Los operadores de opciones apuestan a que bitcoin recuperará los $80,000 mientras los datos de inflación estabilizan los mercados cripto a pesar del conflicto en Irán

Bitcoin se mantuvo cerca de $70,000 el miércoles mientras los mercados de criptomonedas encontraron una base más firme tras días de volatilidad impulsada por la guerra, con los operadores de opciones posicionándose cada vez más para un rebote hacia los $80,000, incluso mientras persistían los riesgos macroeconómicos.

El ánimo mejoró después de que la inflación al consumidor en EE.UU. para febrero resultó exactamente como se esperaba. Según el informe del Bureau of Labor Statistics de EE.UU. publicado el miércoles, el CPI general se mantuvo en 2.4% interanual, mientras que el CPI subyacente aumentó un 0.2% mensual, una cifra que normalmente sería bien recibida por los mercados de riesgo.

Sin embargo, varios analistas dijeron que los operadores probablemente están tratando el informe con cautela porque refleja las condiciones de precios antes del último repunte en el petróleo vinculado al conflicto que involucra a Irán, Israel y EE.UU.

Los datos podrían dejar a la Reserva Federal en una posición incómoda de cara a su reunión del 18 de marzo, ya que la inflación se enfrió en los números, el mercado laboral se ha debilitado, pero los mercados energéticos siguen siendo suficientemente volátiles como para amenazar con un nuevo impulso inflacionario en los próximos datos.

La resiliencia de bitcoin

En ese contexto, bitcoin ha evitado otra caída importante.

Los analistas de QCP Capital dijeron que el activo se ha mantenido relativamente bien a través del último shock geopolítico, cotizando nuevamente cerca de $70,000 después de haber caído brevemente por debajo de $63,000 durante la ola inicial de ventas de pánico. En el momento de la publicación, bitcoin se negociaba alrededor de $70,200.

En su opinión, la acción reciente del precio aún apunta más a una estabilización que a una clara reactivación del riesgo, pero los tenedores a largo plazo continúan acumulando en la zona de $60,000 a $70,000.

Los datos de opciones también sugieren que los operadores se están volviendo menos defensivos. Nick Forster, fundador de la plataforma de opciones onchain Derive.xyz, dijo que el skew de bitcoin ha repuntado bruscamente desde niveles profundamente negativos a territorio positivo, señalando que el mercado se ha alejado de la cobertura agresiva ante posibles caídas. Agregó que la venta de puts ha aumentado en las distintas plataformas de opciones, un patrón que suele apuntar a expectativas de precios estables o más firmes.

El cambio en el posicionamiento de opciones también se ha traducido en apuestas crecientes sobre un movimiento al alza en los próximos meses.

Según Derive, el precio actual de las opciones implica aproximadamente una probabilidad del 35% de que bitcoin supere los $80,000 para finales de junio. Forster comentó que, tras meses de ventas intensas y débil sentimiento, los operadores parecen estar apostando a que lo peor de la caída de las criptomonedas podría haber pasado.

Convicción mixta

Aun así, la convicción dista de ser unilateral. Derive también registró una operación récord de opciones onchain sobre bitcoin por más de $130 millones, estructurada para obtener ganancias si bitcoin cae hacia aproximadamente $65,000 a finales de marzo. Ese tipo de posicionamiento sugiere que las instituciones están empezando a aumentar la actividad onchain, pero aún gestionan la incertidumbre macroeconómica en lugar de perseguir ciegamente el alza.

Otros analistas también adoptaron un tono cauteloso. Stephen Coltman, jefe de macroeconomía en 21Shares, dijo que el resultado del CPI coincidió con las expectativas, pero advirtió que un aumento en los datos de inflación del próximo mes ya está “integrado” debido a la guerra y el shock energético. Comentó que ahora lo importante es cómo reaccionará la Fed si llegan cifras de inflación más altas en los próximos meses.

La sensibilidad macro se ha convertido en una característica definitoria del patrón de trading actual de bitcoin. QCP señaló que bitcoin se comporta menos como un activo puro de alto riesgo beta y más como un instrumento macro sensible a la liquidez.

Kyle Rodda, analista senior en Capital.com, agregó que el mercado en general sigue siendo rehén del riesgo de titulares en energía, mientras que Michael Brown de Pepperstone comentó que casi todos los principales activos siguen negociándose en línea con el crudo.

El contexto ayuda a explicar por qué bitcoin se ha mantenido resiliente sin liberarse por completo, según Rania Gule, analista senior de mercado en XS.com. Dijo que la capacidad del activo para mantenerse cerca de $70,000 mientras las acciones y el oro sienten presión insinúa un cambio gradual en la percepción de los inversores, con bitcoin actuando cada vez más como un activo híbrido en vez de simplemente otro proxy tecnológico. Pero Rania también señaló que el mercado sigue en una fase de transición, no en un nuevo régimen establecido.

El resultado es un mercado que parece más tranquilo que hace una semana, pero aún no cómodo. Puede que bitcoin se esté estabilizando, y los operadores de opciones estén recobrando interés en los $80,000, pero el camino desde aquí aún pasa por el petróleo, la inflación y la reunión de la Fed la próxima semana.