BTC マーケットパルス:第13週
概要
スポット市場の活動が緩やかになり、取引量が減少しETFの資金流入も週ごとに大幅に鈍化しています。機関投資家の需要が急減していることは、即時のスポット主導の勢いの喪失を示しており、より慎重で統合的な環境に一致しています。
デリバティブでは、ポジショニングはより防御的な方向に転じています。CVDはマイナスへ反転し、売り手側の積極性が再燃したことを浮き彫りにしており、オープンインタレストはやや低下し、ファンディングレートはプラスへ転じています―これはレバレッジ縮小の一方で、ロングエクスポージャーの再構築が一部みられることを示唆しており、しかしながら確信度は依然として慎重です。
オプション市場は安定しており、オープンインタレストはほぼ変化なく、ボラティリティ予想も抑えられています。25デルタのスキューの上昇はダウンサイド保護への需要が高まっていることを示し、トレーダー間の慎重なセンチメントを反映しています。
ETFのポジショニングには参加の勢いの冷却の兆候が見られ、純資金流入と取引量が共に減少しています。利益率指標も圧縮されており、MVRVはレンジの下限へ向かっており、ダウンサイドへの感度が高まり、防御的な配分背景を示唆しています。
オンチェーン活動は依然として抑制されており、アドレス活動の弱さとトランスファー量の減少が、限定的な経済的スループットを示しています。資本フローは安定化の初期兆候を見せており、供給ダイナミクスは長期保有者と低ホットキャピタル参加によって支えられています。
総じて、市場は調整フェーズへの移行が見られ、活動は緩やかになり、防御的なポジショニングとスポット・デリバティブ両セグメントで安定化の兆しが見えてきています。
オフチェーン指標
オンチェーン指標
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