La mayor compañía eléctrica de Japón, Japex, adquirirá la empresa estadounidense de petróleo y gas Fundare por 320 millones de dólares.

Kioxia está enfrentando directamente a Samsung con su tecnología de más de 300 capas de NAND y su solución PCIe 6.0, mientras que Samsung contraataca de manera contundente con su proceso V10 de más de 430 capas. El duelo de gigantes entre Corea y Japón está redefiniendo la estructura del mercado de NAND.

El mercado global de NAND está experimentando una nueva ronda de competencia tecnológica acelerada. Kioxia de Japón ha estado impulsando intensivamente este año la producción masiva de soluciones de almacenamiento empresarial PCIe 6.0 y UFS 5.0 para dispositivos móviles, desafiando directamente el liderazgo de Samsung Electronics en el campo del almacenamiento para IA. La competencia por la nueva generación de productos entre estos gigantes del almacenamiento de Corea y Japón se está tornando cada vez más intensa.Según el medio tecnológico surcoreano ZDNet, Kioxia inició a principios de julio la producción en masa de la décima generación (BiCS 10) de 3D NAND en su planta de Kitakami, en la prefectura de Iwate, Japón, y sobre esta base ha lanzado comercialmente el disco sólido empresarial PCIe 6.0 CM10. Por su parte, Samsung Electronics anunció en el mismo periodo que su producto PCIe 6.0 eSSD PM1763 ha entrado en fase de producción masiva, y reveló que la décima generación de V-NAND (V10) comenzará su producción a gran escala este mes, enfrentándose de manera directa a Kioxia en un punto crucial. El empuje simultáneo de ambas empresas para comercializar productos con las especificaciones más recientes acelerará la actualización del rendimiento de almacenamiento tanto en centros de datos IA como en dispositivos IA del borde, y tendrá un profundo impacto en la estructura actual de suministros.En cuanto a la cuota de mercado, según datos de la firma de investigación TrendForce, en el primer trimestre de 2026, Samsung Electronics mantiene el primer lugar mundial en el mercado NAND con un 31.6%, seguida por SK Hynix con un 17.6% y Kioxia ocupa la tercera posición con un 13.9%. Si bien el tamaño de Kioxia es menor comparado con sus rivales coreanos, su ritmo de avances tecnológicos en almacenamiento de alto rendimiento para IA se está acelerando y la presión competitiva que ejerce no debe subestimarse.<div> <h2>Kioxia: BiCS 10 como base, doble avance con PCIe 6.0 y UFS 5.0</h2></div>El núcleo de la ofensiva tecnológica de Kioxia en esta etapa es la décima generación de NAND. BiCS 10 utiliza una tecnología de apilamiento de 332 capas y fue producida en masa oficialmente en la planta K2 de Kitakami a principios de julio. Samsung Electronics y SK Hynix ya han completado la producción masiva de la novena generación de NAND. Aunque las definiciones sobre el número de capas apiladas en diferentes generaciones varía entre fabricantes y es difícil de comparar de manera directa, el hecho de que Kioxia lograra primero la producción masiva de NAND de más de 300 capas ya es, en sí mismo, un hito tecnológico importante.Sobre esa base, Kioxia lanzó el PCIe 6.0 eSSD CM10 orientado al mercado de centros de datos. PCIe 6.0 es el estándar de interfaz más reciente que apenas comenzó a comercializarse este año. Según datos oficiales de Kioxia, el CM10 mejora hasta un 92% el rendimiento de lectura secuencial y alrededor de un 85% el de lectura aleatoria en comparación con el modelo anterior.En la dirección de IA perimetral, Kioxia planea iniciar la producción masiva de la solución de almacenamiento UFS 5.0 a finales de este año. UFS 5.0 es la nueva especificación de almacenamiento embebido que empezó a comercializarse este año, orientada principalmente al segmento móvil de NAND, y su velocidad de proceso de datos duplica aproximadamente la de la anterior generación UFS 4.1. La solución UFS 5.0 de Kioxia integra un controlador propio y NAND de octava generación.<div> <h2>Samsung: múltiples líneas de producto, V10 abre una nueva era tecnológica</h2></div>Samsung Electronics también ha estado muy activa este año en el ámbito de NAND. La PM1763 entró en producción masiva a principios de julio, equipada con la novena generación de V-NAND y un controlador de última generación fabricado en 4nm, consolidándose como el primer producto comercial de Samsung en el segmento PCIe 6.0.En cuanto al almacenamiento móvil, Samsung completó el desarrollo de su producto UFS 5.0 en junio de este año y planea iniciar la producción masiva en el cuarto trimestre. Este producto, basado en la novena generación de NAND, alcanza un ancho de banda de transmisión de datos de 10.8GB/s, lo que Samsung presenta como el estándar más alto del sector, combinando además eficiencia energética.Aún mayor atención del mercado ha generado el inicio de la producción masiva de la V10 NAND de Samsung. Se estima que la V10 supera las 430 capas apiladas y que, por primera vez, incorporará el proceso Hybrid Bonding y una arquitectura de triple apilado (3-Stack), marcando una nueva etapa en la tecnología NAND de Samsung. Según fuentes de la industria de semiconductores, Samsung ya ha finalizado la autorización interna de producción masiva (PRA) para la V10 y ya anunció oficialmente sus planes de fabricación a escala. Sin embargo, la misma fuente advierte que la inversión en equipamiento de producción masiva todavía no ha comenzado plenamente, por lo que los volúmenes iniciales seguirán siendo reducidos.<div> <h2>Demanda de IA impulsa la rápida penetración de nuevas especificaciones de almacenamiento</h2></div>En esta ronda, el foco de la competencia entre fabricantes coreanos y japoneses está muy concentrado en las aplicaciones para IA. PCIe 6.0 apunta a satisfacer la elevada demanda de almacenamiento de alto rendimiento en los centros de datos IA, mientras que UFS 5.0 responde a la necesidad de un rápido incremento en el rendimiento de almacenamiento local en dispositivos IA del borde, en perfecta sintonía con la expansión actual de la industria de IA.La rápida adaptación de Kioxia evidencia que el ciclo de iteración tecnológica en el mercado global de NAND se está reduciendo, y la diferencia de tiempo para la comercialización de productos con especificaciones nuevas entre los principales jugadores se ha acortado en gran medida. Para los inversores en infraestructura de IA, los cuellos de botella de rendimiento en la capa de almacenamiento podrían aliviarse sustancialmente a partir de este año y el próximo gracias a la producción masiva de estos nuevos productos.

