La carta maestra definitiva detrás de la fiebre de comercio de HALO en oro

FXStreet, 2 de marzo—— En 2026, los riesgos geopolíticos continúan aumentando, la tendencia de desglobalización se intensifica, el estilo de inversión HALO es altamente demandado, y la importancia del oro como activo de reserva neutral estratégica se incrementa notablemente.

El lunes (2 de marzo), reportes de fuentes militares iraníes informaron que tres petroleros británicos y estadounidenses fueron atacados en el Golfo Pérsico y el Estrecho de Ormuz; el consulado de Estados Unidos en Erbil, Irak, ha sido destruido y la base militar estadounidense en Baréin también fue destruida.

En 2026, los riesgos geopolíticos continúan aumentando, la tendencia de desglobalización se intensifica, el estilo de inversión HALO es altamente demandado, y la importancia del oro como activo de reserva neutral estratégica se incrementa notablemente.

Los analistas pronostican que, aunque el precio del oro ya ha alcanzado máximos históricos, bajo el contexto de un reajuste en el sistema monetario internacional (“Bretton Woods III”), su papel como anclaje neutral en el comercio entre bloques será aún más clave.

En los inicios de 2026, el estallido de un conflicto militar directo entre Estados Unidos e Irán supondrá la máxima prueba de presión y el punto de eclosión para la lógica HALO.

Esta guerra no solo es un terremoto geopolítico, sino también una destrucción total de la fantasía global de “activos ligeros, virtualización y globalización”, obligando a todo el capital a buscar refugio en activos físicos y fortalezas energéticas.

Oro: el “activo cero obsolescencia” de la operación HALO (TheZero-ObsolescenceAsset)

El oro es el modelo supremo de “baja obsolescencia (LO)” dentro de la filosofía HALO.

Foso físico: La IA puede generar código ilimitado, los bancos centrales pueden imprimir moneda digital ilimitada, pero la reserva de oro en el mundo físico está limitada por la geofísica terrestre.

Esta característica de “activo pesado de alto coste de extracción (HA)” lo convierte en la línea de defensa final frente a la inflación algorítmica y la depreciación monetaria.

“Dinero honesto” geopolítico: A medida que la desglobalización convierte el sistema del dólar en un “arma”, los bancos centrales globales acumulan oro físico, realizando en esencia transacciones HALO a nivel estatal.

No confían más en títulos digitales, sino que apoyan un crédito físico “visible, tangible e impracticable de retirar”.

Petróleo: el “corazón energético pesado” del sistema HALO (TheHeavyEnergyAsset)

En 2026, aunque la transición hacia energías verdes sigue, el carácter HALO del petróleo en la geopolítica se ve reforzado.

Capacidad de realización de activos pesados: La exploración, perforación, refinación y transporte en largas distancias del petróleo son industrias típicas de alto gasto de capital (Capex).

Bajo la desglobalización, los países que controlan estas infraestructuras “de activos pesados” controlan el flujo y la respiración de la cadena de suministro mundial.

Línea de suministro física para la IA: Los inversores reconocen que el déficit energético generado por el estallido de la computación IA todavía requiere en el corto plazo de la energía de base proveniente de combustibles fósiles.

El petróleo no solo es energía, sino la materia prima básica para productos químicos. Su “insustituibilidad física” le otorga un riesgo de obsolescencia extremadamente bajo incluso en épocas de explosión tecnológica.

Razones tradicionales de compra de oro apoyan la lógica HALO

Los países ricos en recursos usan oro, tierras raras, uranio, cobre y plata como fichas para reforzar su poder de negociación. Las acciones del sector minero y los ETF de materias primas se benefician del crecimiento de la demanda en defensa, tecnología y energía.

La desglobalización acelera la desdolarización; el oro, como activo de reserva neutral reconocido mundialmente, fortalece su función para cubrir riesgos sistémicos y geopolíticos.

El analista Paul Wong cree que, incluso aunque el mundo se divida en múltiples bloques de poder, el oro puede mantener un precio de referencia único, ya que es el “anclaje de valor neutral” para el comercio entre bloques.

Las primas del oro en Shanghái pueden fluctuar, pero la extremada diferenciación de precios, como la del 30% entre LME y COMEX en el cobre, difícilmente se dará en el mercado del oro.

Mecanismos de negociación transparentes como LME y CME están perdiendo eficacia por las barreras arancelarias y el nacionalismo de recursos, dificultando el flujo libre de metales.

El auge del nacionalismo de recursos incrementa el riesgo de interrupciones en la cadena de suministro, aunque las rutas de impacto concreto aún no están claras.



Las políticas de expansión de deuda tras la pandemia consolidan un sistema “fiscal dominante”, con los bancos centrales priorizando la sostenibilidad de la deuda sobre el control de la inflación, acelerando la pérdida de poder adquisitivo de las monedas fiat.

El cambio de asignación de activos desde activos denominados en fiat hacia activos duros como el oro se convierte en una tendencia de largo plazo, que se espera se acelere en 2026.

Aunque los inversores convencionales reconocen la tendencia a la depreciación, ajustan su asignación lentamente. El aumento de los rendimientos de deuda japonesa y el colapso del yen augura que las economías desarrolladas podrían repetir patrones de mercados emergentes.



Los bancos centrales son compradores netos de oro (por ejemplo, compras soberanas de China), mientras que las instituciones de inversión están infraasignadas, lo que genera escasez de vendedores. La corrección de verano de 2025 duró solo cuatro meses, tras lo cual el precio del oro saltó de 3500 a más de 4800 dólares.

La guerra entre Rusia y Ucrania, el congelamiento de reservas rusas por Estados Unidos y otros sucesos refuerzan la demanda de refugio de los bancos centrales hacia el oro.

Los conflictos geopolíticos, las guerras comerciales, el empinamiento de la curva de rendimientos y las transacciones de depreciación se retroalimentan y refuerzan la demanda de oro, mitigando la presión de corrección.



Las políticas de “funcionamiento caliente” (fiscal expansiva + monetaria laxa) convierten la inflación en herramienta para digerir la deuda, y las estrategias tradicionales antiinflacionarias dejan de funcionar.

El mercado de bonos ya refleja estas expectativas; el aumento de emisiones de corto plazo genera presiones de liquidez (como la crisis de repos en otoño de 2025), y la Fed se ve obligada a reiniciar QE bajo el nombre de “compras de gestión de reservas”.

En el contexto de antagonismo entre bloques monetarios, el oro es el único activo de reserva reconocido entre bloques. Aunque los análisis técnicos muestran sobrecompra, la asignación institucional todavía es insuficiente.

Los analistas pronostican que una nueva reestructuración del sistema monetario internacional (“Bretton Woods III”) inevitablemente incluirá el oro, y su ponderación será mayor que en el actual sistema.

Resumen y análisis técnico:

Técnicamente, el oro spot ha roto al alza el punto medio del canal y actualmente está retrocediendo, el soporte se sitúa en torno a 5320 (UTC+8) y la resistencia en 5450 (UTC+8).


(Gráfico diario de oro spot, fuente: FXStreet)

Zona horaria UTC+8, 20:26, el oro spot actualmente cotiza a 4392 USD/onza.