Cuando el bloqueo del estrecho transforma la "segunda aceleración" en "sin petróleo para transportar", ¿ha alcanzado ya su punto máximo el ciclo del transporte petrolero?

1. ¿Qué ha sucedido? ¿Por qué el precio del petróleo se dispara mientras las acciones de transporte de crudo caen?

En la actual crisis del Estrecho de Ormuz, el mercado ha observado una notable divergencia: el precio internacional del crudo ha aumentado considerablemente, con expectativas de superar los 120 dólares por barril, pero desde el 4 de marzo los principales títulos de transporte de crudo han sufrido una venta masiva.

Tras el estallido del conflicto, las tarifas nominales del mercado spot de transporte de crudo han alcanzado impresionantes máximos históricos. El índice WS de la ruta Oriente Medio a Lejano Oriente llegó a dispararse hasta 465, superando los valores máximos registrados hace 50 años durante la crisis petrolera, y el flete equivalente de VLCC (TCE) en el mercado spot estuvo cerca de los 470.000 a 480.000 dólares por día, niveles sorprendentes. Sin embargo, este aumento de tarifas es, en esencia, una prosperidad falsa sin respaldo de liquidez.

Actualmente, el volumen de paso por el Estrecho de Ormuz ha caído abruptamente. En condiciones normales históricas, el estrecho suele recibir entre 100 y 160 buques diarios, pero recientemente este número incluso se ha reducido a cifras de un solo dígito, una disminución de más del 90% respecto a lo habitual. Por otro lado, más de la mitad de las aseguradoras internacionales han anunciado la cancelación de sus pólizas de seguro de guerra, cuyos costos han aumentado hasta un 500% más que antes del conflicto. Sin cobertura de seguro de guerra, el transporte comercial se detiene casi por completo, y el transporte de crudo dentro del Golfo Pérsico se ha convertido en un mercado "con precio pero sin operaciones", sin transacciones reales.

La reacción inicial del mercado fue mecánica: el Estrecho de Ormuz representa el 20% del comercio global de crudo. Cuando se bloquea, todos los VLCC dentro del Golfo Pérsico quedan atrapados, mientras que los barcos vacíos fuera del estrecho no pueden cargar mercancía. Extrapolando este escenario al extremo, algunos expertos consideran que, si el suministro de crudo desde Oriente Medio se interrumpe completamente, el consumo mundial de petróleo entrará en un "régimen de racionamiento de guerra" y el sector marítimo pasará directamente del "aumento extremo de tarifas" al "cese del comercio".

……