El mercado global de NAND está experimentando una nueva ronda de competencia tecnológica acelerada. Kioxia de Japón ha estado impulsando intensivamente este año la producción masiva de soluciones de almacenamiento empresarial PCIe 6.0 y UFS 5.0 para dispositivos móviles, desafiando directamente el liderazgo de Samsung Electronics en el campo del almacenamiento para IA. La competencia por la nueva generación de productos entre estos gigantes del almacenamiento de Corea y Japón se está tornando cada vez más intensa. Según el medio tecnológico surcoreano ZDNet, Kioxia inició a principios de julio la producción en masa de la décima generación (BiCS 10) de 3D NAND en su planta de Kitakami, en la prefectura de Iwate, Japón, y sobre esta base ha lanzado comercialmente el disco sólido empresarial PCIe 6.0 CM10. Por su parte, Samsung Electronics anunció en el mismo periodo que su producto PCIe 6.0 eSSD PM1763 ha entrado en fase de producción masiva, y reveló que la décima generación de V-NAND (V10) comenzará su producción a gran escala este mes, enfrentándose de manera directa a Kioxia en un punto crucial. El empuje simultáneo de ambas empresas para comercializar productos con las especificaciones más recientes acelerará la actualización del rendimiento de almacenamiento tanto en centros de datos IA como en dispositivos IA del borde, y tendrá un profundo impacto en la estructura actual de suministros. En cuanto a la cuota de mercado, según datos de la firma de investigación TrendForce, en el primer trimestre de 2026, Samsung Electronics mantiene el primer lugar mundial en el mercado NAND con un 31.6%, seguida por SK Hynix con un 17.6% y Kioxia ocupa la tercera posición con un 13.9%. Si bien el tamaño de Kioxia es menor comparado con sus rivales coreanos, su ritmo de avances tecnológicos en almacenamiento de alto rendimiento para IA se está acelerando y la presión competitiva que ejerce no debe subestimarse. Kioxia: BiCS 10 como base, doble avance con PCIe 6.0 y UFS 5.0 El núcleo de la ofensiva tecnológica de Kioxia en esta etapa es la décima generación de NAND. BiCS 10 utiliza una tecnología de apilamiento de 332 capas y fue producida en masa oficialmente en la planta K2 de Kitakami a principios de julio. Samsung Electronics y SK Hynix ya han completado la producción masiva de la novena generación de NAND. Aunque las definiciones sobre el número de capas apiladas en diferentes generaciones varía entre fabricantes y es difícil de comparar de manera directa, el hecho de que Kioxia lograra primero la producción masiva de NAND de más de 300 capas ya es, en sí mismo, un hito tecnológico importante. Sobre esa base, Kioxia lanzó el PCIe 6.0 eSSD CM10 orientado al mercado de centros de datos. PCIe 6.0 es el estándar de interfaz más reciente que apenas comenzó a comercializarse este año. Según datos oficiales de Kioxia, el CM10 mejora hasta un 92% el rendimiento de lectura secuencial y alrededor de un 85% el de lectura aleatoria en comparación con el modelo anterior. En la dirección de IA perimetral, Kioxia planea iniciar la producción masiva de la solución de almacenamiento UFS 5.0 a finales de este año. UFS 5.0 es la nueva especificación de almacenamiento embebido que empezó a comercializarse este año, orientada principalmente al segmento móvil de NAND, y su velocidad de proceso de datos duplica aproximadamente la de la anterior generación UFS 4.1. La solución UFS 5.0 de Kioxia integra un controlador propio y NAND de octava generación. Samsung: múltiples líneas de producto, V10 abre una nueva era tecnológica Samsung Electronics también ha estado muy activa este año en el ámbito de NAND. La PM1763 entró en producción masiva a principios de julio, equipada con la novena generación de V-NAND y un controlador de última generación fabricado en 4nm, consolidándose como el primer producto comercial de Samsung en el segmento PCIe 6.0. En cuanto al almacenamiento móvil, Samsung completó el desarrollo de su producto UFS 5.0 en junio de este año y planea iniciar la producción masiva en el cuarto trimestre. Este producto, basado en la novena generación de NAND, alcanza un ancho de banda de transmisión de datos de 10.8GB/s, lo que Samsung presenta como el estándar más alto del sector, combinando además eficiencia energética. Aún mayor atención del mercado ha generado el inicio de la producción masiva de la V10 NAND de Samsung. Se estima que la V10 supera las 430 capas apiladas y que, por primera vez, incorporará el proceso Hybrid Bonding y una arquitectura de triple apilado (3-Stack), marcando una nueva etapa en la tecnología NAND de Samsung. Según fuentes de la industria de semiconductores, Samsung ya ha finalizado la autorización interna de producción masiva (PRA) para la V10 y ya anunció oficialmente sus planes de fabricación a escala. Sin embargo, la misma fuente advierte que la inversión en equipamiento de producción masiva todavía no ha comenzado plenamente, por lo que los volúmenes iniciales seguirán siendo reducidos. Demanda de IA impulsa la rápida penetración de nuevas especificaciones de almacenamiento En esta ronda, el foco de la competencia entre fabricantes coreanos y japoneses está muy concentrado en las aplicaciones para IA. PCIe 6.0 apunta a satisfacer la elevada demanda de almacenamiento de alto rendimiento en los centros de datos IA, mientras que UFS 5.0 responde a la necesidad de un rápido incremento en el rendimiento de almacenamiento local en dispositivos IA del borde, en perfecta sintonía con la expansión actual de la industria de IA. La rápida adaptación de Kioxia evidencia que el ciclo de iteración tecnológica en el mercado global de NAND se está reduciendo, y la diferencia de tiempo para la comercialización de productos con especificaciones nuevas entre los principales jugadores se ha acortado en gran medida. Para los inversores en infraestructura de IA, los cuellos de botella de rendimiento en la capa de almacenamiento podrían aliviarse sustancialmente a partir de este año y el próximo gracias a la producción masiva de estos nuevos productos.

