- La propuesta de Labor proporciona a los fiduciarios de los 401(k) una vía definida para revisar cuidadosamente las criptomonedas.
- La regla evalúa primero tarifas, liquidez, valoración, referencias y complejidad del activo.
- Asesores afirman que la mayoría de los ahorradores aún podrían preferir fondos indexados de bajo costo y mercado amplio hoy en día.
El Departamento de Trabajo de Estados Unidos ha propuesto una norma que podría abrir los planes 401(k) a inversiones alternativas, incluyendo criptoactivos como Bitcoin. La Administración de Seguridad de Beneficios para Empleados describió la medida como histórica. Dijo que la regla proporciona a los fiduciarios un proceso claro para revisar activos no tradicionales. La propuesta establece procedimientos de puerto seguro para los gestores de los planes.
Estos pasos cubren desempeño, tarifas, liquidez, valoración, referencias y complejidad del activo. Si se finaliza, la regla daría a los fiduciarios una vía estructurada para considerar criptomonedas sin los riesgos de cumplimiento que han desalentado su adopción en años recientes. ¿Podrán las criptomonedas pasar pronto de la periferia del mercado a los menús tradicionales de jubilación?
Cómo funcionaría la propuesta
En el centro de la propuesta están las reglas de puerto seguro para alternativas de inversión designadas en planes de contribución definida. Bajo esas normas, los fiduciarios deberían revisar cada opción mediante un proceso documentado. El departamento dijo que el marco se mantiene neutral respecto a las clases de activos.
En lugar de respaldar un tipo de inversión, la norma establece cómo los gestores de los planes deberían evaluar las opciones. Primero deberían sopesar el desempeño esperado y los costes. También examinarían la liquidez, métodos de valoración, referencias adecuadas y la complejidad de los criptoactivos.
A su vez, el Departamento de Trabajo afirmó que la propuesta tiene como objetivo reducir la incertidumbre para los fiduciarios. El EBSA dijo que la orientación de cumplimiento de la administración Biden en 2022 desalentó las ofertas de criptomonedas en los planes de jubilación. Añadió que la orientación previa divergía de los requisitos de ERISA y limitaba el uso de alternativas.
La Secretaria de Trabajo, Lori Chavez-DeRemer, dijo: “Esta regla propuesta mostrará cómo los planes pueden considerar productos que reflejen mejor el panorama de inversiones tal como existe hoy.” Su declaración enmarcó la regla como una manera de alinear los planes de jubilación con los mercados actuales.
Funcionarios de otras agencias también respaldaron la iniciativa. El Secretario del Tesoro Scott Bessent calificó la elaboración de la norma como “otro paso para dar la bienvenida a la Edad de Oro del presidente Trump.” Dijo que la propuesta busca ampliar las opciones de retiro para “millones de estadounidenses” mientras protege los activos de jubilación.
Apoyos, advertencias y movimientos de política más amplios
La SEC también participó en el desarrollo de la propuesta, según el texto. El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la planificación de la jubilación debería permitir a los estadounidenses participar en la innovación y el crecimiento económico mediante inversiones diversificadas a largo plazo. Añadió que la SEC ayudó a formular la regla.
Los que la apoyan argumentan que las inversiones alternativas pueden dar a los ahorradores para la jubilación una mayor diversificación lejos de los mercados públicos. También afirman que esos activos pueden ofrecer retornos más altos. Al mismo tiempo, algunos asesores financieros afirman que muchos inversionistas en 401(k) carecen de la experiencia necesaria para productos más complejos.
Estos asesores también señalan riesgos y costos más altos. Josh Brown, director ejecutivo de Ritholtz Wealth Management, dijo a CNBC en octubre que probablemente la mayoría de los inversionistas de 401(k) tendrían mejores resultados sin activos alternativos. Señaló que un fondo índice de acciones amplio suele superar a los inversores profesionales y mantiene bajos los gastos.
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Brown dijo: “El inversionista promedio, por definición, no necesita activos alternativos en su portafolio.” También aseguró que hay “absolutamente ninguna posibilidad” de que los inversionistas en 401(k) tengan acceso a los mejores gestores alternativos o a los mejores fondos.
Aún en ese caso, Brown dijo, los inversionistas enfrentarían costos elevados. Comentó que “pagarían un precio elevado por ello” porque carecen del poder de adquisición para negociar tarifas más bajas. Añadió: “Usted no es el fondo soberano de Noruega. No será tratado de esa forma.”
Aun así, la propuesta encaja con una dirección política más amplia. El texto señala que la administración Trump ha tomado otras medidas para facilitar el acceso minorista más amplio a clases de activos no tradicionales. En ese contexto, el plan del Departamento de Trabajo marca una nueva etapa en el debate sobre cripto en las cuentas de retiro.
