Otro incidente en el Estrecho de Ormuz; los bonos y el dólar estadounidenses se disparan, ¿por qué el oro sigue tan fuerte?

Spanish de FXStreet, 11 de marzo—— El miércoles (11 de marzo), los mercados financieros globales se encuentran atrapados entre la extrema incertidumbre geopolítica y las expectativas de un fuerte endurecimiento de la liquidez macroeconómica. Durante las últimas 24 horas, la situación en el Estrecho de Ormuz, arteria energética global, no ha experimentado un alivio sustancial como se rumoreaba anteriormente; por el contrario, debido a varios ataques a buques no petroleros y el colapso de los rumores sobre escoltas estadounidenses, se ha sumido en una parálisis aún más profunda en las rutas de navegación. La evolución de la situación en las últimas 24 horas revela una alta coherencia lógica, con el foco puesto en el forcejeo entre la confirmación del bloqueo físico y las medidas oficiales de estabilización.

El miércoles (11 de marzo), los mercados financieros globales se encuentran atrapados entre la extrema incertidumbre geopolítica y las expectativas de un fuerte endurecimiento de la liquidez macroeconómica. Durante las últimas 24 horas, la situación en el Estrecho de Ormuz, arteria energética global, no ha experimentado un alivio sustancial como se rumoreaba anteriormente; por el contrario, debido a varios ataques a buques no petroleros y el colapso de los rumores sobre escoltas estadounidenses, se ha sumido en una parálisis aún más profunda en las rutas de navegación. Actualmente, el volumen comercial del estrecho ha caído prácticamente a cero, y esta amenaza real de interrupción del suministro energético está impulsando a instituciones reconocidas (IEA) a preparar el mayor plan de liberación de reservas estratégicas de la historia. Como resultado, los precios del crudo experimentan fuertes volatilidades, intentando recuperarse desde el suelo, mientras que el dólar y el rendimiento de los bonos estadounidenses aumentan impulsados por la inquietud inflacionaria; el oro spot muestra una gran capacidad de refugio y resistencia a la caída, y la batalla entre alcistas y bajistas se ha intensificado a un punto álgido.

Conexión lógica de los acontecimientos: “Periodo de vacío” del Estrecho y la intervención política

La evolución de la situación en las últimas 24 horas revela una alta coherencia lógica, centrada en el forcejeo entre la confirmación del bloqueo físico y las medidas oficiales de estabilización.


Según los últimos datos, aunque la Casa Blanca ha negado la información anterior sobre escoltas estadounidenses acompañando petroleros por el estrecho, el mercado percibe claramente el aislamiento físico actual del Estrecho de Ormuz. En el último día, solo se ha confirmado el paso de un buque comercial, representando una caída del 86% respecto al promedio diario de 2026. Más peligroso aún, en las últimas 24 horas se han producido tres incidentes de daños a embarcaciones (incluyendo un carguero japonés y uno de Islas Marshall), aunque no fueron contra petroleros, esto ha incrementado significativamente la prima de riesgo de guerra, llevando los costes de seguros por viaje a entre 500,000 y 1 millón de dólares. Este “bloqueo de facto” ha llevado a gigantes energéticos como Saudi Aramco a advertir que, si la interrupción continúa, las existencias globales en su nivel más bajo en cinco años provocarán consecuencias desastrosas.


Ante la interrupción mencionada, la reconocida institución (IEA) ha propuesto liberar 400 millones de barriles de reservas estratégicas de petróleo, el doble del volumen liberado durante la crisis Rusia-Ucrania de 2022. Esta medida busca contrarrestar la prima geopolítica mediante intervención administrativa. Alemania y Japón ya han expresado su voluntad de colaborar, especialmente Japón que planea empezar a liberar reservas desde el 16 de marzo. Esta expectativa política ha conseguido, en las últimas 12 horas, contener de manera efectiva la tendencia extrema del Brent hacia los 120 dólares, aunque genera inquietudes sobre una posible insuficiencia de “munición de reserva”.


