Wintermute: Si bitcoin cae por debajo de 75,000 dólares, podría descender rápidamente al rango de los 70,000 dólares.

Según BlockBeats, el 19 de mayo, Wintermute publicó su perspectiva de mercado señalando que, con el repunte de la inflación en Estados Unidos y el cambio en las expectativas sobre los tipos de interés, el mercado cripto ha experimentado una presión notable esta semana. Bitcoin no logró superar la media móvil de 200 días ante su primer gran impacto macroeconómico, lo que indica que el reciente auge fue impulsado más por cobertura de posiciones cortas que por entrada sostenida de nuevos fondos. El entorno de mercado ha cambiado significativamente: el IPC estadounidense acelera su crecimiento, la inflación subyacente supera las expectativas, los salarios reales son negativos y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido al 4,58%. Además, un nuevo presidente de la Reserva Federal, de tendencia más agresiva, asumirá el cargo en tres semanas.

La valoración del mercado sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal también ha cambiado rápidamente: en tan solo cinco jornadas de negociación, se ha pasado de apostar por recortes de tipos a temer nuevas subidas. El comportamiento entre distintos activos refleja este cambio: el Brent subió un 8,6% esta semana, mientras que Bitcoin y Ethereum cayeron un 5,7% y un 10,2%, respectivamente. Los capitales se dirigen principalmente hacia activos que impulsan la inflación, mientras que las criptomonedas han tenido un rendimiento incluso inferior al de la bolsa durante la caída, una debilidad relativa que se considera motivo de atención.

A pesar de que los factores estructurales a largo plazo siguen siendo positivos —como las reservas de Bitcoin en los exchanges en mínimos de varios años, los holders a largo plazo aumentando sus posiciones y el avance de la ley regulatoria estadounidense CLARITY—, los fondos institucionales, a corto plazo, prefieren aprovechar los repuntes para realizar beneficios en lugar de aumentar posiciones. El mercado se centra actualmente en la zona de los 76.000 a 78.000 dólares para Bitcoin; si consigue mantenerse en ese rango tras la presentación de resultados de Nvidia este miércoles, la confianza podría volver a recuperarse. Sin embargo, si cae por debajo de los 75.000 dólares, acompañándose de una bajada en el funding rate y salidas continuas de capital en los ETF, podría descender rápidamente al rango de los 70.000 dólares.