¡La mayor variable de esta semana es el PCE del jueves! ¿Cuánto tiempo más podrá sostenerse el oro al contado en 4570?

En la sesión asiática del lunes (25 de mayo), el oro al contado consolidó en niveles elevados, alcanzando un máximo de 4570 dólares por onza. A pesar de las señales positivas en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, la reapertura de la navegación en el Estrecho de Ormuz aún es incierta, y las preocupaciones del mercado sobre la desaceleración del crecimiento económico global y los riesgos de interrupción en el suministro energético no han desaparecido. Esta coexistencia de un "amanecer negociador y riesgos geopolíticos" sigue proporcionando soporte a la demanda de refugio del oro, manteniendo la ventaja de los toros en el mercado.

【Resumen de noticias】

Recientemente, el precio del oro se ha mantenido en niveles altos y ha mostrado subidas ocasionales y abruptas; el núcleo no es un único factor positivo, sino dos fuerzas actuando al mismo tiempo: primeramente, el repunte de la demanda global de refugio, y en segundo lugar, la caída temporal del dólar estadounidense, que le da "espacio" a los activos sin rendimiento.

El Estrecho de Ormuz representa alrededor del 20% del transporte marítimo global de crudo; si la navegación se ve limitada por un período prolongado, los precios del petróleo y las expectativas de inflación podrían elevarse repetidamente, aumentando los costos empresariales, la presión sobre el consumo de los hogares y la preocupación por una desaceleración económica. En este contexto, el oro, como ancla tradicional para cubrir riesgos extremos, naturalmente vuelve a ser demandado por los fondos; no se apuesta por una guerra, sino por la "persistencia de la incertidumbre".

Por ahora, hay señales positivas entre Estados Unidos e Irán: ambas partes se acercan a negociar y emiten señales de distensión, pero Trump dejó claro que no tiene intención de "apresurarse" a firmar, lo que indica que todavía existen diferencias fundamentales; Rubio fue aún más explícito: si Irán busca el "control permanente" del transporte marítimo en el estrecho, el acuerdo sería "inviable". En otras palabras, el mercado puede ser optimista respecto a las negociaciones, pero el riesgo geopolítico no se ha eliminado realmente, configurando el escenario ideal para el oro: las negociaciones no fracasan, pero tampoco son estables.

Anteriormente, la expectativa hawkish de la Reserva Federal y los altos rendimientos de los bonos estadounidenses habían fortalecido el dólar, lo que ejerció presión sobre el oro; actualmente, con el riesgo en Medio Oriente siendo reevaluado y la demanda de refugio en dólares enfriándose en los márgenes, el oro aprovecha la oportunidad para recuperarse. Sin embargo, el dato clave será el PCE de Estados Unidos de este jueves: si el PCE supera las expectativas, el mercado volverá a valorar la "posibilidad de mantener tasas altas o incluso de subirlas", y unas tasas reales altas presionarán el precio del oro, manteniéndolo en máximos pero limitando su potencial de alza; por el contrario, si los datos se enfrían, el oro podría transformar los impulsos actuales en una tendencia.

Las instituciones ya están preparando estrategias de "prima por incertidumbre": algunos fondos aumentan la asignación en oro para cubrir el riesgo de desaceleración económica, volatilidad de mercado y riesgos geopolíticos; esta demanda no necesariamente hará que el precio del oro suba unilateralmente, pero sí ayuda a sostenerlo en niveles elevados.

【Análisis de mercado actualizado】

Desde el punto de vista técnico, el gráfico diario del oro mantiene una clara estructura alcista. Tras superar el nivel de los 4500 dólares, el precio sigue consolidando en la parte alta, y la tendencia general de alza aún no se ha roto. La primera zona de resistencia diaria se sitúa entre los 4600 y 4650 dólares; si logra superarla, el oro podría desafiar la zona de los 4700 dólares.

Por el lado inferior, el nivel de los 4500 dólares ya se ha convertido en un soporte clave de corto plazo, con un soporte adicional en la zona de 4460 dólares. Si el sentimiento de refugio vuelve a fortalecerse, el oro podría seguir operando con fuerza en niveles altos. En los indicadores diarios, el MACD mantiene una configuración alcista, aunque el crecimiento de las barras rojas se ha ralentizado, señalando que la fuerza alcista de corto plazo comienza a mostrarse cauta. El RSI sigue en zona elevada, lo que indica que la tendencia alcista general del mercado sigue siendo fuerte, aunque existe cierta presión técnica de corrección a corto plazo.