¡La visita de Jensen Huang a China junto a Trump estimula el mercado! Los bancos centrales de varios países podrían verse obligados a subir las tasas antes de lo previsto, y el PPI de hoy podría confirmar un repunte de la inflación.

El miércoles (13 de mayo), las compras en las caídas impulsaron al alza las acciones tecnológicas, ya que los operadores apuestan a que la escalada récord de las acciones de semiconductores todavía tiene margen para avanzar. A pesar de que el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, el precio del petróleo terminó con tres días consecutivos de subidas.

Las acciones mineras lideraron las subidas en las bolsas europeas, impulsando al alza un 0,6% los mercados del continente. El índice FTSE 100 de Londres, el DAX de Alemania y el CAC 40 de Francia subieron un 0,7%, 0,7% y 0,1%, respectivamente.

El índice Nasdaq 100 futuros avanzó un 0,8%, y con los futuros del S&P 500 subiendo un 0,3%, es probable que el índice ponga a prueba un nuevo máximo.

La mayoría de los mercados asiáticos subieron el miércoles, experimentando sus principales índices una sesión volátil. El Nikkei de Japón cerró con un alza del 0,8%, el Kospi de Corea del Sur rebotó y un importante índice chino centrado en acciones tecnológicas marcó un nuevo máximo histórico.

Los mercados asiáticos vivieron un día ajetreado de resultados financieros. SoftBank Group reportó un crecimiento inesperado en sus beneficios, impulsado por la revalorización de su inversión en OpenAI. Tencent Holdings no cumplió con las expectativas de ingresos y Alibaba Group también presentará sus resultados. Las acciones de Nvidia subieron un 2,2% en el premercado estadounidense, después de que el cofundador Jensen Huang visitara China junto al presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

Todas las vías conducen a las tecnológicas

Las acciones tecnológicas volvieron a subir porque los inversores confían en que el enorme potencial de ganancias de la inteligencia artificial es suficiente para contrarrestar las preocupaciones por los altos precios del petróleo. Por el momento, no hay señales de normalización del flujo energético en Medio Oriente. Los operadores también apuestan a que la cumbre entre Trump y el presidente chino de esta semana podría conducir a una serie de acuerdos comerciales, especialmente en el ámbito de los semiconductores.

Marija Veitmane, directora de investigación de valores de State Street Global Markets, declaró: "El problema más difícil que enfrentan los inversores en este momento es cómo encontrar operaciones de cobertura si la guerra con Irán se prolonga y los precios del petróleo se mantienen altos. El mejor refugio será en aquellas empresas con mayores ganancias y márgenes, que además ofrecen una visibilidad y previsibilidad de ingresos superior. Todas las vías conducen a las tecnológicas".

El IPC de EE.UU. obliga a los bancos centrales a subir tasas antes de lo previsto

Los datos de inflación en Estados Unidos publicados el martes mostraron que, impulsados por el alza de los costos energéticos, los precios al consumidor tuvieron el mayor aumento en tres años. Estos datos ponen de manifiesto el impacto económico de la guerra entre EE.UU. e Israel contra Irán y elevaron los rendimientos de los bonos gubernamentales, ya que los operadores consideran que eso aumenta la probabilidad de que los bancos centrales suban las tasas antes de lo previsto.

Los bonos del tesoro estadounidense y los bonos gubernamentales europeos subieron de forma moderada. Según datos de Tradeweb, el rendimiento del bono estadounidense a dos años bajó 0,9 puntos básicos hasta 3,986%; el de diez años retrocedió un punto básico hasta 4,460%. Michiel Tukker y Padhraic Garvey, de ING Group, señalaron en un informe que, pese al descenso, el rendimiento a 10 años aún podría alcanzar el 4,5%. "En cuanto ese nivel se alcance, aparecerán compradores porque para muchos participantes representa una señal estructural de compra", dijeron estos estrategas de tasas.

Los bonos británicos se estabilizaron después de que el rendimiento a 30 años tocara el martes su máximo en casi tres décadas. Esto ocurrió después de que el primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, reiterara que no dimitirá, y de que más de 100 diputados laboristas firmaran una declaración en contra de un desafío al liderazgo del partido. Starmer dijo el martes a su gabinete que el país "espera que sigamos gobernando". Analistas de Deutsche Bank señalaron que, salvo que los diputados manifiesten apoyo claro a otro candidato, las voces pidiendo la dimisión de Starmer no desencadenarán ningún proceso sustantivo.

