La Reserva Federal cambia de presidente y el índice del dólar se mantiene en niveles altos, mientras el oro oscila y se recupera.

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　　El mercado internacional del oro mantuvo una tendencia cautelosa y volátil en la sesión asiática del viernes,

（XAU/USD）se cotizaba cerca de los 4530 dólares. Actualmente, el mercado está evaluando el avance de las negociaciones de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, así como los posibles cambios de política causados por el relevo en el liderazgo de la Reserva Federal, con ambos lados del mercado del oro manteniéndose en un punto muerto temporal.

　　El principal factor impulsor del reciente alza del oro sigue siendo la creciente demanda de refugio seguro derivada de la escalada de la situación en Oriente Medio. Funcionarios iraníes señalaron que la última propuesta de Estados Unidos ha reducido en cierta medida las diferencias, aunque la situación sigue siendo compleja. El liderazgo supremo de Irán subrayó que Teherán no renunciará a sus reservas de uranio, mientras que el tema de los aranceles en el Estrecho de Ormuz continúa siendo un punto central de disputa.

　　Los analistas del mercado consideran que, aunque existen señales de distensión en Oriente Medio, aún hay obstáculos significativos para alcanzar un acuerdo global. El presidente estadounidense Trump advirtió anteriormente que, si Irán no acepta las condiciones estadounidenses, Washington podría reanudar pronto las acciones militares. Esta postura dura limita una mayor mejora del sentimiento de riesgo en el mercado y sigue apoyando la demanda de oro como refugio seguro.

　　

　　Sin embargo, para el oro, el aumento de los precios de la energía no siempre es completamente positivo. Kiran Kaushik, estratega global de divisas de Long Audier, indicó que el oro, al ser un activo sin rendimiento, suele comportarse mejor cuando caen los rendimientos reales en Estados Unidos y cuando el dólar se debilita. Pero si el impacto en el suministro energético impulsa al mercado a prever tasas de interés más altas, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar podrían fortalecerse al mismo tiempo, lo que limita el desempeño del oro.

　　

　　Además, el cambio en el liderazgo de la Reserva Federal también se ha convertido en un foco de atención del mercado. El presidente estadounidense Trump nombrará formalmente este viernes a Kevin Warsh para reemplazar a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal. El consenso del mercado es que Kevin Warsh adopta una postura globalmente hawkish, centrándose especialmente en el control de la inflación.

　　Debido a que Powell seguirá en funciones hasta que se complete la transición oficial, Kevin Warsh presidirá por primera vez la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en junio. El mercado teme que su llegada pueda reforzar aún más la postura de la FED contra la inflación.

　　Las últimas actas de la Reserva Federal ya han mostrado que la mayoría de los funcionarios están preocupados por el impacto del alza de los precios de la energía sobre la inflación y han señalado que, si la inflación subyacente sigue por encima del objetivo, no descartan reconsiderar la posibilidad de subidas de tasas.

　　

　　En cuanto al sentimiento del mercado, actualmente el oro se encuentra en una fase de consolidación en niveles elevados. Anteriormente, el precio internacional del oro aumentó drásticamente debido a la escalada del conflicto en Oriente Medio, pero al comenzar el mercado a reevaluar el rumbo de la política de la Reserva Federal, parte del capital decidió recoger beneficios en máximos.

　　Desde un análisis técnico, en gráfico diario el oro mantiene una tendencia alcista a medio-largo plazo, aunque en el corto plazo se encuentra en fase de consolidación. El precio se mantiene por encima de las principales medias móviles, lo que indica que la estructura alcista de fondo aún no ha sido dañada. El indicador MACD diario sigue en niveles elevados, aunque las barras rojas se van reduciendo progresivamente, lo que sugiere una menor fuerza alcista; el RSI retrocede desde zona de sobrecompra, indicando la necesidad de una corrección a corto plazo. Los soportes claves se sitúan en 4500 y 4460 dólares, mientras que las resistencias se concentran en 4580 y en la referencia redonda de los 4600 dólares. Una ruptura sostenida por encima de 4600 podría abrir de nuevo el espacio de subida para el oro.

　　En gráfico de 4 horas, el oro entra a una fase de consolidación en rango en el corto plazo. El sistema de medias se aplana progresivamente, reflejando una disminución en la direccionalidad del mercado. Si la situación entre EE. UU. e Irán se distiende más y la FED emite señales más hawkish, el oro podría enfrentar mayor presión de corrección; pero si la situación en Oriente Medio empeora, la demanda de refugio podría provocar un nuevo rebote rápido en los precios del oro.

　　Resumen editorial

　　La lógica central del actual mercado del oro ha pasado de ser puramente una operativa de refugio a una competencia integral de "riesgo geopolítico" y "expectativas de tasas de interés". La situación en Oriente Medio sigue siendo compleja, con el problema del Estrecho de Ormuz y las diferencias entre Estados Unidos e Irán aún sin resolverse plenamente, por lo que el soporte por refugio en el oro sigue vigente. Sin embargo, el aumento en los precios de la energía podría mejorar la inflación global, mientras que tras la llegada del nuevo presidente de la FED, la preocupación en el mercado por la permanencia de tasas altas a largo plazo ha crecido claramente. Esto limita el margen de subida del oro. El enfoque del mercado en el futuro se centrará en el progreso de las negociaciones entre EE. UU. e Irán, la reunión de la FED de junio y los cambios en los datos de inflación estadounidenses. Si el sentimiento global de refugio repunta, el oro podría registrar nuevos máximos; pero si la FED refuerza su postura hawkish, en el corto plazo el oro podría mantener la consolidación en máximos o incluso ver una corrección técnica.

Editor responsable: Zhu Henan