L'oro in rialzo per tre settimane consecutive! L'accordo di cessate il fuoco vacilla, gli analisti avvertono che permangono incertezze prima del traguardo dei 5000 dollari

Oro il mercato ha esteso il suo trend rialzista per la terza settimana consecutiva. Nonostante il miglioramento del sentiment di mercato, gli analisti affermano che l'oro è attualmente ancora come "in bilico sul bordo di un barile di petrolio", con un andamento fragile e in precario equilibrio.

Con il raggiungimento martedì di un cessate il fuoco di due settimane tra Stati Uniti e Iran, il clima ottimistico sul mercato dell'oro ha ricominciato a crescere. Dopo l'annuncio della tregua, il prezzo dell'oro ha brevemente oltrepassato i 4800 dollari, ma questo slancio non è stato mantenuto. Venerdì (10 aprile), l'oro spot ha chiuso a 4748,39 dollari/oncia, in crescita di 72,03 dollari rispetto al venerdì precedente, un aumento dell'1,54%.

(Fonte immagine:FX168)

Gli analisti sottolineano che, sebbene l’aspetto tecnico dell’oro sia migliorato, il mercato resta di fronte a forti incertezze che potrebbero limitare il prezzo sotto i 5000 dollari anche la prossima settimana.

Il direttore delle strategie su futures e forex di Tastylive, Christopher Vecchio, in un'intervista a Kitco Newsintervista, ha dichiarato che la situazione del cessate il fuoco rimane ancora molto fragile e che è troppo presto per dire se porterà a un accordo di pace duraturo.

Ha detto: “In questo costante rumore di fondo, faccio fatica a entusiasmarmi per l’oro. Il mercato dell’oro necessita che la situazione si evolva in un vero accordo, altrimenti potremmo vedere una nuova ondata di prese di profitto che spingerebbero nuovamente il prezzo verso il basso.”

Vecchio ha dichiarato di mantenere una visione rialzista sull’oro a lungo termine, ma di non vedere molte opportunità nel breve periodo.

Ha aggiunto: "Nell’attuale ambiente di costante rumore di fondo, non trovo ragioni sufficienti per investire in oro e in argento.”

Anche Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime di Saxo Bank, ha affermato di mantenere un atteggiamento cauto sull’oro, sebbene sia stato parzialmente rassicurato dal recente rimbalzo dei prezzi e dal miglioramento della domanda di ETF.

Ha detto: "Abbiamo bisogno di un certo grado di certezza che la guerra in Medio Oriente stia per concludersi; solo allora i fattori a favore del rialzo dell’oro torneranno dominanti. Inoltre, se le conseguenze economiche costringessero la Federal Reserve a prendere in considerazione tagli dei tassi, questi elementi positivi potrebbero addirittura rafforzarsi ulteriormente.”

Gli analisti sottolineano che, nel breve termine, le preoccupazioni inflazionistiche rimangono il fattore centrale per il mercato dell’oro.

I dati pubblicati venerdì dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di marzo è aumentato dello 0,9% rispetto al mese precedente, ben al di sopra dello 0,3% di febbraio.

Sebbene l’inflazione sia aumentata vistosamente, il tasso di incremento è risultato comunque leggermente inferiore alle attese del mercato. Gli economisti avevano generalmente previsto un aumento mensile dell’1,0% del CPI per marzo. Su base annua, l’inflazione complessiva è cresciuta del 3,3%, in linea con le aspettative del mercato.

Nonostante le pressioni sul consumatore derivanti dall’aumento dei prezzi della benzina dovuto ai problemi nella catena di approvvigionamento causati dalla guerra in Iran, i dati mostrano che l’inflazione non si è ancora radicata su scala economica più ampia.

Escludendo i prezzi più volatili di alimentari ed energia, il CPI core di marzo è aumentato solo dello 0,2% su base mensile; su base annua, l’inflazione core è salita al 2,6%, rispetto al 2,5% pubblicato a febbraio.

D’altra parte, un altro dato economico deludente è arrivato dall’Università del Michigan. L’indagine preliminare sulla fiducia dei consumatori pubblicata dall’ateneo mostra un drastico calo dell’ottimismo del mercato, mentre le aspettative inflazionistiche sono aumentate nettamente.

Roukaya Ibrahim, chief commodity strategist di BCA Research, in una recente intervista a Kitco Newsintervista, ha dichiarato che, da un punto di vista tattico, mantiene un approccio cauto sull’oro nel breve periodo, poiché il mercato attualmente si aspetta che i rischi inflazionistici spingano al rialzo le previsioni sui tassi d’interesse.

Tuttavia, ha anche sottolineato che, non appena queste preoccupazioni inflazionistiche inizieranno a pesare maggiormente sulla crescita economica, l’oro tornerà a essere un bene rifugio appetibile.

Ha aggiunto: “I rischi geopolitici attuali, nella loro essenza, rappresentano inizialmente uno shock inflazionistico. Questo spinge gli investitori ad aumentare le aspettative di un rialzo dei tassi, o almeno a ridurre la fiducia su possibili tagli. Ma col passare del tempo, questo shock si trasformerà progressivamente in uno shock sulla crescita, portando a tassi di rendimento più bassi.”

Sebbene il mercato si aspetti in generale che la Federal Reserve mantenga una posizione neutra almeno fino all’estate di quest’anno, gli analisti di TD Securities ritengono che ci sia ancora margine per un percorso di taglio dei tassi nella seconda metà dell’anno.

TD Securities scrive nel suo report: "Prevediamo che la Federal Reserve manterrà la pazienza, poiché l’impatto finale del conflitto in Medio Oriente sull’economia americana non è stato ancora pienamente assorbito. Man mano che l’inflazione tornerà gradualmente alla normalità, continuiamo ad anticipare due possibili tagli dei tassi da 25 punti base nella seconda metà del 2026”.

Gli analisti sottolineano che, una volta che il mercato si renderà conto che la Federal Reserve darà la priorità alla crescita economica piuttosto che all’inflazione, il prezzo dell’oro tornerà ad attrarre nuova dinamica rialzista.