La competencia NAND entre Corea y Japón se intensifica: Samsung y Kioxia producen simultáneamente los últimos chips de almacenamiento AI con especificaciones más avanzadas

JPMorgan ha elevado el precio objetivo de eBay (EBAY.US) de 100 dólares a 107 dólares.

JPMorgan elevó el precio objetivo de eBay (EBAY.US) de 100 dólares a 107 dólares.

Foresight News informa que el mercado de ingresos cross-chain Superform ha lanzado la función de "búsqueda y detalles de activos". Los usuarios pueden buscar cualquier activo a través de 9 cadenas, negociar acciones tokenizadas, consultar sus posiciones y el desempeño histórico de precios, además de contar con opciones de compra y venta con un solo clic.

Foresight News informa que el mercado de ingresos cross-chain Superform ha lanzado la función de "búsqueda y detalles de activos". Los usuarios pueden buscar cualquier activo a través de 9 cadenas, negociar acciones tokenizadas, consultar sus posiciones y el desempeño histórico de precios, además de contar con opciones de compra y venta con un solo clic.

Superform lanza la función de "búsqueda y detalles de activos"

<div class="article_content"> Fuente: Global Market Broadcast El estratega de Citi, Rohit Garg, escribió que tras la revisión de la política monetaria por parte del Banco de la Reserva de la India el miércoles, es posible que el mercado de swaps offshore reduzca el alza implícita de tasas de interés de la India hacia finales de 2027 desde unos 80 puntos básicos a entre 60 y 65 puntos básicos o incluso menos. En los próximos meses, es probable que el rendimiento del bono del gobierno indio a 10 años fluctúe en torno al 6,75%. A mediano y largo plazo, la preocupación por el costo global del capital y la competencia de capital podrían aportar una cierta prima al bono a 10 años. Las entradas de fondos relacionadas con los depósitos en moneda extranjera no residentes (FCNR) podrían, en alrededor de un mes, sostener la compra de swaps de índices overnight (OIS) o la demanda de bonos indios, y este soporte no necesariamente dependería de los cambios en los rendimientos globales. La caída en los precios de la energía y la debilidad del dólar favorecerán a los activos en moneda local de la India. Las entradas de fondos a través de depósitos en moneda extranjera no residentes, junto con la baja de los precios de energía, probablemente impulsen una apreciación gradual de la rupia. Citi considera que la rupia podría fortalecerse a corto plazo hasta alcanzar una cotización de 94 rupias por dólar. </div>

