¡El mercado descarta completamente un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal! El oro pierde soporte en 4550, ¿la situación favorece aún más a los bajistas?

El martes (19 de mayo), el precio internacional del oro cayó y se mantuvo cerca del mínimo de un mes y medio alcanzado en la sesión anterior, principalmente presionado por las preocupaciones sobre la inflación y las expectativas de un aumento de las tasas de interés en Estados Unidos. Además, la expectativa de una postura más agresiva por parte de la Reserva Federal ayudó a que el dólar recuperara impulso alcista, lo que también ejerce presión sobre el oro, que no genera rendimiento.

Al momento de redactar este informe, el oro al contado bajaba un 0,5% a 4.542,07 dólares. El lunes, el precio del oro llegó a caer hasta 4.479,54 dólares, su nivel más bajo desde el 30 de marzo.

El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años, de referencia, se mantuvo cerca de su nivel más alto en más de un año. La guerra en Oriente Medio ha elevado los precios de la energía, lo cual intensifica las preocupaciones sobre la inflación y eleva las apuestas a favor de aumentos en la tasa de interés. Un mayor rendimiento de los bonos estadounidenses incrementa el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el oro.

En términos geopolíticos, el presidente estadounidense Donald Trump decidió posponer el ataque planeado contra Irán para ganar más tiempo para las negociaciones, una noticia que brindó cierto apoyo al precio del oro. Sin embargo, desde el inicio de la guerra, el precio del oro ha caído más de un 13% en total.

Trump declaró el lunes que, tras recibir una propuesta de paz de Teherán a Washington, ha pospuesto un ataque planeado contra Irán. Trump también dijo que es "muy probable" lograr un acuerdo para limitar el programa nuclear iraní.

No obstante, hasta el momento, la reacción del mercado ha sido limitada, debido a que las señales siguen siendo mixtas. El presidente iraní, Masoud Pezeshkian, respondió a la advertencia de Trump de que “el tiempo se acaba”, afirmando que Irán no se rendirá ante ninguna fuerza y que Teherán participa en el diálogo sobre la base de la dignidad, la autoridad y la defensa de sus derechos nacionales.

Por otro lado, Trump afirmó haber dado instrucciones a las fuerzas estadounidenses de mantenerse preparadas para lanzar un ataque total contra Irán si no se alcanza un acuerdo. Esto mantiene el riesgo geopolítico, lo que sigue respaldando la condición del dólar como moneda de reserva.

Analistas de Saxo Bank señalaron: "Los operadores siguen centrados en la crisis de Oriente Medio y el impacto inflacionario del sostenimiento de los precios de la energía. Una escalada de las tensiones podría deprimir el oro al elevar los rendimientos y fortalecer al dólar; mientras que cualquier indicio creíble de distensión o camino hacia la paz, finalmente, podría sostener el precio del oro".

El precio del crudo Brent cayó el martes, aunque se mantuvo por encima de los 110 dólares el barril, ya que el conflicto ha llevado efectivamente al cierre del estratégico Estrecho de Ormuz.

El analista de ActivTrades, Ricardo Evangelista, señaló: "El enfrentamiento prolongado en el Golfo Pérsico aviva las preocupaciones inflacionarias y agudiza las expectativas de una Reserva Federal más agresiva, lo que está afectando los metales preciosos".

Agregó: "Los inversionistas seguirán de cerca la evolución del enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán. Cualquier novedad podría influir en las expectativas del mercado sobre la política monetaria de la Reserva Federal y, a su vez, en los precios del oro".

El mercado ha descartado completamente la posibilidad de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal durante el resto de 2026. Por el contrario, en medio del aumento de los precios de la energía y la preocupación por la inflación de los consumidores, actualmente el mercado apuesta a que la Reserva Federal suba los tipos de interés al menos una vez antes de fin de año. La herramienta FedWatch de CME muestra que la probabilidad de que la Fed suba la tasa en 25 puntos básicos en su reunión de diciembre ronda el 40%.

Aunque el oro suele verse como un instrumento de cobertura contra la inflación, las tasas de interés elevadas tienden a deprimir el rendimiento de este activo sin ingreso.

Los inversores también esperan las actas de la última reunión de política de la Reserva Federal, que se publicarán el miércoles. Antes de establecer posiciones claras sobre el oro, los mercados aguardan las actas para buscar más pistas sobre el rumbo de las tasas de la Fed.

Mientras tanto, la atención del mercado seguirá enfocada en la evolución de la crisis en Oriente Medio. Cualquier novedad al respecto podría generar volatilidad en los mercados financieros globales y aportar algunas directrices al rumbo de los metales preciosos. No obstante, el trasfondo fundamental descrito sigue siendo, en general, más favorable para los bajistas, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el oro podría seguir siendo a la baja.

Análisis técnico del oro

Desde el punto de vista técnico, el oro sigue cotizando por debajo de la media móvil de 100 horas. Aunque recientemente el precio rebotó desde mínimos, la tendencia a corto plazo sigue siendo bajista. Además, el MACD permanece en territorio positivo, pero la lectura más reciente es de 3,32, lo que sugiere que el impulso alcista se está debilitando. Al mismo tiempo, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en torno a 51,7, lo que indica una leve presión compradora, pero no una tendencia claramente alcista.

(Fuente: FXStreet)

Por lo tanto, mientras el precio del oro no rompa de forma contundente el nivel psicológico de los 4.500 dólares, y caiga aún más por debajo del mínimo nocturno en torno a los 4.480 dólares, los inversores deberían esperar más señales de confirmación antes de apostar por una caída más profunda.

En cuanto a la resistencia, la referencia inicial se sitúa en la media móvil de 100 horas, cerca de los 4.625,58 dólares. El oro deberá superar de manera sostenida esta resistencia para aliviar la actual inclinación bajista y abrir mayor espacio para una recuperación constructiva.