Countdown alla rottura simultanea di titoli di Stato USA e dollaro? L'oro supera quota 4764, ecco i tre eventi della prossima settimana che determineranno la direzione

Huitong News 10 aprile—— Venerdì (10 aprile), i mercati finanziari globali hanno mostrato una marcata volatilità nel contesto di complesse dinamiche geopolitiche e della ricostruzione delle aspettative sull’inflazione. In questa sessione, il fulcro dell’attenzione si concentra sui prossimi negoziati tra Stati Uniti e Iran riguardanti un accordo di cessate il fuoco a lungo termine; questa prospettiva ha temporaneamente attenuato gli estremi sentimenti di avversione al rischio sui mercati. Tuttavia, la fragilità dello scenario geopolitico continua a limitare il pieno ritorno dell’appetito per il rischio.

Venerdì (10 aprile), i mercati finanziari globali hanno mostrato una marcata volatilità nel contesto delle complesse dinamiche geopolitiche e della ricostruzione delle aspettative sull’inflazione. In questa sessione, il punto focale sono i prossimi negoziati tra Stati Uniti e Iran per un accordo di cessate il fuoco a lungo termine; tale aspettativa ha temporaneamente attenuato l’estrema ricerca di rifugio sicuro nei mercati. Sostenuti da queste notizie, la maggior parte delle attività azionarie globali sono salite di valore, i tre principali future degli indici statunitensi hanno mostrato robustezza e anche i principali indici azionari asiatici ed europei hanno registrato rialzi.

Tuttavia, la fragilità della situazione geopolitica continua a limitare il pieno ripristino dell’appetito per il rischio. A causa delle recenti azioni israeliane in Libano e delle restrizioni alla navigazione nello Stretto di Hormuz, i prezzi del petrolio, dopo un forte calo a inizio settimana, sono rimbalzati, creando nuove incognite per le aspettative sull’inflazione e la traiettoria della politica monetaria. In questo contesto,

e hanno mantenuto una volatilità debole, mentre dopo aver toccato i massimi settimanali è leggermente arretrato, ma poiché il mercato sta rivalutando la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed quest’anno, l’oro resta in rotta per segnare la terza settimana consecutiva di rialzo.

Andamento dei rendimenti dei Treasury USA tra sentiment di rischio e dinamiche di policy monetaria

Recentemente, ha mostrato un classico movimento “impulso e ritracciamento”. Dal punto di vista tecnico, il rendimento attuale si mantiene intorno a , al di sotto della media mobile centrale delle Bollinger Bands a 4.317%. L’indicatore MACD mostra che la linea DIFF è scesa sotto la linea DEA formando un “death cross”, e la barra verde continua ad allungarsi, segnalando una pressione al ribasso a breve termine sui rendimenti.

Dal punto di vista fondamentale, sebbene i dati sull’inflazione di marzo siano in arrivo e il mercato tema che possano riflettere pressioni da costi derivanti dalle tensioni geopolitiche, l’avanzamento del cessate il fuoco ha significativamente contenuto l’inflazione attesa a lungo termine. Attualmente, l’area di supporto per il decennale USA è fissata tra . Se nei prossimi negoziati dovessero emergere esiti concretamente positivi, il rendimento potrebbe avvicinarsi ulteriormente al livello tondo del 4.000%; al contrario, se la situazione in Medio Oriente dovesse aggravarsi nuovamente, una forte resistenza si trova in area . Dato il continuo alternarsi tra asset rifugio e rischiosi, ci si attende che la volatilità dei Treasury USA rimanga elevata durante il ciclo di regolamento della prossima settimana.

Indice del Dollaro USA: rischio ribassista dopo la rottura tecnica

ha recentemente mostrato debolezza, segnando ora , già sotto la media mobile centrale delle Bollinger Bands a 99.6419, e sta avvicinandosi al supporto inferiore di 98.6472. L’indicatore tecnico MACD mostra un death cross con una barra verde in espansione, segnalando una chiara predominanza dei ribassisti. Questo andamento riflette sia il progressivo “assorbimento” da parte del mercato delle dichiarazioni tariffarie, sia un’attrattiva ridotta del dollaro come valuta rifugio nell’attesa di una distensione delle tensioni geopolitiche.

A breve termine, la forza del dollaro dipende in gran parte dall’andamento dei differenziali di rendimento tra USA-Germania e USA-Regno Unito. Considerando un CPI tedesco di marzo salito al 2,8%, la BCE potrebbe mantenere una linea relativamente rigida, comprimendo ulteriormente il potenziale di rimbalzo del dollaro. La tenuta dell’indice per la prossima settimana si gioca sul supporto tra . Se i dati core CPI statunitensi che saranno pubblicati nei prossimi giorni dovessero risultare particolarmente forti, il dollaro potrebbe trovare un sollievo vicino al supporto inferiore delle Bollinger e tentare un ritorno verso la resistenza a ; diversamente, il dollaro potrebbe accelerare il ritracciamento verso i minimi di febbraio a 95.56.

