El oro revierte su tendencia bajista y sube por segundo día consecutivo; tras el discurso de Powell, el mercado ya no espera subidas de tasas este año.

Portal de Finanzas 31 de marzo—— El lunes (30 de marzo) durante la sesión estadounidense, el oro al contado subió aproximadamente entre 0.9% y 1.3%, cotizándose cerca de 4,531-4,567 dólares por onza; los futuros de oro estadounidenses (GCcv1, contrato de junio) aumentaron entre 0.8% y 1.7%, alcanzando temporalmente los 4,568-4,596 dólares. Anteriormente, el precio del oro había tocado su nivel más bajo desde noviembre al inicio de la semana pasada.

El lunes (30 de marzo) durante la sesión estadounidense, el oro al contado subió aproximadamente entre 0.9% y 1.3%, cotizándose cerca de 4,531-4,567 dólares por onza; los futuros de oro estadounidenses (GCcv1, contrato de junio) aumentaron entre 0.8% y 1.7%, alcanzando temporalmente los 4,568-4,596 dólares. Anteriormente, el precio del oro había tocado su nivel más bajo desde noviembre al inicio de la semana pasada.



JimWyckoff, analista senior de KitcoMetals, afirmó: “La guerra sigue desarrollándose y no se vislumbra un final, lo que incrementa el precio del oro debido al repunte de la demanda de refugio. En el corto plazo, la atención del mercado se centrará en la guerra, los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos y el índice del dólar.”

A pesar del repunte de hoy, el oro ha caído aproximadamente un 14% en lo que va de marzo, debido al conflicto persistente en Medio Oriente que provoca una subida de los precios energéticos, aumentando la preocupación por la inflación y ajustando las expectativas de tasas de interés. Se estima que el oro registre su peor desempeño mensual desde 2008. Como instrumento tradicional de cobertura contra la inflación y la incertidumbre geopolítica, el oro ha perdido atractivo en un entorno de tasas elevadas, ya que no genera intereses.

El conflicto en Medio Oriente ya dura aproximadamente un mes; Estados Unidos e Israel siguen atacando intensamente objetivos militares, nucleares y energéticos de Irán, mientras que Irán, junto con fuerzas como los hutíes, lanza múltiples misiles y cohetes contra Israel y la región del Golfo. Recientemente, continuaron los ataques con cohetes en el norte y centro de Israel y también contra objetivos como la refinería de Haifa, sin señales claras de desaceleración en el intercambio “desenfrenado” de disparos.

Con la guerra entrando en el segundo mes, la preocupación del mercado por la imposibilidad de un final próximo aumenta notablemente. El volumen de transporte en el Estrecho de Ormuz ha caído drásticamente a niveles de crisis, provocando una escasez mundial diaria de aproximadamente 15 millones de barriles de petróleo y agravando la crisis energética.

Irán sostiene que la propuesta de paz de Estados Unidos es “irrealista” y considera que las condiciones son demasiado estrictas. Analistas e inversionistas empiezan a temer que, de prolongarse la guerra, el crecimiento económico global enfrente riesgos de estancamiento similares a los del periodo de pandemia de COVID-19 y que la escasez de combustible aumente aún más la incertidumbre económica. Esta preocupación por un conflicto prolongado impulsa la demanda de refugio y intensifica la evaluación de presiones combinadas sobre inflación y crecimiento.

El presidente estadounidense Trump declaró que, a menos que Irán abra inmediatamente el Estrecho de Ormuz, destruirá las instalaciones energéticas iraníes, expresando su intención de “apoderarse de los recursos petroleros iraníes”, incluso podría controlar la base de exportación clave, la isla Kharg. Comparó esto con sus acciones anteriores en Venezuela.

Actualmente, tropas estadounidenses continúan agrupándose en el Golfo Pérsico, incluyendo unidades de asalto anfibio, la 82ª División Aerotransportada y recientemente 3,500 marines. Trump dijo el domingo que un acuerdo para poner fin a la guerra podría alcanzarse pronto, pero Irán lo negó y advirtió a Estados Unidos contra una invasión terrestre.



El presidente de la Reserva Federal, Powell, afirmó que la Fed está totalmente preparada y que monitoreará de cerca el impacto de la guerra en Irán sobre la economía y la inflación estadounidense. Destacó: “A corto plazo, el incremento de los precios energéticos elevará la inflación general, pero aún es prematuro evaluar el alcance y la duración de su impacto sobre la economía. Seguiremos vigilando los riesgos potenciales para nuestra doble misión (pleno empleo y estabilidad de precios).”

Powell ha enfatizado en varias ocasiones que “nadie sabe” el impacto económico total de la guerra, y que es temprano para juzgar. Al inicio del mes, la Fed mantuvo su tasa de referencia interbancaria entre el 3.50% y el 3.75%.

La cautela de Powell refleja la incertidumbre del mercado sobre el impacto a largo plazo del conflicto: el aumento de los precios del crudo genera presión inflacionaria temporal, pero si la guerra se extiende y debilita el crecimiento económico, el espacio de políticas de la Fed se vuelve más complejo. Previamente, el repunte del petróleo impulsó expectativas de subida de tasas, pero a medida que crecen los temores de desaceleración global (la escasez energética podría causar estancamiento), los inversionistas buscan refugio en bonos gubernamentales, elevando sus precios y haciendo que los rendimientos caigan.

Analistas del City Index señalan que la zona de 4,700-4,750 dólares será una resistencia clave para el rebote a corto plazo del oro. “Si el precio del oro no logra superar eficazmente esa zona, este rebote podría desvanecerse rápidamente como ocurrió en ocasiones anteriores.”


(Gráfico diario del oro al contado Fuente: Portal de Finanzas)



El precio del crudo se disparó: el Brent se acerca o supera los 115 dólares por barril, el WTI ronda los 99-104 dólares por barril (aproximadamente 103.45 dólares durante el día).

Los precios globales de bonos gubernamentales repuntaron por la demanda de refugio ante preocupaciones sobre el crecimiento económico; los bonos soberanos de Estados Unidos, Reino Unido y Japón subieron, revirtiendo ventas previas por expectativas de inflación.

Gareth Berry, estratega de Macquarie Group, indicó que si la guerra no llega a su resolución, el mercado tendrá que imaginar un escenario económico global más severo en un mes.

En mercados externos, el índice del dólar subió ligeramente en la mañana y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años fluctuó entre 4.35% y 4.4%.

A corto plazo, la evolución del oro y otros metales preciosos seguirá dependiendo en gran medida del desarrollo de la guerra en Medio Oriente (especialmente la continua confrontación militar), la dinámica del precio del crudo y la valoración adicional de la Fed sobre el balance entre inflación y crecimiento.

Estados Unidos publicará esta semana una serie de datos económicos clave, incluyendo vacantes de empleo, ventas minoristas, el informe de empleo ADP y la cifra de empleos no agrícolas; con esto, el mercado evaluará aún más la resiliencia económica.