¡Por poco “supera a Nvidia”! Google está a un paso de convertirse en la empresa con mayor capitalización bursátil del mundo

Alphabet está acercándose a una velocidad sorprendente a Nvidia, quedando a solo un paso de arrebatarle el primer puesto en capitalización bursátil mundial. La empresa matriz de Google ha experimentado en menos de un año una metamorfosis, pasando de ser una "forastera en IA" a convertirse en la "gran ganadora integral de la IA", y su fuerte desempeño bursátil está reestructurando el panorama de las grandes tecnológicas.

Al cierre del pasado viernes, la capitalización bursátil de Alphabet alcanzó los 4.8 billones de dólares, mientras que Nvidia, tras un rebote de tres días esta semana, subió a 5.2 billones, reduciéndose notablemente la brecha entre ambas.

En los últimos seis meses, las acciones de Alphabet acumularon una subida del 38%, con un aumento solo en abril del 34%, el mejor mes desde 2004; durante ese mismo período, las acciones de Nvidia solo subieron un 8%, quedando por detrás de los índices S&P 500 y Nasdaq 100.

Chips de IA, computación en la nube, publicidad en búsquedas, conducción autónoma: Alphabet ocupa una posición clave en casi todos los eslabones fundamentales del ecosistema de IA, lo que constituye la lógica central detrás del incremento de la confianza de los inversores. Los analistas están elevando rápidamente sus previsiones de beneficios: solo en el último mes, el consenso del mercado sobre el beneficio neto de Alphabet para 2026 subió alrededor de un 19%, y para 2027 más de un 7%.

Competencia en capitalización: recorte de más de 1.5 billones de dólares en seis meses

El 31 de octubre del año pasado, la capitalización de Nvidia era de 4.9 billones de dólares, mientras que la de Alphabet era inferior a 3.4 billones, con una diferencia de más de 1.5 billones. Ahora, esa brecha se ha reducido a unos 400 mil millones.

La última vez que Alphabet encabezó el ranking mundial de capitalización bursátil fue a principios de 2016, cuando superó brevemente a Apple. Actualmente, la capitalización de Apple es de 4.3 billones de dólares, la de Microsoft de 3.1 billones y la de Amazon de 2.9 billones. Alphabet ya ocupa sólidamente el segundo puesto.

Los inversores consideran que Alphabet tiene razones internas para terminar llevándose el primer puesto. Luke O'Neill, director de inversiones de CooksonPeirce Wealth Management, declaró: "Alphabet tiene una posición importante en casi todos los rincones del ecosistema de IA, y todo lo que ofrece en conjunto la coloca en una posición ventajosa para ser la mayor ganadora de la IA." Esta firma posee acciones tanto de Alphabet como de Nvidia.

Despliegue integral en IA: desde chips hasta modelos, Alphabet extiende sus ramas a cada nodo clave

Nvidia es líder en el sector de chips para IA, pero Alphabet está desafiando con sus propios chips TPU (Tensor Processing Unit), ganando cada vez más clientes. El CEO, Sundar Pichai, anunció que los chips TPU estarán disponibles para los clientes de Google Cloud, permitiéndoles operar en sus propios centros de datos.

Según un informe publicado el 5 de mayo por el analista Andrew Boone de Citizens, se estima que Alphabet obtendrá unos 3,000 millones de dólares en ingresos de infraestructuras relacionadas con los TPU en 2026, cifra que saltará a 25,000 millones en 2027.

Además de los chips, Alphabet también posee negocios de gran envergadura como Google Search, Google Cloud, YouTube y Waymo. Su modelo de IA Gemini es considerado uno de los mejores del sector. Al mismo tiempo, Alphabet es un inversor importante en Anthropic, cuya familia de modelos Claude también lidera el sector.

Divyaunsh Divatia, analista de investigación en Janus Henderson Investors, comentó: "Alphabet tiene todo lo que uno desea, por eso todos se sienten tan cómodos poseyéndola, porque tiene demasiadas vías para ganar en IA. Búsqueda, chips, nube, YouTube y Gemini: obtiene ingresos de múltiples fuentes."

Valoración en máximos: espacio al alza limitado, riesgos presentes

Aunque el sentimiento del mercado es positivo, el margen de subida de las acciones de Alphabet es relativamente limitado. Según datos recopilados por Bloomberg, el precio objetivo promedio de los analistas para los próximos 12 meses es de unos 422 dólares, apenas un 5.4% por encima del precio de cierre del pasado viernes, mientras que la acción ya subió un 160% en los últimos 12 meses.

En términos de valoración, Alphabet cotiza actualmente a 28 veces las ganancias previstas, lejos de los niveles extremos durante la burbuja de internet, pero muy por encima de la media de los últimos diez años (de menos de 21 veces) y cerca de los máximos históricos desde 2008.

Los riesgos tampoco son despreciables. Gemini y otros modelos de IA líderes pueden ser superados en cualquier momento por la competencia, y la debilidad de las acciones de Alphabet el año pasado demostró lo rápidamente que puede cambiar el sentimiento del mercado en la era de la IA.

Sin embargo, O'Neill mantiene una visión relativamente optimista sobre la valoración actual y cita a Warren Buffett: “Es mucho mejor comprar una excelente compañía a un precio razonable, que una compañía razonable a un precio excelente”. Cabe destacar que Berkshire Hathaway, de Buffett, adquirió acciones de Alphabet el año pasado, una rara incursión tecnológica para el famoso inversor en valor. "Aunque ya no es una ganga, sigue siendo un precio razonable," afirma O'Neill, "sin duda, es una empresa excelente."