El aumento de precios de energía generado por el conflicto geopolítico ya ha impactado en el mercado de deuda. Se espera que el próximo dato de CPI de EE.UU. de febrero supere las expectativas debido al encarecimiento de la gasolina, debilitando así las apuestas por recortes de tasas. Funcionarios del BCE incluso han lanzado señales hawkish de un posible adelanto en la subida de tipos. Estas expectativas de “alta inflación + alta tasa” no solo elevan el índice dólar, sino que también mantienen el rendimiento de los bonos estadounidense a 10 años por encima del 4.1%; esto ejerce presión técnica sobre el oro, pero la fuerte demanda de refugio le aporta apoyo.

Análisis de tendencias de activos: indicadores técnicos y predicción de zonas clave

Considerando los cambios de mercado y los gráficos técnicos de las últimas 24 horas, aquí la estimación de tendencia de los tres activos principales para los próximos 2-3 días.


Análisis técnico: En el gráfico de 240 minutos, el Brent ha retrocedido desde un máximo extremo de 119.45 dólares y ahora fluctúa cerca de 91.03 dólares. El MACD en cruce muerto aún no se ha disipado completamente, mostrando persistencia de la presión bajista, pero las velas están cerca de la media del canal de Bollinger, reflejando una demanda de ajuste de posiciones tras una caída de 28 dólares.
Soporte lógico: Si bien la noticia de liberación de reservas por la IEA ha presionado a los alcistas especulativos, el nivel de paso cero del Estrecho de Ormuz aporta un fuerte soporte físico.
Zonas de soporte y resistencia: Soporte inferior: 78.40 dólares (parte inferior del canal de Bollinger) a 80.00 dólares.
Resistencia superior: 93.51 dólares (media del canal de Bollinger) y 98.00 dólares (zona de gran volumen).
Atención: Observar si los miembros de la IEA aprueban oficialmente el plan de liberación de 400 millones de barriles el miércoles, y si hay novedades en las escoltas del estrecho.




Análisis técnico: El índice dólar está cerca de los 98.98, pegado a la media del canal de Bollinger (99.02). El MACD con barras verdes se estrecha levemente, indicando que la fuerza bajista disminuye y el deseo de rebote aumenta. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años ha superado la media y se acerca al 4.20%, mostrando una tendencia fuerte.
Soporte lógico: La entrada de capitales refugio y apuestas antiinflación son el tono principal del dólar. Dado lo incierto del estrecho, el riesgo inflacionario de energía aumenta la probabilidad de una postura pasiva de la Fed.
Zonas de soporte y resistencia: Soporte inferior: 98.40 (índice dólar), 4.14% (bono).
Resistencia superior: 99.69 (máximo reciente del índice dólar), 4.21% (máximo del bono).
Atención: El dato CPI de EE.UU. que sale esta noche. Si es alto, impulsará un segundo ascenso del dólar.




Análisis técnico: El oro cotiza actualmente en 5,182.70 dólares/onza. El MACD muestra cruce dorado y barras rojas en constante crecimiento, evidenciando que los alcistas recuperaron el control tras una fuerte corrección. Las velas han formado una robusta estructura de rebote tipo W por encima de los 5,100 dólares.
Soporte lógico: El oro está entre la presión de “alta tasa de interés” y el apoyo de “compra refugio”. La reciente volatilidad en precios de energía ha avivado temores de estanflación, aumentando el atractivo del oro como activo de cobertura de riesgo.
Zonas de soporte y resistencia: Soporte inferior: 5,155-5,157 dólares (media del canal de Bollinger y zona coincidente con Fibonacci 0.618).
Resistencia superior: 5,251-5,256 dólares (parte superior del canal de Bollinger y Fibonacci 0.382).
Atención: Estar atentos a si se consolida el nivel de 5,200 dólares, y si el rendimiento de los bonos supera las expectativas.

