L'India stringe ulteriormente le importazioni di oro: con le nuove misure, il volume delle importazioni potrebbe crollare del 25%

Con il perdurare del conflitto in Medio Oriente, il Primo Ministro indiano Modi sta aumentando gli sforzi per difendere il tasso di cambio della rupia. A tal fine, l'India ha ulteriormente rafforzato le regole sull'importazione dell'oro.

Un avviso del governo indiano indica che il limite massimo per l'importazione di oro sarà fissato a 100 chilogrammi (220 libbre), e tali importazioni dovranno avvenire solo previa autorizzazione.

L'avviso aggiunge che le successive importazioni saranno consentite solo dopo che il 50% della quantità importata sia stato esportato. In precedenza, agli esportatori di gioielli era permesso importare oro senza limiti.

Questi cambiamenti si applicano solo all'oro importato in regime di esenzione fiscale. Queste politiche permettono a gioiellieri e produttori di importare oro senza dazi, a condizione che il metallo venga utilizzato per la riesportazione. Essendo il secondo maggior consumatore di oro al mondo, questa componente della domanda in India rappresenta comunque una quota relativamente piccola sul consumo totale.

Nei giorni appena precedenti all'introduzione delle nuove regole sulle licenze d'importazione, il governo indiano aveva più che raddoppiato i dazi all'importazione su oro e argento fino al 15%, sempre per sostenere la valuta nazionale. Con un appello considerato raro, il Primo Ministro Modi aveva esortato i cittadini a non acquistare oro e a rinunciare a viaggi all'estero non necessari, per aiutare a sostenere la moneta locale.

L'India è il terzo maggiore importatore di petrolio a livello globale e il paese è stato duramente colpito dall'inflazione causata dall'interruzione delle forniture energetiche provenienti dalla regione del Golfo Persico.

Modi potrebbe essere stato incoraggiato dalla recente vittoria elettorale, che lo ha spinto a implementare queste misure restrittive. Dopo aver ottenuto una vittoria storica nel Bengala Occidentale la scorsa settimana, il suo partito o i suoi alleati controllano ora due terzi degli stati dell'India, mentre il Bengala Occidentale era stato precedentemente una roccaforte dell'opposizione.

Madhavi Arora, economista presso Emkay Global Financial Services, ha affermato che queste recenti misure evidenziano la preoccupazione delle autorità nel contenere il deflusso di dollari causato dal forte consumo di valute estere nei settori ad alta importazione.

Ha osservato: "Ci aspettiamo che, grazie a queste misure, quest'anno le importazioni di oro in India diminuiranno di circa il 20%-25%."

Ross Norman, CEO di Metals Daily, ha scritto: "Ora stiamo vedendo le conseguenze secondarie della guerra con l’Iran," aggiungendo che l’India "è particolarmente vulnerabile all’impatto dei costi energetici provenienti dal Medio Oriente." Norman ha detto:

"L’India è interessante perché ci sono molte motivazioni dietro il possesso dell’oro: matrimoni, festività, risparmio affidabile, cultura e moda, oltre ad ostentazione della ricchezza. Tuttavia, l’oro rappresenta innanzitutto il mezzo ultimo di deposito di valore — e gli indiani lo sanno bene. Quindi, quando il governo prende provvedimenti simili — che equivalgono praticamente a bruciare una scialuppa di salvataggio per scaldarsi — si capisce che la situazione è seria. Si percepisce un autentico senso di panico... il che è sia positivo che negativo per l’oro."

Norman ha sottolineato che, sebbene questo possa portare a un calo significativo degli acquisti di oro da parte dell’India, "questa misura evidenzia anche la gravità dell’attuale situazione, tanto che il Primo Ministro chiede oggi ai cittadini di non comprare oro, mentre domani introduce tasse punitive — rafforzando così la motivazione fondamentale nel detenere oro."

Secondo Norman, "impedire del tutto l’ingresso dell’oro è improbabile — l’oro troverà comunque la via del contrabbando attraverso finestre."

"Come interpretarlo? Nel breve termine potrebbe essere leggermente negativo, ma dal lato degli acquisti rimane un forte sostegno; nel lungo periodo, questo rafforza l’argomento per il possesso dell’oro — a nostro avviso, è l’unica vera strategia possibile."

La Banca Centrale dell’India ha adottato anche altre misure per sostenere la rupia, inclusa la limitazione delle posizioni giornaliere aperte delle banche sul mercato valutario a 100 milioni di dollari, per contenere la speculazione. Ha inoltre richiesto alle banche di interrompere la fornitura di contratti forward senza consegna a residenti esteri, anche se questa richiesta è stata successivamente ritirata.

Una fonte a conoscenza della situazione ha riferito che la Banca Centrale indiana potrebbe modificare i regolamenti di hedging valutario per gli importatori e chiedere agli esportatori di rimpatriare immediatamente i dollari ricevuti.