El rendimiento de los bonos gubernamentales de la eurozona bajó levemente, siguiendo la tendencia de los bonos estadounidenses, mientras el precio del petróleo giraba a la baja. Dado que Europa es importadora neta de energía y el cierre continuado del Estrecho de Ormuz interrumpe el suministro, la evolución del petróleo sigue siendo un factor clave para la deuda gubernamental de la eurozona. Erik Liem, estratega de tasas del Commerzbank, dijo que hay menos margen para futuras caídas en los bonos alemanes. Señaló que el flojo desempeño de los bonos alemanes el martes se debió a la tensión política en el Reino Unido y la elevada inflación subyacente en EE. UU., que elevaron los rendimientos británicos y estadounidenses, con efectos en Europa, pero el enfoque del mercado debería volver a los precios de la energía.

El dólar avanzó ligeramente frente a las principales monedas. El estancamiento entre EE.UU. e Irán y la inflación superior a la esperada del martes golpearon el apetito de riesgo y redujeron las probabilidades de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.

El yen cotizaba en 157,88 frente al dólar. El martes, la moneda japonesa había oscilado tras rumores de "sondeo del tipo de cambio", una práctica que suele anticipar intervenciones gubernamentales.

El mercado permanece en modo de "espera"

El Brent perdió un 0,3% hasta 107,40 dólares por barril, después de haber subido más de un 8% en las tres sesiones anteriores. La Agencia Internacional de Energía afirmó que las reservas de petróleo mundiales están descendiendo a un ritmo récord y seguirán cayendo en los próximos meses. Además, la agencia recalcó que la guerra está perturbando seriamente la producción de petróleo en Medio Oriente, de modo que este año la oferta global será inferior a la demanda total. No hay avances hacia un acuerdo de alto el fuego entre las partes en conflicto.

Amelie Derambure, gestora sénior de carteras multiactivos de Amundi, señaló que los mercados están en modo "de espera", con la atención puesta en la cumbre a celebrarse a finales de esta semana en Pekín entre el presidente de EE.UU., Donald Trump, y el presidente de China.

Indicó: "Para los mercados, el escenario ideal sería que China lograra influir en un alto el fuego o un proceso de paz con Irán, pero esto se considera poco probable. Sería una sorpresa positiva, pero no el escenario central del mercado actualmente".

Algunos barcos ya han conseguido pasar por el Estrecho de Ormuz. Reuters reportó el martes que Irak y Pakistán llegaron a un acuerdo con Irán para transportar petróleo y gas natural licuado del Golfo, demostrando la capacidad de Irán para controlar el flujo energético a través del estrecho.

Derambure explicó que los inversores esperan actualmente que el Estrecho de Ormuz se reabra este verano, pero el mercado está "asimilando la idea de que la clausura podría durar más de lo que se pensaba la semana pasada".

El economista de Jefferies, Mohit Kumar, indicó en un informe que la atención se centra ahora en la cumbre entre el presidente Trump y líderes chinos del 13 al 15 de mayo, donde la guerra con Irán probablemente será un tema central. Según él, si no hay avances en la cumbre, el Estrecho de Ormuz podría seguir cerrado durante varias semanas más.

PPI de EE.UU. podría confirmar el repunte inflacionario

El aumento de los precios del petróleo ya se está trasladando al consumidor, elevando los rendimientos de los bonos ante el temor de que los banqueros centrales no tengan otra opción más que endurecer la política monetaria. El miércoles llega otro dato de inflación estadounidense. Se espera que el PPI de EE.UU. evidencie cómo la guerra está encareciendo los costes a lo largo de toda la cadena de suministro.

Joachim Klement, jefe de estrategia de Panmure Liberum, señaló: "Es posible que los datos de PPI de hoy confirmen la subida de la inflación. El aumento de la inflación norteamericana ha sido tan rápido que, incluso si Kevin Warsh quiere reducir tasas, cuando llegue a la Reserva Federal quizás ya no encuentre motivos para hacerlo".

El oro rebotó, después de que las recientes caídas atrajeran un nuevo interés comprador, a pesar de que la inflación estadounidense superior a la esperada y el estancamiento de las negociaciones EE.UU.-Irán ensombrecieran el panorama. Soojin Kim, de Mitsubishi UFJ, comentó: "El mercado prevé actualmente una probabilidad superior al 40% de que la Reserva Federal suba tasas antes de fin de año, lo que impulsa los rendimientos estadounidenses y presiona al oro, que no genera ingresos". Añadió: "Pese a la presión de las tasas al alza y la inflación asociada a la energía, el oro sigue mostrando relativa fortaleza, gracias a la fuerte demanda de los bancos centrales".