Delphi Digital: MicroStrategy ha entrado en una etapa de acumulación de bitcoin con costes más elevados.

BlockBeats informó el 13 de mayo que Delphi Digital publicó un artículo señalando que Strategy ha financiado sus operaciones durante años mediante la emisión de acciones con prima y bonos convertibles baratos. En la actualidad, esta ventana se ha cerrado prácticamente por completo.

La emisión de acciones ordinarias está limitada por el valor neto de los activos ajustado tras los movimientos del mercado (mNAV). La emisión de nuevos bonos convertibles se ha suspendido, y STRC se ha convertido en el principal canal de financiación. Una rentabilidad del 11,5% representa el coste en uno de los niveles más bajos de la estructura de capital. El orden de pago del STRC está por detrás de los bonos convertibles y las acciones preferentes. Por ello, quienes poseen STRC reciben compensación por asumir el riesgo de deterioro que el nivel de deuda evita.

Strategy está pagando este diferencial para seguir acumulando Bitcoin en el presente, al tiempo que gana tiempo para el pago de la gran deuda que vence en 2028.