USD: Apoyo impulsado por la financiación en medio de la tensión causada por la guerra – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que la percepción de riesgo global está deteriorándose mientras el petróleo sube, las acciones y los bonos caen, y el dólar se fortalece. El banco sostiene que un shock energético persistente debido a la guerra en Irán atraparía a los bancos centrales en una política restrictiva y empeoraría la dinámica de la deuda gubernamental, permitiendo que el dólar se beneficie principalmente por la elevada necesidad de financiación en USD más que por una demanda clásica de refugio seguro.

Fortaleza del dólar ligada al estrés de financiación

"Los precios del petróleo crudo siguen bajo presión alcista, las acciones y los bonos globales continúan cayendo, y el USD se fortalece frente a la mayoría de las monedas."

"La creciente probabilidad de un shock energético más persistente aumenta los riesgos para la estabilidad financiera porque deja a los bancos centrales atrapados en una política restrictiva y pone la deuda gubernamental en una senda más frágil e insostenible."

"Por lo tanto, el USD puede seguir viéndose beneficiado, impulsado por las necesidades de financiación en dólares, no por flujos de refugio seguro."

"La demanda de financiación en USD a corto plazo tiende a dispararse durante períodos de estrés debido al papel dominante del dólar en el sistema financiero global (facturación comercial, préstamos transfronterizos, emisión global de bonos, reservas FX)."

"La presión sobre la financiación en dólares se refleja en un basis cross-currency que tiende a estrecharse y volverse más negativo, como está ocurriendo actualmente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)