TRY: Se prevé que el CBRT haga una pausa mientras aumentan los riesgos de conflicto – Standard Chartered

El economista de Standard Chartered, Talha Nadeem, sostiene que el conflicto en Oriente Medio aumenta los riesgos para la inflación de Türkiye y la perspectiva externa, lo que impulsa una postura más cautelosa del Banco Central de la República de Türkiye (CBRT). Ahora, el banco espera que el CBRT mantenga su tasa de política sin cambios en 37% en marzo, en comparación con un recorte previamente proyectado de 100 puntos básicos, mientras mantiene una previsión de fin de año del 30%.

El riesgo de conflicto cambia la trayectoria de la tasa del CBRT

"El conflicto en Oriente Medio, si persiste, podría tener repercusiones en la economía de Türkiye, que van desde un impulso inflacionario a través del aumento de los precios del petróleo hasta efectos colaterales en el sector externo (presión sobre la cuenta corriente y el TRY). Por lo tanto, el Banco Central de la República de Türkiye (CBRT) respondió rápidamente tras el estallido del conflicto. Específicamente, el 1 de marzo de 2026, el CBRT anunció lo siguiente:"

"1. Suspensión de sus subastas de repo a una semana: El CBRT utilizará la tasa de préstamo nocturno del 40 % en sus operaciones de financiación; similar a un aumento ‘invisible’ de 300 puntos básicos respecto a la tasa de política. El periodo de suspensión no está especificado."

"2. Transacciones de venta de contratos forward de FX liquidadas en TRY: El CBRT realizará transacciones de venta de contratos forward de FX liquidadas en TRY para, entre otras cosas, asegurar el funcionamiento adecuado del mercado de FX."

"Las medidas proactivas del CBRT han apoyado el TRY hasta ahora y, en nuestra opinión, han marcado el tono para la reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) del 12 de marzo. Ahora esperamos que el banco central mantenga el statu quo, reflejando cautela; anteriormente esperábamos un recorte de 100 puntos básicos en la tasa de política."

"Los riesgos relacionados con el conflicto se suman al ritmo decreciente de la desinflación. La inflación general del IPC subió a 31,53% interanual en febrero desde 30,65% en enero. La inflación subyacente también ha rondado el 33% durante los últimos 12 meses, lo que implica ciertos obstáculos para la desinflación incluso antes de que comenzara el conflicto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)