Ang mga trader ay tumataya na maaaring umabot sa 5% ang inflation rate ng US ngayong taon, nagbabala sa mga ekonomista na maaaring minamaliit nila ang panganib

Ayon sa Impormasyon ng Pananalapi, noong Abril, ang pagtaas ng presyo ay pinakamabilis simula Mayo 2023, at naniniwala ang mga mangangalakal sa prediction market platforms na hindi pa nararating ang peak ng inflation. Bagama't tumaas ng 3.8% ang kabuuang taunang inflation rate noong nakaraang buwan, pinaniniwalaan ng mga mangangalakal sa Kalshi platform na halos tiyak na lalampas sa 4% ang pagtaas ng presyo pagdating ng 2026, at may halos dalawang katlo ng posibilidad na aangat ito sa mahigit 4.5%.

Pinaniniwalaan din ng mga mangangalakal na may halos 40% na posibilidad na tatawid ng 5% ang inflation rate ngayong taon, isang sitwasyong hindi pa nangyayari mula Pebrero 2023. Bahagyang mas mataas ito kaysa sa mga pagtataya ng Wall Street. Inaasahan ng mga ekonomistang ininterbyu ng FactSet na mararating ng inflation rate ang 3.8% average na peak ngayong quarter, at bababa sa 2.8% pagdating ng pagtatapos ng taon.

Gayunpaman, ang pananaw ng karaniwang mga kabahayan ay mas naayon sa market forecast. Ayon sa isang survey na inilabas ng University of Michigan noong Biyernes, inaasahan ng mga consumer na aabot sa 4.5% ang inflation rate sa susunod na taon. Sa Polymarket platform, tinataya ng mga mangangalakal na may 50% posibilidad na lalampas sa 4.5% ang US inflation rate pagdating ng 2026.

Dahil sa digmaan sa Iran at pagsasara ng Strait of Hormuz, napataas ang presyo ng enerhiya, na siyang nagtulak sa malaking pagtaas ng kabuuang inflation rate noong nakaraang buwan. Ngunit kahit alisin ang pagkain at presyo ng enerhiya, tumaas pa rin ng 0.4% ang core inflation rate noong Abril at umabot sa 2.8% ang year-on-year growth.

Ang pangunahing dahilan ng ganitong agresibong inaasahan ay ang matinding pag-ulan-ulan sa merkado ng enerhiya. Mula Mayo ng taong ito, naging aktwal na banta sa global supply chain ang tensyon sa Gitnang Silangan, partikular ang limitadong paglalayag sa Strait of Hormuz, na nagresulta sa pag-akyat ng international crude oil price sa $118 kada bariles.

Ang pagtaas ng presyo ng enerhiya ay mabilis na naipasa sa downstream ng supply chain, hindi lamang nagdulot ng halos 50% na pagtaas sa retail price ng gasolina sa maikling panahon, kundi nagpaakyat din ng logistics at gastusin sa produksyon ng pagkain. Dahil sa ganitong eksternal na supply shock, ang inflation pressure ay hindi na lamang ipinapakita sa sticky core inflation kundi nagiging malawak, dahilan para muling pag-isipan ng mga mamumuhunan kung kailan ba talaga magpi-peak ang inflation.

Ayon kay Skylar Weinand, Chief Investment Officer ng Reagan Capital: "Ang pangunahing epekto ng kaguluhan sa Gitnang Silangan ay ang pagtaas ng presyo ng langis, na mabilis na naramdaman sa presyo ng gasolina ng mga konsyumer, ngunit ang susunod na dapat tutukan ay ang pagtaas ng presyo ng pagkain at raw materials."

Bagama't napataas ng tensyon sa pagitan ng US at Iran ang presyo ng enerhiya, hindi lamang ito ang nagpapaliwanag sa inflation. Mahalaga ring tandaan na ang housing prices ay tumaas ng 0.6% noong Abril.

