a una economía debilitada."

"Existen buenas razones para suponer que la parte estadounidense no tiene interés en prolongar el conflicto. Sin embargo, no se puede ignorar el riesgo de que Estados Unidos y sus aliados puedan verse arrastrados a una guerra prolongada."

"Esto último significaría que el Estrecho de Ormuz podría permanecer bloqueado durante un período prolongado, resultando en un shock sostenido en el precio del petróleo, similar a lo observado tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia en febrero de 2022."

"A modo de recordatorio: los precios del crudo Brent en ese momento subieron de niveles cercanos a USD 100 por barril hasta casi USD 140, y solo comenzaron a caer de manera sostenida a partir de mediados de año. Mientras tanto, el tipo de cambio EUR-USD descendió de niveles alrededor de 1,13 en febrero hasta un mínimo de 0,95 en septiembre del mismo año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor).