Ulasan Emas Guangda Futures 0513: Ketahanan inflasi menahan ekspektasi penurunan suku bunga, emas memiliki resistensi di atas dan dukungan di bawah

Pada malam sebelumnya, pasar luar COMEX emas menunjukkan peningkatan volatilitas, dengan pola pembalikan “V” yang menandakan tekanan turun di awal dan kemudian kenaikan tajam, menampilkan pertarungan antara bull dan bear yang sangat intens.

Dari sisi makro, CPI Amerika Serikat untuk April naik 3,8% secara tahunan, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 3,7%, dan merupakan rekor tertinggi sejak Mei 2023; CPI inti naik 2,8% secara tahunan, juga melebihi perkiraan 2,7% dan mencapai level tertinggi sejak September 2025. Data inflasi yang melampaui ekspektasi mencerminkan tekanan harga yang masih membandel. Konflik antara Amerika Serikat dan Iran turut mendorong kenaikan harga energi, tiket pesawat, dan biaya transportasi ke seluruh sistem harga, semakin memperkuat kekuatan inflasi. Dampaknya, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve semakin tertunda, membuat peluang pemangkasan suku bunga tahun ini semakin kecil. Secara teori, lingkungan suku bunga tinggi akan menambah biaya kepemilikan emas, membatasi potensi kenaikan harga emas.

Dari sisi geopolitik, negosiasi gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran mengalami kebuntuan parah. Iran menegaskan syarat utama untuk bernegosiasi dengan Amerika Serikat adalah mengakhiri konflik dan pencabutan blokade; sedangkan Trump menyatakan tidak terburu-buru untuk menyelesaikan konflik tersebut. Walaupun Menteri Pertahanan Amerika mengklaim perjanjian gencatan senjata masih berlaku, Trump dapat melanjutkan aksi militer terhadap Iran tanpa otorisasi kongres, sehingga ketidakpastian situasi tetap tinggi. Selain itu, pergantian pejabat di Federal Reserve juga mempengaruhi sentimen pasar. Senat telah memastikan penunjukan Wosh sebagai anggota Dewan Federal Reserve dan pemungutan suara untuk Ketua Federal Reserve mungkin akan selesai paling cepat pada hari Rabu. Menjelang kemunculan Ketua baru, pasar sangat menantikan pidato resmi pertamanya, terutama di tengah inflasi yang kembali meningkat. Jika pandangannya cenderung hawkish, hal ini mungkin akan berdampak negatif bagi harga emas.

Secara keseluruhan, dari kinerja pasar logam mulia tadi malam, terlihat bahwa emas masih menunjukkan pola “ada dukungan di bawah, ada resistensi di atas”. Pasar kemungkinan akan terus menunggu waktu untuk memberikan ruang bagi penyesuaian, menunggu faktor bearish benar-benar terhargai. Untuk strategi, tetap mempertahankan pendekatan pembelian emas saat harga rendah, namun dalam jangka pendek perlu waspada terhadap gangguan kebijakan dan geopolitik, disarankan untuk mengontrol posisi dan menunggu sinyal arah yang lebih jelas.

Sumber informasi: Departemen Riset Futuros Guangda

Penulis: Yao Tao

Kualifikasi profesi: F3082336

Kualifikasi konsultasi perdagangan: Z0018553

Editor: Zhu He Nan