Los ingresos del tercer trimestre fiscal de la "gigante de la interconexión óptica" Credo se disparan un 200%, pero la caída en el margen de beneficio genera preocupación; tras perder más del 12% después del cierre, las acciones revierten la tendencia｜Resultados financieros en foco

El fabricante de chips de conexión para AI, Credo, publicó resultados del tercer trimestre fiscal y perspectivas para el próximo trimestre, ambos superando las expectativas de Wall Street. Sin embargo, la tendencia de margen de beneficio decreciente ha generado preocupación entre los inversores; tras el cierre del mercado, el precio de las acciones cayó más del 12%, aunque luego se recuperó durante la conferencia telefónica.

El 2 de marzo, tras el cierre del mercado estadounidense, Credo publicó los resultados del tercer trimestre fiscal del año 2026 (finalizado el 31 de enero de 2026), con ingresos que aumentaron un 201% interanual hasta 407 millones de dólares, y una utilidad por acción ajustada de 1,07 dólares, superando ambos las expectativas de los analistas.

Al mismo tiempo, la orientación central de ingresos para el próximo trimestre es de 430 millones de dólares, ligeramente superior a la estimación del mercado de 428,5 millones de dólares.

Anteriormente, al presentar la previsión preliminar de ingresos del Q3, Credo mostró una fuerte confianza en las perspectivas de crecimiento futuro. La compañía declaró entonces:

De cara al cierre del año fiscal 2026 y al inicio del año fiscal 2027, Credo espera que los ingresos del cuarto trimestre logren un crecimiento secuencial de un dígito medio, impulsando así un crecimiento anual superior al 200% en este año fiscal 2026.

Sin embargo, el margen bruto de la compañía está disminuyendo notablemente. El margen bruto no GAAP para el tercer trimestre fue del 68,6%, mientras que la orientación central para el cuarto trimestre ha caído al 65%, y esta trayectoria descendente en los márgenes ha decepcionado a algunos inversores.

Las acciones de Credo cayeron más del 12% tras el cierre, recuperándose posteriormente desde el punto más bajo.

Credo reportó una utilidad por acción ajustada de 1,07 dólares en el tercer trimestre, por encima de la estimación de los analistas de FactSet de 0,91 dólares.

Además, los ingresos de 407 millones de dólares representan un crecimiento interanual del 201%, con más del 50% de avance respecto al trimestre anterior, superando incluso el rango superior de la propia previsión de Credo (de 404 a 408 millones de dólares).

Este es el quinto trimestre consecutivo en que Credo logra un crecimiento de ingresos de tres cifras, y los analistas esperan que este elevado ritmo de crecimiento continúe al menos un trimestre más.

El CEO Bill Brennan declaró que los negocios de AEC (Active Electrical Cable) y IC (Circuitos Integrados) continúan creciendo, y que la empresa ha abierto nuevas oportunidades de mercado por valor de miles de millones de dólares mediante tres nuevas líneas de productos: ZeroFlap óptico, ALC (Active LED Cable) y OmniConnect.

Brennan dijo:

Tenemos plena confianza en nuestra capacidad de innovar y crecer dentro de la infraestructura de AI, que sigue expandiéndose.

A pesar de la fuerte tendencia de crecimiento de los ingresos, la compresión de los márgenes sigue siendo la principal preocupación de los inversores al digerir los resultados.

El margen bruto GAAP fue del 68,5% y el margen bruto no GAAP del 68,6% en el tercer trimestre. Pero la previsión de la compañía para el cuarto trimestre indica que el margen bruto GAAP central caerá al 64,9% y el margen bruto no GAAP a alrededor del 65%, un descenso secuencial de casi 4 puntos porcentuales.

La compañía espera que los gastos operativos ajustados en el cuarto trimestre estén entre 76 y 80 millones de dólares.

Los analistas consideran que la compresión sistemática de los márgenes durante un periodo de expansión acelerada de ingresos suele indicar cambios en la composición de productos o en la relación de negociación con los clientes, lo que a menudo lleva a una reevaluación de la calidad futura de las ganancias en el mercado.

El mismo día de la publicación de resultados, Credo anunció la adquisición de CoMira Solutions, fortaleciendo aún más su posicionamiento tecnológico en sistemas AI.

Según la compañía, CoMira se especializa en tecnología de semiconductores de capa de enlace, corrección de errores y seguridad, apoyando a Credo en el desarrollo de soluciones avanzadas a nivel de sistema para arquitecturas AI tipo scale-up y scale-out. El monto de la transacción no fue revelado.

Los analistas consideran que esta adquisición, junto con la expansión de numerosas nuevas líneas de productos anunciada por Credo, apunta a la misma lógica estratégica: con la aceleración de la infraestructura AI, ampliar continuamente el mercado accesible para mantener expectativas de alto crecimiento.