Fuente: Global Market Broadcast El estratega de Citi, Rohit Garg, escribió que tras la revisión de la política monetaria por parte del Banco de la Reserva de la India el miércoles, es posible que el mercado de swaps offshore reduzca el alza implícita de tasas de interés de la India hacia finales de 2027 desde unos 80 puntos básicos a entre 60 y 65 puntos básicos o incluso menos. En los próximos meses, es probable que el rendimiento del bono del gobierno indio a 10 años fluctúe en torno al 6,75%. A mediano y largo plazo, la preocupación por el costo global del capital y la competencia de capital podrían aportar una cierta prima al bono a 10 años. Las entradas de fondos relacionadas con los depósitos en moneda extranjera no residentes (FCNR) podrían, en alrededor de un mes, sostener la compra de swaps de índices overnight (OIS) o la demanda de bonos indios, y este soporte no necesariamente dependería de los cambios en los rendimientos globales. La caída en los precios de la energía y la debilidad del dólar favorecerán a los activos en moneda local de la India. Las entradas de fondos a través de depósitos en moneda extranjera no residentes, junto con la baja de los precios de energía, probablemente impulsen una apreciación gradual de la rupia. Citi considera que la rupia podría fortalecerse a corto plazo hasta alcanzar una cotización de 94 rupias por dólar.

Citi: Para fines de 2027, se espera que la valoración de aumentos de tasas en India caiga a 60‑65 puntos básicos.

(1) En junio, la balanza comercial de bienes de Australia volvió inesperadamente al superávit, alcanzando 1.900 millones de dólares australianos. Las exportaciones crecieron un 9,6% intermensual (impulsadas por el oro, el mineral de hierro, entre otros), mientras que las importaciones se mantuvieron prácticamente estables, registrando una mejora significativa respecto al déficit de mayo. (2) El economista de Oxford Economics, Oscar Guth, señaló que la balanza comercial probablemente seguirá bajo presión, ya que la reciente fortaleza de las exportaciones se debe en parte al envío acumulado tras las perturbaciones meteorológicas anteriores. (3) Añadió que, si el Estrecho de Ormuz vuelve a cerrarse, los precios del petróleo podrían aumentar nuevamente; además, las importaciones de equipos para centros de datos mantendrán las importaciones de capital en niveles elevados durante los próximos meses, por lo que las perspectivas comerciales todavía enfrentan riesgos a la baja.

Australia volvió a registrar un superávit comercial en junio, pero Oxford Economics advierte que persisten presiones para el futuro.

El oro al contado acaba de superar el umbral de 4.250,00 dólares por onza, cotizando recientemente a 4.249,15 dólares por onza, con un aumento diario del 0,06%; el contrato principal de futuros de oro COMEX registra recientemente 4.309,10 dólares por onza, subiendo un 0,09% en el día.

El oro al contado acaba de superar el nivel de 4250.00 dólares por onza, con el último precio en 4249.15 dólares por onza, registrando un aumento diario del 0.06%. El contrato principal de futuros de oro en COMEX tiene un precio actual de 4309.10 dólares por onza, subiendo un 0.09% en el día.

