Baht tailandés: Las tensiones geopolíticas ponen a prueba la posición del BOT – DBS

Los mercados financieros de Tailandia enfrentan crecientes desafíos

Según el economista Chua Han Teng de DBS Group Research, el panorama financiero de Tailandia—including el Thai Baht (THB) y el mercado de valores—está experimentando una tensión significativa. Esta presión se atribuye principalmente a la sensibilidad del país ante las perturbaciones de los precios de las materias primas originadas por los conflictos en curso en Oriente Medio. El análisis sugiere que los riesgos inflacionarios vinculados a la guerra con Irán probablemente han eliminado la posibilidad de nuevas flexibilizaciones de la política monetaria por parte del Bank of Thailand (BoT), y las expectativas actuales del mercado apuntan a una tasa de política estable durante al menos medio año.

El Thai Baht se debilita ante opciones de política limitadas

Recientemente, el Thai Baht se ha convertido en la moneda más débil entre las ASEAN-6, depreciándose un 5,3% en lo que va de mes. Simultáneamente, el índice principal de acciones de Tailandia ha caído un 5,8%. Este bajo rendimiento resalta la exposición aguda de la nación a las interrupciones de las materias primas globales causadas por las tensiones en Oriente Medio. Sin una reducción creíble en los riesgos geopolíticos, se espera que estas tendencias a la baja en los mercados financieros persistan.

El impacto económico de la crisis en Oriente Medio ha creado un escenario de estanflación en Tailandia, presentando un desafío complejo para el BoT. El banco central, como muchos otros a nivel mundial, está observando de cerca la naturaleza impredecible y la duración de los shocks de suministro provocados por el conflicto con Irán. Las crecientes presiones inflacionarias han eliminado probablemente la opción de más recortes de tasas, incluso cuando la economía lucha y el crecimiento del crédito sigue siendo moderado.

Después de reducir su tasa de política al 1,00% en febrero, se espera que el BoT mantenga su postura actual durante el futuro inmediato. Es probable que el banco central observe si las presiones inflacionarias se extienden más allá de los costos de energía y fertilizantes, lo que podría alimentar expectativas inflacionarias más amplias y efectos secundarios.

Los participantes del mercado en el sector de renta fija de Tailandia anticipan que la tasa de política permanecerá sin cambios durante al menos los próximos seis meses. Sin embargo, si los precios de las materias primas se mantienen elevados debido a un conflicto prolongado con Irán, las expectativas de una posible subida de tasas por parte del BoT podrían intensificarse.