Pati gastusin sa paglalakbay ay tumaas. Ang presyo ng ticket sa eroplano ay tumaas ng 2.8% ngayong buwan—ipinasa ng mga airline ang tumataas na gastusin sa aviation fuel sa mga konsyumer—at ang accommodation cost ay tumaas ng 2.4%. Ang damit ay tumaas din ng 0.6%, bagaman mas mababa kaysa noong Marso.

Ngunit ang energy shock pa rin ang pangunahing salik na nagtutulak sa kabuuang inflation. Hangga't nananatiling sarado ang Strait of Hormuz—na bago ang digmaan ay nagkakaloob ng 20% ng pandaigdigang supply ng krudong langis—hindi inaasahan ng mga konsyumer ang madaling pagluwag. Noong Martes, muling pumalo ang presyo ng langis sa Amerika sa mahigit $100 kada bariles.

Karamihan sa mga mangangalakal sa Kalshi ay naniniwalang sa Oktubre pa babalik sa normal ang maritime traffic sa Strait.

Habang mas tumatagal ang pagkakasara ng Strait, mas malaki ang panganib ng pagtaas ng presyo. Marahil dahil dito, tinataya ng mga Kalshi trader na may mahigit 50% na posibilidad na magtaas muli ng interest rate ang Federal Reserve bago ang Hulyo 2027.

Sa antas ng patakaran, nagkaroon ng malalim na epekto sa pananaw ng monetary policy ang pagbabago ng inaasahan ng mga trader. Nagsisimula nang maghanda ang mga financial market para sa mas mahaba pang panahong mataas na interest rate (Higher for Longer) at posibleng panibagong pagtataas muli ng rate, at tinataya ng karamihan na maaaring hindi matupad ng Federal Reserve ang dating napahiwatig nitong rate cut bago ang 2027.

Napatunayan din ang ganitong sentiment sa panig ng consumer; ayon sa pinakahuling survey ng University of Michigan, itinaas na rin ng ordinaryong mga pamilya ang kanilang inflation expectation para sa susunod na taon sa humigit-kumulang 4.5%. Kapag nagtatagpo ang professional judgment ng mga trader at aktwal na nararamdaman ng masa hinggil sa inflation, nababahala ang market na baka ito ay magresulta sa mahirap sugpuin na "wage-price spiral," na magdudulot ng patuloy na pagkabahala sa pandaigdigang kapital na merkado.

Sinulat ni Seth Carpenter, Chief Global Economist ng Morgan Stanley, sa isang ulat noong Lunes: "Sa unang quarter ng supply disruption, pangunahing sa presyo nakikita ang oil supply shock. Kapag pumasok sa ikalawang quarter ang interruption at patuloy pa ring tumataas ang presyo, magsisimulang bumawasan ang 'temporary' na katangian ng shock...mapipilitan ang mga sentral na bangko na tumigil sa paghintay at mag-adjust ng kanilang policy stance."

Bagama't nananatiling maingat ang ilang ekonomista sa Wall Street at naniniwala na ang kasalukuyang inflation pulse ay pangunahing dulot ng volatile items tulad ng presyo ng enerhiya, at inaasahan nilang hihina ito sa ikalawang kalahati ng taon habang humuhupa ang base effect at geopolitical pressure, walang duda na ang agresibong pagtaya sa prediction markets ay nauna nang tumakom ng ganitong mga panganib.

Ang ganitong pagkakaiba sa inaasahan ay nagdulot ng rebalanse sa global asset allocation; nagsimula nang bumuhos ang risk-averse capital sa digital assets at mga tradisyunal na commodities, at ang matatag na presyo ng bitcoin at ginto ay malinaw na indikasyon ng inflation anxiety na ito. Sa ngayon, naka-focus na ang pansin ng mga pandaigdigang mamumuhunan sa marginal changes sa energy supply; anumang kakaunting senyales ng pampulitikang pagluwag o lalong paglala ay magtatakda kung malalampasan ba ang 5% inflation red line.