<div> Después de una semana de confusión en los mercados causada por la comunicación de políticas del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, el mercado del oro parece estar formando un nuevo juicio. El miércoles, el precio del oro repuntó más de un 4%, registrando el tercer mayor aumento diario del año y el desempeño más fuerte desde febrero. Como activo refugio tradicional, el repunte repentino del oro refleja la preocupación de los inversores por la capacidad de la Reserva Federal para combatir la inflación, a pesar de que varios funcionarios de la Fed han afirmado recientemente que están preparados para apoyar subas de tasas si la inflación no mejora. Previamente, el mercado comenzó a reevaluar el camino futuro de la Fed debido a que las señales políticas emitidas por Warsh no eran lo suficientemente claras. El juicio que los inversores están formando gradualmente es que la voluntad de la Fed de endurecer la política puede ser inferior a lo que requiere el actual nivel de inflación. Mientras tanto, el progreso hacia la reapertura del estrecho de Ormuz alivió las preocupaciones del mercado sobre la interrupción del suministro energético. Después de que el precio del futuro del petróleo Brent cayera por debajo de los 80 dólares por barril, las expectativas de una suba de tasas en septiembre disminuyeron y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años también retrocedió de 4,75% a aproximadamente 4,60%. <h2 style="text-align: justify">La debilidad del dólar se convierte en el nuevo motor del alza del oro</h2> Anteriormente, la evolución del oro estaba influida principalmente por las expectativas de tasas de interés en EE.UU. y la evaluación del mercado sobre la política de la Reserva Federal. Debido a que el oro en sí no genera rentabilidad, cuando aumenta el rendimiento real, los inversores suelen reducir su exposición en oro. Desde el estallido de la guerra en Irán, los rendimientos reales subieron rápidamente y en un momento reprimieron el desempeño del oro. Pero el alza significativa del miércoles muestra que la debilidad del dólar está reemplazando al rendimiento real como factor clave que afecta el comportamiento del oro en el corto plazo. Aakash Doshi, jefe global de estrategia de oro y metales en State Street Global Advisors, expresó: “El repunte del oro hoy tiene poca relación con las tasas de interés, se debe más a que el dólar cayó a su nivel más bajo desde principios de junio”. El mercado ha comenzado a discutir si el oro ya ha pasado por su fase más difícil. Roukaya Ibrahim de BCA Research considera que, a medida que el dólar se debilita y se alivian los riesgos geopolíticos, el oro podría volver a entrar en una tendencia alcista. Ella señaló: “Nuestro juicio básico es que el mayor viento en contra que significaban los rendimientos reales para el oro ya ha pasado. Mirando hacia adelante, salvo un colapso diplomático total y un brusco aumento en el precio del petróleo, nuestros estrategas de bonos del Tesoro de EE.UU. esperan que los rendimientos reales se mantengan lateralizados en los próximos meses. Esto brindará soporte para que el precio del oro se consolide.” Además de los factores macroeconómicos, la compra de oro por parte de bancos centrales sigue siendo un soporte clave para el mercado. Según el World Gold Council, los bancos centrales y fondos soberanos compraron netamente 289 toneladas de oro en el segundo trimestre, un récord histórico y un aumento interanual del 62%. La demanda de refugio por el conflicto en Irán también impulsó a los inversores a aumentar su exposición en oro, incluso cuando el mercado sigue esperando posibles subas de tasas en EE.UU. durante el mismo período. <h2 style="text-align: justify">Los objetivos a largo plazo del oro ganan impulso, pero el riesgo de subas de tasas persiste</h2> El analista Arun Sai de Pictet Asset Management considera que, aunque el oro sigue caro en comparación con los últimos 20 años, su atractivo está aumentando tras ajustar el riesgo/beneficio. Dijo: “En este contexto, hemos subido la calificación del oro de neutral a sobreponderar. A medida que los rendimientos reales se relajan, cae el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento; sumado a la persistente incertidumbre geopolítica, creemos que los metales preciosos aún tienen espacio para subir”. Por su parte, Doshi considera que 4000 dólares por onza es el escenario base para el precio del oro y fija un objetivo de 5000 dólares a seis meses. Kevin Smith, de Krescat Capital, plantea un escenario a largo plazo aún más agresivo. Él cree que en dos escenarios, el precio del oro podría subir a 20000 dólares por onza en los próximos cuatro años. El primer escenario se basa en la relación entre la oferta monetaria global y las reservas de oro sobre la tierra. Smith afirma: “Con los bancos centrales aumentando sostenidamente sus reservas de metales preciosos, extrapolar la tendencia indica un precio objetivo de 20000 dólares para el oro en unos cuatro años”. A su vez, considera que el actual desequilibrio fiscal y el entorno geopolítico pueden acelerar la expansión de la oferta monetaria M2 a nivel global, acortando aún más ese proceso. El segundo escenario se basa