Explicación: Por qué los precios del oro están cayendo a pesar de la guerra en Irán

Investing.com-- Los precios del oro han estado bajo presión desde que comenzó la guerra de Irán a finales de febrero. El conflicto armado, que ahora entra en su tercera semana, ha sacudido los mercados globales después de que Estados Unidos e Israel atacaran una terminal clave de exportación iraní durante el fin de semana, lo que provocó amenazas de represalias por parte de Teherán.

Los precios del petróleo han superado los $100 por barril durante la escalada, alimentando preocupaciones de que el conflicto podría aumentar las presiones inflacionarias globales. Aún así, XAU/USD ha caído aproximadamente un 5% desde el inicio del conflicto — un movimiento inusual para un activo que tradicionalmente se considera un resguardo ante la incertidumbre geopolítica. 

El metal típicamente se beneficia durante periodos de tensión geopolítica, ya que los inversores recurren al oro para protegerse contra la volatilidad del mercado y las perturbaciones económicas. Entonces, ¿por qué han bajado los precios del oro?

Según Lawson Winder, analista de Bank of America, los inversores están vendiendo el activo tradicional de refugio seguro para obtener liquidez durante una fuerte caída global de las acciones. 

“El oro ha estado bajo presión desde que comenzó la guerra de Irán, mientras los inversores recurrieron al activo de refugio para liquidez en medio de una venta abrupta de las acciones globales, dejando al metal sin poder beneficiarse del mayor tumulto geopolítico,” escribió Winder.

Como resultado, el aumento de los rendimientos del Tesoro y un dólar más fuerte están afectando los precios. La semana pasada, los precios del oro cayeron casi un 3% mientras que las acciones mineras de oro también estuvieron bajo presión, con el iShares S&P/TSX Global Gold Index ETF (TSX:XGD) bajando un 6,3% durante la semana, mientras que el Philadelphia Gold/Silver cayó un 7,1% y el Market Access NYSE Arca Gold BUGS Index UCITS ETF (SIX:MAGB) descendió un 7,3%.

Aún así, los alcistas consideran la reciente venta como una atractiva oportunidad de compra, citando vientos de cola estructurales como la demanda persistente de los bancos centrales.

"Por el momento, la demanda de oro parece en gran medida racional, impulsada por la incertidumbre geopolítica, preocupaciones inflacionarias y la diversificación de reservas de los bancos centrales," comentó Colin Bosher, cofundador y CSO de Nuway Capital, a Investing.com.

"Los impulsores estructurales de la inflación siguen firmemente en su lugar - los costos de la transición energética, la relocalización de cadenas de suministro, el gasto en defensa y las presiones demográficas. Todos estos factores refuerzan el papel del oro como una reserva de valor a largo plazo," agregó.

A pesar de la reciente caída, el oro sigue significativamente más alto en el año, con un aumento de aproximadamente el 16% en 2026.