Più difficile del 2008! L'ex Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Paulson avverte: gli Stati Uniti devono preparare un "piano d'emergenza" per questa crisi

L'ex Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Henry Paulson ha avvertito giovedì (16 aprile) che i responsabili politici statunitensi dovrebbero preparare al più presto un piano di emergenza per reagire a un'eventuale improvvisa mancanza di domanda per i titoli di Stato USA. Ha sottolineato che una crisi nel mercato dei titoli di Stato potrebbe causare gravi ripercussioni sull'intera economia americana.

Paulson ha dichiarato durante unintervista al programma "Wall Street Weekly" di Bloomberg TV: “Abbiamo bisogno di un piano d'emergenza, a breve termine e mirato, un piano ‘rompi il vetro’ pronto sugli scaffali, da attivare immediatamente quando ci si trova davanti al muro.”

Questo avvertimento di Paulson arriva mentre il mercato è sempre più preoccupato per il calo dell'attrattività dei titoli di Stato americani. Il crescente deficit fiscale, la grande necessità di emettere nuovo debito e i timori sull'inflazione esercitano recentemente pressioni sul mercato dei titoli a lungo termine USA.

Ha sottolineato che, se dovesse emergere una crisi nei mercati dei titoli di Stato americani, sarebbe essenzialmente diversa dalla crisi finanziaria del 2008. Durante la crisi del 2008, anche se il sistema del credito privato era crollato, il governo americano disponeva ancora di sufficienti capacità fiscali per stabilizzare la situazione. Questa volta, se la crisi si concentrasse proprio sui titoli di Stato, il problema non sarebbe più solo un malfunzionamento del settore privato, ma la stessa capacità di finanziamento del governo USA potrebbe essere messa in discussione.

Paulson ha affermato che nel 2008, “Anche se la situazione era già molto grave, il governo aveva ancora fuoco fiscale per affrontare la crisi creditizia, si poteva intervenire per sistemare le cose.” Ma se la situazione dovesse trasformarsi in una crisi del debito pubblico, il quadro cambierebbe completamente.

Ha detto: "Quando davvero sbatti contro quel muro e cerchi ancora di emettere titoli di Stato, mentre la Federal Reserve diventa l'unico acquirente, i prezzi dei titoli crollano e i tassi d'interesse salgono, quella diventa una situazione estremamente pericolosa".

In altre parole, se la domanda di titoli di Stato USA dovesse calare sensibilmente, gli investitori potrebbero chiedere rendimenti più elevati per continuare ad acquistare. Ciò farebbe aumentare direttamente i costi di finanziamento del governo, facendo crescere ancora di più il deficit fiscale a causa dell'aumento degli interessi, alimentando così l'incertezza degli investitori e innescando un circolo vizioso.

Tuttavia, Paulson ha anche sottolineato di non poter prevedere quando una crisi simile potrebbe scoppiare.

Ha aggiunto: “Le persone chiedono sempre, ‘Quando sbatteremo contro il muro?’ Onestamente non lo so — è assolutamente imprevedibile. Ma una volta che succede, lo shock sarà immenso, quindi dobbiamo essere pronti in anticipo a questa possibilità.”

In una dichiarazione rilasciata giovedì sera, il Paulson Institute ha ulteriormente chiarito che le preoccupazioni espresse da Paulson non implicano rischi imminenti. Ha anche sottolineato che l'economia statunitense resta la più resiliente tra le principali economie mondiali, la meglio attrezzata per affrontare l'attuale incertezza, inclusi gli effetti della guerra in Iran. Inoltre, ha sottolineato che in questa situazione il dollaro rimane effettivamente forte.

Per quanto riguarda il mercato, il rendimento del titolo di Stato decennale USA è sceso venerdì di 6 punti base, chiudendo al 4,246%; il rendimento del titolo trentennale è sceso di 4 punti base, attestandosi al 4,886%.