en el modelo de ratio oro/índice S&amp;P 500, asumiendo una caída del 50% en la bolsa y una depreciación del dólar. Smith señala que, históricamente, los picos en la ratio oro/S&amp;P 500 suelen coincidir con derrumbes bursátiles tras valoraciones elevadas de grandes acciones y una fuerte depreciación del dólar. Él indica que, si el S&amp;P 500 cae 50% y la ratio oro/S&amp;P 500 alcanza 5,25 veces —por debajo del pico de 7,58 de 1980 pero por encima del pico de 4,76 de 1933—, el precio del oro también podría llegar a 20000 dólares. Aunque esta previsión está lejos del nivel actual, Smith opina que no carece de precedentes históricos. Durante el estallido de la burbuja tecnológica y la crisis financiera global, el S&amp;P 500 cayó 50,4% y 57,4% respectivamente. Sin embargo, el precio del oro aún enfrenta riesgos evidentes. Si la Fed sorprendiera con tres subas de tasas consecutivas, las recientes ganancias del oro podrían revertirse rápidamente. Doshi comenta que este giro de política aún no está completamente reflejado en la curva de rendimientos. En última instancia, la cuestión clave para el mercado es si las expectativas de inflación están realmente bajo control. <h2 style="text-align: justify">Warsh impulsa la evaluación de políticas y el marco de inflación de la Fed entra en debate</h2> Aunque la incertidumbre de política introducida por la Reserva Federal bajo el liderazgo de Warsh persiste, los mercados financieros aún consideran que las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen en general estables. Las expectativas de inflación a cinco años y a cinco años posteriores —el llamado “breakeven inflation rate de cinco años/cinco años” que sigue de cerca la Fed— se han mantenido estables cerca del objetivo del 2% desde el rápido repunte tras la pandemia. En cambio, los consumidores son más pesimistas respecto al futuro de la inflación. Según una encuesta de la Fed de Nueva York, la expectativa de inflación a tres años subió a su nivel más alto desde 2022 y por encima de la mayoría de los periodos en los nueve años anteriores a la explosión de la inflación pospandemia. La última encuesta del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) también revela que los directivos del sector servicios aún perciben fuertes presiones de precios, y el sector servicios representa actualmente la mayor parte del Índice de Precios al Consumidor (CPI). Mientras tanto, los cinco grupos de trabajo designados por Warsh están evaluando el marco de política de la Fed, incluyendo grupos de datos y de marco de inflación. Warsh sugirió anteriormente que la Fed podría enfocarse en “un conjunto de datos más amplio” en el futuro, y no solo en el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), base del objetivo del 2% actual. Tiffany Wilding, economista de Pacific Investment Management Company (PIMCO), señala que recientemente el PCE subyacente se ha desviado de otros indicadores de inflación, en parte por los precios de software y servicios de gestión de portafolios. Ella considera que este cambio podría plantear un dilema a la política de la Fed: el auge inversor impulsado por la construcción de infraestructura de inteligencia artificial, ¿impulsará la inflación a corto plazo? Algunos participantes del mercado especulan que Warsh podría intentar aliviar la presión política modificando la forma en que se mide la inflación, aunque esto podría dañar la credibilidad del banco central. Bernard Yaros, economista de Oxford Economics, sostiene: “Cambiar el indicador de inflación que respalda el objetivo del 2% dañaría la credibilidad de la Fed, ya que se percibiría como un movimiento de los postes de la portería justo cuando la inflación permanece por encima del objetivo”. Él opina que hasta que la Fed no consiga mantener de manera sostenida el objetivo de 2% de inflación, ajustar el PCE como meta de referencia no será una cuestión central para el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Justin Weidner, analista de Deutsche Bank, considera que los grupos de trabajo de la Fed podrían intentar restar peso al marco tradicional de la curva de Phillips y prestar más atención a la oferta monetaria o al gasto público. Esta posible orientación implicaría recomendaciones de política más hawkish, ya que podría significar que la Fed necesita resistir las presiones inflacionarias derivadas de estímulos fiscales. Sin embargo, la verdadera transformación de estas recomendaciones en políticas concretas dependerá de obtener el respaldo de los demás miembros del FOMC. Dario Perkins, analista de TS Lombard, sostiene que cambiar realmente las restricciones de la política de la Fed requiere ajustar la misión del banco central, algo que solo el Congreso de Estados Unidos puede realizar. Mientras Warsh impulsa la evaluación de políticas, la discrepancia entre las percepciones del mercado y los consumidores sobre la inflación persistirá. Esta incertidumbre podría seguir siendo un factor clave que sostenga la demanda de oro. Para los precios del oro, lo peor quizás haya pasado, pero si el mejor momento ha llegado dependerá de cómo la Fed bajo Warsh responda a la gran pregunta aún sin resolver: ¿cómo abordar realmente la inflación? </div>