Perspectiva de tendencia: puntos clave en las próximas 72 horas

En los próximos 2-3 días, el mercado entrará en un “periodo de digestión de información” y “periodo de concreción política”. Los factores clave son:
Primero, las alternativas para la navegación en el Estrecho de Ormuz. Si EE.UU. inicia escorta naval con éxito, la prima del “desabastecimiento de petróleo” desaparecerá rápidamente; si hay más incidentes de grandes buques dañados, el sentimiento refugio impulsará oro y crudo al alza simultáneamente.
Segundo, el calendario concreto de la liberación por la IEA. Aunque la cifra de 400 millones es enorme, el mercado pone más importancia en la rapidez de entrega.
Tercero, la orientación de los datos macro. Los próximos datos de CPI y PCE decidirán si el dólar logra cambiar su lógica de refugio a diferencia de tasas.

En general, el mercado mantendrá a corto plazo características de alta volatilidad y baja liquidez; los inversores deben vigilar las señales de toque en los límites de Bollinger y estar alertas ante la posible invalidación técnica debido a noticias geopolíticas imprevistas.

Preguntas frecuentes

A1: Esto se debe a dos factores clave. Primero, corrección tras anticiparse el peor escenario. Cuando estalló la crisis geopolítica a finales de febrero, el mercado ya había valorado el “peor caso”. Segundo, intervención administrativa contundente. El plan de liberación de 400 millones de barriles propuesto por la IEA superó las expectativas y, con la respuesta positiva de economías como Japón y Alemania, mitigó eficazmente el pánico ante la escasez. Además, las declaraciones del gobierno de EE.UU. sobre el posible final de la crisis motivaron la toma de beneficios. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que el precio actual de 90 dólares sigue estando unos 25 dólares por encima del nivel previo, evidenciando que el riesgo de suministro aún persiste.


A2: El oro está viviendo una transición desde el “driver de tasas” al “driver de prima de riesgo”. Si bien la alta tasa de interés encarece el coste de oportunidad de tener oro, el conflicto en el Estrecho de Ormuz, que amenaza el 20% del suministro mundial de petróleo, provoca una fuerte demanda de refugio. Al mismo tiempo, la inflación derivada del encarecimiento energético refuerza el rol del oro como instrumento de cobertura antiinflacionaria. Técnicamente, el oro ha encontrado fuerte apoyo en la cota de 5,000 dólares, y esta “resistencia a caídas” atrae más capital refugio, compensando la presión por la subida de los bonos.


A3: Indica una generalización del riesgo en el estrecho. Si solo los petroleros fuesen amenazados, el problema podría resolverse con escoltas, pero el ataque a cargueros y portacontenedores en distintos puntos demuestra que la amenaza por interferencia electrónica y proyectiles aleatorios está fuera de control. El efecto principal en el mercado del crudo está en el coste del seguro. Cuando las war-risk premiums suben hasta 1 millón de dólares por viaje y los sistemas de navegación enfrentan un aumento del 55% en interferencias, incluso si el estrecho está físicamente abierto, las empresas pueden optar por no navegar por un ratio de riesgo/beneficio desfavorable. Esto causa interrupciones “intermitentes” en el suministro, manteniendo una alta volatilidad en el mercado.


A4: Romper los 80 dólares presenta alta resistencia. Técnicamente, la parte inferior del canal de Bollinger en 78.40 dólares ofrece fuerte soporte. Fundamentamente, pese a que 400 millones es enorme, solo cubriría unos 124 días de bloqueo. El mercado lo verá como una defensa “no renovable”; si las reservas se agotan y el estrecho sigue cerrado, la presión futura de suministro será mayor. Por tanto, el plan bajará los precios en el corto plazo, pero mientras el bloqueo físico en Ormuz no se levante, el piso del crudo será difícil de mover a la baja por los mayores costes de producción y logística.


A5: Refleja la rápida alternancia de fuerzas alcistas y bajistas. El MACD cruce muerto muestra la inercia bajista tras caer de 119 dólares, como digestión del extremo anterior. El rebote en W aparece en velas de ciclo corto, mostrando fuerte entrada de capital en la zona de 5,000-5,100 dólares (oro) o 80-85 dólares (crudo). Esta contradicción suele señalar una fase de consolidación y formación de fondo. En los próximos 2-3 días, la clave será si las velas logran consolidarse sobre la media de Bollinger. Si lo consiguen, se confirma el fondo en W; si retroceden, podría abrirse una segunda fase bajista del cruce muerto MACD.