Wedbush reafirma su perspectiva alcista sobre Microsoft (MSFT.US): El nuevo acuerdo de reparto de ingresos con OpenAI es una “ganancia neta”, se elimina el lastre de la monetización de Azure AI

Zhitong Caijing ha informado que, según los reportes, Microsoft (MSFT.US) y OpenAI han renegociado los detalles de su acuerdo de reparto de ingresos. El nuevo acuerdo no solo ayuda a OpenAI a reducir hasta 97.000 millones de dólares en pagos previstos, sino que también permite a Microsoft recibir los pagos antes.

Según el nuevo acuerdo, OpenAI accedió a limitar el total del reparto de ingresos que pagará a Microsoft hasta 2030 a 38.000 millones de dólares. Este límite de pago es parte de la renegociación realizada el mes pasado entre ambas partes. En el acuerdo original, OpenAI accedía a pagar a Microsoft el 20% de sus ingresos hasta 2030. Este porcentaje sigue vigente, aunque se prevé alcanzar el tope de pago ya en 2028. Estimaciones previas indicaban que, antes de establecer el límite, OpenAI podría haber pagado hasta 135.000 millones de dólares a Microsoft. El nuevo acuerdo también elimina la cláusula que exigía a OpenAI continuar pagando el reparto a Microsoft hasta la consecución de una inteligencia artificial general (AGI).

El acuerdo actualizado también permite a Microsoft reducir su dependencia de los modelos de OpenAI y diversificar aún más su estrategia de inteligencia artificial. Según los nuevos términos, OpenAI puede vender sus productos de modelos a través de otros proveedores de servicios en la nube, y Microsoft ya no tiene derechos exclusivos de colaboración. Actualmente, Microsoft ha invertido 13.000 millones de dólares en OpenAI.

Respecto al nuevo acuerdo alcanzado, los analistas de Wedbush señalaron en un informe publicado el miércoles por la mañana: “Lo importante es que, aunque a largo plazo OpenAI ahorra costes significativos, la nueva estructura revisada elimina la opción previa de OpenAI de aplazar parte de los pagos hasta 2032. Esto significa que se espera que este año OpenAI pague a Microsoft alrededor de 6.000 millones de dólares provenientes de los 30.000 millones de ingresos estimados, frente a los 4.000 millones previstos anteriormente”.

Wedbush reiteró su calificación de “mejor rendimiento” para Microsoft y mantuvo el precio objetivo de 575 dólares, lo que representa un potencial de subida del 41% frente al precio de cierre del martes, que fue de 407,77 dólares. Wedbush indicó: “Creemos que esta estructura revisada, en general, resulta beneficiosa para Microsoft y su estrategia de inteligencia artificial. Microsoft ha renunciado a parte de las posibles ganancias futuras para asegurar varias ventajas estructurales clave, bloqueando además los derechos de propiedad intelectual sobre los productos y modelos de OpenAI hasta 2032, independientemente de cuándo se logre la AGI, eliminando así un riesgo pendiente importante”.

Wedbush también comentó: “Microsoft mantiene la principal relación de nube con OpenAI y su participación accionaria relevante, por lo que seguirá beneficiándose del crecimiento futuro de OpenAI en su proceso hacia una IPO. Al mismo tiempo, Microsoft ya no necesita compartir con OpenAI los ingresos derivados de la venta de modelos de OpenAI en Azure a clientes en la nube, lo que eliminará un factor clave de lastre en el modelo económico de la comercialización de Azure AI”.