¿Está en riesgo el precio de Bitcoin si el crédito privado colapsa?

Existe un riesgo creciente de que una inminente crisis en el mercado de crédito privado, impulsada por el aumento de rescates y impagos, pueda extenderse a los mercados de Bitcoin (BTC) y criptomonedas, según analistas.

Puntos clave:

• El sector de crédito privado de 2 billones de dólares enfrenta una crisis por impagos, rescates y supervisión limitada.

• Una escasez de liquidez podría obligar a los inversores a vender primero los activos de fácil acceso, como Bitcoin.

• Las crisis históricas muestran que las intervenciones de la Fed a menudo generan fuertes repuntes en el precio de Bitcoin como cobertura ante la expansión de la oferta monetaria.

¿La bomba de tiempo del crédito privado?

El sector de crédito privado, el sector de préstamos fuera de los bancos, que ha crecido a más de 2 billones de dólares desde 500 mil millones en los últimos cinco años, está mostrando señales de advertencia de una crisis inminente. 

Impulsado por tasas bajas y el apetito de los inversores por altos rendimientos, ahora rivaliza con los bancos tradicionales pero carece del mismo nivel de supervisión.

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En 2024, el Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que el sector de crédito privado “merece una vigilancia más cercana”, añadiendo:

“El rápido crecimiento de este segmento opaco y altamente interconectado del sistema financiero podría aumentar las vulnerabilidades financieras dada su supervisión limitada.”

Ahora, el mercado de crédito privado muestra fisuras que amenazan con desencadenar una crisis financiera.

BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, con más de 10 billones de dólares bajo gestión, limitó los retiros de sus fondos emblemáticos de crédito de 26 mil millones de dólares, según informó Bloomberg.

Blue Owl Capital detuvo los rescates en medio de problemas en el sector software debido a disrupciones de la IA, mientras que UBS advierte de tasas de impago que podrían llegar al 15% en escenarios extremos. 

El miércoles, Reuters informó que JPMorgan restringió los préstamos a sus fondos de crédito privado mientras Morgan Stanley y Cliffwater Private Credit Fund se unieron a la creciente lista de gestores de activos bajo estrés.

Jeffrey Gundlach, conocido como el “Rey de los Bonos” y fundador de Double Line, dijo que los fondos de fondos de crédito privado en 2026 se parecen mucho a los CDO-squared de principios de 2007, antes de la crisis financiera global de 2008.

“La represión financiera está en camino”, dijo el analista de mercado MartyParty en una publicación de X el jueves, atribuyendo los problemas al rápido crecimiento del sector ante una ‘mayor escrutinio’ sobre la liquidez durante los periodos de salidas de inversores.

“O bien la Fed inyecta liquidez, o vamos hacia una crisis.”

El conflicto global y las incertidumbres macroeconómicas agravan esto, potencialmente retrasando la relajación de la Fed, mientras ponen presión sobre los valores y el precio de Bitcoin.

Como informó Cointelegraph en español, los mercados de futuros calculan menos del 1% de probabilidad de recortes de tasas de la Fed en la reunión del FOMC del 18 de marzo.

La escasez de liquidez podría hundir el precio de Bitcoin, al principio

Si bien las limitaciones de retiro afectan directamente al mercado de crédito privado, las implicaciones van mucho más allá de las finanzas tradicionales.

Los límites de retiro son un “gran problema para las criptomonedas”, dijo el inversor cripto Paul Barron en una reciente publicación en X, añadiendo:

“Cuando gigantes como BlackRock cierran el acceso a fondos privados, señala una ‘crisis de liquidez’. Los inversores atrapados en crédito privado podrían vender sus activos ‘líquidos’ (Bitcoin/ETH) para obtener efectivo en otros lugares.”

Esto significa que si los inversores no pueden acceder a fondos de carteras de crédito privado ilíquidas, pueden recurrir a activos que pueden venderse instantáneamente en mercados públicos.

Bitcoin, que se negocia 24/7, a menudo sirve como la primera válvula de presión. Su precio cayó bruscamente un 50% en marzo de 2020 cuando el mercado valoró la crisis por COVID-19.

Pero esto suele forzar intervenciones gubernamentales: inyecciones de liquidez de emergencia y recortes de tasas, destinadas a evitar el colapso sistémico.

En 2020, las acciones de la Fed tras el desplome impulsaron el rally de Bitcoin hasta su máximo histórico anterior de 69.000 dólares a fin de año desde 4.400 dólares, un repunte del 1.400%.

De manera similar, durante el turbulento marzo de 2023 en el sector bancario, Bitcoin inicialmente se vendió por miedo al contagio, luego repuntó más del 200% cuando los mercados valoraron una pausa de la Fed en el aumento de tasas.

Esto sugiere que una ruptura del crédito privado podría, en última instancia, resultar en una mayor expansión de la oferta monetaria, impulsando el precio de BTC a nuevos máximos.

Como informó Cointelegraph en español, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, dijo que esperará hasta que la Fed relaje su política monetaria antes de comprar más Bitcoin. Entonces, predijo, el precio de BTC subirá hasta 250.000 dólares.