Oro spot: bilanciamento tra trend e copertura dall’inflazione

è ora quotato dollari/oncia. Benché venerdì si sia registrata una lieve correzione per prese di profitto, il trend rialzista a livello settimanale rimane intatto. Su base giornaliera, il MACD ha realizzato un golden cross sotto lo zero e la barra rossa si sta ampliando, segnalando che il momentum rialzista di breve periodo è ancora presente. Il prezzo si mantiene sopra la media mobile centrale delle Bollinger Bands a , mostrando una buona capacità di recupero.


Dal punto di vista logico, l’oro si trova in una fase di equilibrio tra il “deflusso del premio geopolitico” e il rinnovato aumento delle attese di tagli dei tassi. Sebbene il calo recente dei prezzi del petrolio abbia ridotto il rischio di una seconda ondata inflazionistica, ciò ha anche risvegliato le aspettative di tagli Fed a giugno o successivamente. Nel breve, la principale area di resistenza per l’oro resta tra . Il supporto chiave si trova intorno alla media mobile centrale delle Bollinger a . Se i negoziati geopolitici progrediranno, l’oro potrebbe subire prese di profitto con ritorno verso l’area di supporto a ; ma finché sussistono pressioni inflazionistiche strutturali, il ruolo dell’oro come asset da lungo termine rimane saldo.

Prospettive future

Guardando alla prossima settimana, il mercato entrerà in una fase di conferma della logica post-negoziati. Con indice del dollaro USA e rendimenti dei Treasury in calo all’unisono, le condizioni per le commodities, in particolare per l’oro, rimangono relativamente favorevoli. Se durante il weekend i colloqui internazionali porteranno a un accordo preliminare, l’attenzione tornerà rapidamente ai dati macroeconomici statunitensi, con i consumi e le prospettive occupazionali destinati a diventare i principali driver per la ripresa del dollaro o il proseguimento della corsa dell’oro.

Da un punto di vista tecnico, l’oro ha lasciato alle spalle il pesante trend ribassista iniziato a inizio 2026, entrando in una lunga fase di consolidamento laterale. La prossima settimana sarà cruciale monitorare eventuali breakout sulle bande di Bollinger. In un contesto segnato da molteplici variabili geopolitiche e macro, si raccomanda di monitorare attentamente i volumi registrati in prossimità dei principali supporti, restando pronti a reagire a improvvise inversioni di sentiment generate da eventi geopolitici isolati.

【Domande Frequenti】

Risposta: Tradizionalmente l’oro e i rendimenti dei Treasury USA sono correlati negativamente, ma oggi il prezzo dell’oro è stato condizionato soprattutto dalla riduzione del premio geopolitico dovuto all’allentamento delle tensioni. Inoltre, poiché il metallo giallo arrivava da vari giorni di rialzi, alcuni investitori hanno preferito incassare prima dei negoziati del weekend, bilanciando così il supporto offerto dalla discesa dei rendimenti.


Risposta: Un accordo ridurrebbe l’incertezza globale, portando a un deflusso di capitali da Treasury/US dollar. Al contempo, una minore tensione geopolitica aiuterebbe ad abbassare i costi energetici, alleviando la pressione inflazionistica e rafforzando così le aspettative di taglio tassi da parte della Fed—uno scenario generalmente negativo per il dollaro.


Risposta: L’oro è ora nella fase di “recupero di rimbalzo”. Sebbene il golden cross del MACD e l’espansione della barra rossa indichino una forte spinta al rialzo a breve termine, il prezzo rimane ben sopra la media mobile centrale delle Bollinger; tuttavia, vi è ancora ampio margine rispetto ai massimi di gennaio. Siamo ancora nella fase di rimbalzo laterale all’interno di un canale ampio, non in una confermata tendenza rialzista di lungo periodo.


Risposta: Il rimbalzo è guidato soprattutto da fattori di offerta: in particolare, i recenti imprevisti che hanno coinvolto impianti sauditi hanno causato una diminuzione della produzione, e i rischi sulla navigazione nello Stretto di Hormuz non sono completamente rientrati. Il mercato ritiene che, anche in caso di accordo, la catena di fornitura energetica richiederà tempo per tornare alla normalità, per cui, nel breve termine, i timori sull’offerta pesano più sulle aspettative di mercato che non sulle prospettive di accordo.


Risposta: Oltre agli sviluppi dei negoziati USA-Iran, sono cruciali i risultati delle trimestrali delle principali istituzioni finanziarie e il dato core CPI USA in uscita da lunedì prossimo. Questi dati forniranno una chiara indicazione dell’impatto delle tensioni geopolitiche su profitti aziendali e inflazione, offrendo così al mercato nuovi elementi per prezzare la probabilità delle future mosse Fed sui tassi.