Después de una semana de confusión en los mercados causada por la comunicación de políticas del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, el mercado del oro parece estar formando un nuevo juicio. El miércoles, el precio del oro repuntó más de un 4%, registrando el tercer mayor aumento diario del año y el desempeño más fuerte desde febrero. Como activo refugio tradicional, el repunte repentino del oro refleja la preocupación de los inversores por la capacidad de la Reserva Federal para combatir la inflación, a pesar de que varios funcionarios de la Fed han afirmado recientemente que están preparados para apoyar subas de tasas si la inflación no mejora. Previamente, el mercado comenzó a reevaluar el camino futuro de la Fed debido a que las señales políticas emitidas por Warsh no eran lo suficientemente claras. El juicio que los inversores están formando gradualmente es que la voluntad de la Fed de endurecer la política puede ser inferior a lo que requiere el actual nivel de inflación. Mientras tanto, el progreso hacia la reapertura del estrecho de Ormuz alivió las preocupaciones del mercado sobre la interrupción del suministro energético. Después de que el precio del futuro del petróleo Brent cayera por debajo de los 80 dólares por barril, las expectativas de una suba de tasas en septiembre disminuyeron y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años también retrocedió de 4,75% a aproximadamente 4,60%. La debilidad del dólar se convierte en el nuevo motor del alza del oro Anteriormente, la evolución del oro estaba influida principalmente por las expectativas de tasas de interés en EE.UU. y la evaluación del mercado sobre la política de la Reserva Federal. Debido a que el oro en sí no genera rentabilidad, cuando aumenta el rendimiento real, los inversores suelen reducir su exposición en oro. Desde el estallido de la guerra en Irán, los rendimientos reales subieron rápidamente y en un momento reprimieron el desempeño del oro. Pero el alza significativa del miércoles muestra que la debilidad del dólar está reemplazando al rendimiento real como factor clave que afecta el comportamiento del oro en el corto plazo. Aakash Doshi, jefe global de estrategia de oro y metales en State Street Global Advisors, expresó: “El repunte del oro hoy tiene poca relación con las tasas de interés, se debe más a que el dólar cayó a su nivel más bajo desde principios de junio”. El mercado ha comenzado a discutir si el oro ya ha pasado por su fase más difícil. Roukaya Ibrahim de BCA Research considera que, a medida que el dólar se debilita y se alivian los riesgos geopolíticos, el oro podría volver a entrar en una tendencia alcista. Ella señaló: “Nuestro juicio básico es que el mayor viento en contra que significaban los rendimientos reales para el oro ya ha pasado. Mirando hacia adelante, salvo un colapso diplomático total y un brusco aumento en el precio del petróleo, nuestros estrategas de bonos del Tesoro de EE.UU. esperan que los rendimientos reales se mantengan lateralizados en los próximos meses. Esto brindará soporte para que el precio del oro se consolide.” Además de los factores macroeconómicos, la compra de oro por parte de bancos centrales sigue siendo un soporte clave para el mercado. Según el World Gold Council, los bancos centrales y fondos soberanos compraron netamente 289 toneladas de oro en el segundo trimestre, un récord histórico y un aumento interanual del 62%. La demanda de refugio por el conflicto en Irán también impulsó a los inversores a aumentar su exposición en oro, incluso cuando el mercado sigue esperando posibles subas de tasas en EE.UU. durante el mismo período. Los objetivos a largo plazo del oro ganan impulso, pero el riesgo de subas de tasas persiste El analista Arun Sai de Pictet Asset Management considera que, aunque el oro sigue caro en comparación con los últimos 20 años, su atractivo está aumentando tras ajustar el riesgo/beneficio. Dijo: “En este contexto, hemos subido la calificación del oro de neutral a sobreponderar. A medida que los rendimientos reales se relajan, cae el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento; sumado a la persistente incertidumbre geopolítica, creemos que los metales preciosos aún tienen espacio para subir”. Por su parte, Doshi considera que 4000 dólares por onza es el escenario base para el precio del oro y fija un objetivo de 5000 dólares a seis meses. Kevin Smith, de Krescat Capital, plantea un escenario a largo plazo aún más agresivo. Él cree que en dos escenarios, el precio del oro podría subir a 20000 dólares por onza en los próximos cuatro años. El primer escenario se basa en la relación entre la oferta monetaria global y las reservas de oro sobre la tierra. Smith afirma: “Con los bancos centrales aumentando sostenidamente sus reservas de metales preciosos, extrapolar la tendencia indica un precio objetivo de 20000 dólares para el oro en unos cuatro años”. A su vez, considera que el actual desequilibrio fiscal y el entorno geopolítico pueden acelerar la expansión de la oferta monetaria M2 a nivel global, acortando aún más ese proceso. El segundo escenario se basa en el modelo de ratio oro/índice S&P 500, asumiendo una caída del 50% en la bolsa y una depreciación del dólar. Smith señala que, históricamente, los picos en la ratio oro/S&P 500 suelen coincidir con derrumbes bursátiles tras valoraciones elevadas de grandes acciones y una fuerte depreciación del dólar. Él indica que, si el S&P 500 cae 50% y la ratio oro/S&P 500 alcanza 5,25 veces —por debajo del pico de 7,58 de 1980 pero por encima del pico de 4,76 de 1933—, el precio del oro también podría llegar a 20000 dólares. Aunque esta previsión está lejos del nivel actual, Smith opina que no carece de precedentes históricos. Durante el estallido de la burbuja tecnológica y la crisis financiera global, el S&P 500 cayó 50,4% y 57,4% respectivamente. Sin embargo, el precio del oro aún enfrenta riesgos evidentes. Si la Fed sorprendiera con tres subas de tasas consecutivas, las recientes ganancias del oro podrían revertirse rápidamente. Doshi comenta que este giro de política aún no está completamente reflejado en la curva de rendimientos. En última instancia, la cuestión clave para el mercado es si las expectativas de inflación están realmente bajo control. Warsh impulsa la evaluación de políticas y el marco de inflación de la Fed entra en debate Aunque la incertidumbre de política introducida por la Reserva Federal bajo el liderazgo de Warsh persiste, los mercados financieros aún consideran que las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen en general estables. Las expectativas de inflación a cinco años y a cinco años posteriores —el llamado “breakeven inflation rate de cinco años/cinco años” que sigue de cerca la Fed— se han mantenido estables cerca del objetivo del 2% desde el rápido repunte tras la pandemia. En cambio, los consumidores son más pesimistas respecto al futuro de la inflación. Según una encuesta de la Fed de Nueva York, la expectativa de inflación a tres años subió a su nivel más alto desde 2022 y por encima de la mayoría de los periodos en los nueve años anteriores a la explosión de la inflación pospandemia. La última encuesta del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) también revela que los directivos del sector servicios aún perciben fuertes presiones de precios, y el sector servicios representa actualmente la mayor parte del Índice de Precios al Consumidor (CPI). Mientras tanto, los cinco grupos de trabajo designados por Warsh están evaluando el marco de política de la Fed, incluyendo grupos de datos y de marco de inflación. Warsh sugirió anteriormente que la Fed podría enfocarse en “un conjunto de datos más amplio” en el futuro, y no solo en el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), base del objetivo del 2% actual. Tiffany Wilding, economista de Pacific Investment Management Company (PIMCO), señala que recientemente el PCE subyacente se ha desviado de otros indicadores de inflación, en parte por los precios de software y servicios de gestión de portafolios. Ella considera que este cambio podría plantear un dilema a la política de la Fed: el auge inversor impulsado por la construcción de infraestructura de inteligencia artificial, ¿impulsará la inflación a corto plazo? Algunos participantes del mercado especulan que Warsh podría intentar aliviar la presión política modificando la forma en que se mide la inflación, aunque esto podría dañar la credibilidad del banco central. Bernard Yaros, economista de Oxford Economics, sostiene: “Cambiar el indicador de inflación que respalda el objetivo del 2% dañaría la credibilidad de la Fed, ya que se percibiría como un movimiento de los postes de la portería justo cuando la inflación permanece por encima del objetivo”. Él opina que hasta que la Fed no consiga mantener de manera sostenida el objetivo de 2% de inflación, ajustar el PCE como meta de referencia no será una cuestión central para el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Justin Weidner, analista de Deutsche Bank, considera que los grupos de trabajo de la Fed podrían intentar restar peso al marco tradicional de la curva de Phillips y prestar más atención a la oferta monetaria o al gasto público. Esta posible orientación implicaría recomendaciones de política más hawkish, ya que podría significar que la Fed necesita resistir las presiones inflacionarias derivadas de estímulos fiscales. Sin embargo, la verdadera transformación de estas recomendaciones en políticas concretas dependerá de obtener el respaldo de los demás miembros del FOMC. Dario Perkins, analista de TS Lombard, sostiene que cambiar realmente las restricciones de la política de la Fed requiere ajustar la misión del banco central, algo que solo el Congreso de Estados Unidos puede realizar. Mientras Warsh impulsa la evaluación de políticas, la discrepancia entre las percepciones del mercado y los consumidores sobre la inflación persistirá. Esta incertidumbre podría seguir siendo un factor clave que sostenga la demanda de oro. Para los precios del oro, lo peor quizás haya pasado, pero si el mejor momento ha llegado dependerá de cómo la Fed bajo Warsh responda a la gran pregunta aún sin resolver: ¿cómo abordar realmente la inflación?

¿Por qué el oro repentinamente subió un 4%? El mercado empieza a apostar que la Reserva Federal liderada por Waller no es tan agresiva.

Shopify (SHOP) subió un 17% el 5 de agosto tras superar las estimaciones de beneficios del segundo trimestre y dejar en evidencia la narrativa de varios meses sobre la inteligencia artificial amenazando su negocio. Los ingresos aumentaron un 34% interanual, alcanzando los $3.58 mil millones, superando las previsiones por $140 millones. Shopify también elevó la proyección para el trimestre actual.Wall Street interpretó mal la amenaza de la IAJim Cramer, de CNBC, criticó a los analistas que pasaron el verano pronosticando la caída de Shopify. Ellos argumentaban que el llamado “vibe coding” permitiría a los pequeños comercios prescindir por completo de Shopify. El “vibe coding” se refiere a herramientas informales de inteligencia artificial que dejan que personas sin experiencia técnica creen software usando indicaciones en lenguaje natural.Shopify tuvo un fuerte repunte tras los resultados financieros. Fuente de la imagen: Trading ViewCramer calificó esa lógica como errónea. La mayoría de los clientes de Shopify son pequeñas y medianas empresas, que rara vez cuentan con los recursos para construir o mantener un software de comercio, por mucho que avancen las herramientas de IA.Me molesta mucho la gente que básicamente decía, “Shopify va a ser devorado por el vibe code”, como si los pequeños y medianos negocios pudieran dejarte de lado cuando haces mucho más que solo cumplimiento de pedidos.Jim Cramer, Mad MoneySin embargo, no todos comparten esa confianza. Rothschild Co Redburn degradó a Shopify a neutral en julio. La firma advirtió que el avance de Meta en herramientas de IA para pequeños negocios podría reducir la ventaja de Shopify.Finkelstein afirma que la IA está creando clientes, no perdiéndolosEl presidente de Shopify, Harley Finkelstein, rechazó directamente la narrativa de la amenaza de la IA. Le dijo a Cramer que la inteligencia artificial está impulsando un auge en la creación de nuevos negocios. Más emprendedores abriendo tiendas significa más posibles comerciantes para Shopify, no menos.Shopify ha sido subestimado, incluso antes de la salida a bolsa, y no me molesta. Me gusta demostrar que están equivocados.Harley Finkelstein, Presidente, ShopifyShopify siempre ha sido legendariamente subestimado, pero trimestres como este hablan por sí solos.No es nuevo que Cramer cambie de opinión en público. Esta semana fue noticia por decir que vendería sus tenencias de Bitcoin tras la advertencia de IBM sobre la computación cuántica. Mientras tanto, algunos inversores comienzan a mostrarse cautelosos ante las valoraciones de la IA en general. Michael Burry recientemente advirtió sobre un posible riesgo de caída tipo 1987, incluso mientras los principales índices alcanzan máximos históricos.Por ahora, las cifras de Shopify respaldan a los optimistas, no a los pesimistas. Si el boom empresarial impulsado por IA que describió Finkelstein se desvanece, es probable que el cambio de postura de Wall Street sobre Shopify tampoco se mantenga.

Las acciones de Shopify suben un 17% mientras Jim Cramer rechaza los temores sobre la inteligencia artificial.

El dólar estadounidense frente al yuan offshore acaba de alcanzar el nivel de 6,7500 yuanes, cotizando actualmente en 6,7500 yuanes, con un aumento diario del 0,04%; el dólar estadounidense frente al yuan onshore cotiza actualmente en 6,7492 yuanes, con un aumento diario del 0,13%.

El dólar frente al yuan offshore acaba de alcanzar el nivel de 6.7500 yuanes, cotizando actualmente en 6.7500 yuanes, con un aumento diario del 0.04%; el dólar frente al yuan onshore cotiza actualmente en 6.7492 yuanes, con un aumento diario del 0.13%.

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