Ang inaasahang consensus ay simula pa lamang? Maaga nang tinutukan ng Wall Street ang Q1 financial report ng Nvidia na "lubos" na lumampas sa inaasahan, pinakamataas na target price ay umabot sa $315

Napag-alaman ng Pinansiyang Intsik na kasabay ng nalalapit na paglathala ng NVIDIA (NVDA.US) ng kanilang 2027 fiscal year unang quarter na financial report pagkatapos ng market hours sa Eastern Time ng Mayo 20, sunud-sunod ang mga nangungunang investment banks at analysts sa Wall Street na naglalabas ng mga research reports na nagpapakita ng lalong tumitinding bullish sentiment. Mula Citi hanggang Goldman Sachs, pati Susquehanna at Wells Fargo, inaasahan ng mga institusyon na muling maghahain ang NVIDIA ng isang “Beat and Raise” na financial performance at gagabay ng mas mataas na forecast dahil sa matinding demand mula sa AI, kaya't malaki rin ang itinaas ng kanilang mga target price.

Ekspektasyon ng Kita: Consensus ay Simula Lang, Malaking Rebisyon na ang Bago

Karaniwang inaasahan ng merkado na ang kabuuang kita ng NVIDIA para sa unang quarter ay aabot sa $78.6 bilyon, at ang adjusted earnings per share ay $1.75. Gayunman, naniniwala ang maraming mga analyst na masyadong konserbatibo ang consensus na ito.

Sa katunayan, para sa NVIDIA hindi na bago ang mag-beat ng expectations. Tulad ng sinabi ng kanilang CEO na si Jensen Huang, ang demand para sa NVIDIA GPU ay “baliw na tumataas”. Sa ika-apat na quarter ng fiscal 2026, lumampas ng $1.9 bilyon ang kita sa expectation ng market, at higit $2 bilyon naman ang lagpas noong ikatlong quarter. Sa mga nakaraang 12 quarters, tatlong quarter lang ang hindi umabot o lumagpas ng $1 bilyon mula sa inaasahan.

Inaasahan ng Citi na ang NVIDIA Q1 revenue ay aabot sa $80 bilyon, mga $1.4 bilyon ang taas sa market consensus. Ayon sa mga analyst ng Citi, ang malaking pagtaas na ito ay dulot ng “mas malakas kaysa inaasahang pag-angat ng production ng B300 chips”. Para sa second quarter, tinatayang muling tataas ng 11% ang kita at aabot sa $89 bilyon, na kapansin-pansing taas din mula sa market forecast na $87 bilyon.

Sabi ng Citi: “Batay sa pinakahuling datos na nagpapakita ng tumataas na demand para sa Blackwell chips, itinaas namin ang aming GPU shipment forecast, sa ngayon ay inaasahang aabot sa 11.2 milyong units (58% year-on-year growth, dating forecast ay 10.6 milyon). Bukod pa rito, ang positibong komento ng management sa 2026 GTC conference tungkol sa Blackwell shipment progress ay dahilan para itaas din namin ang forecast sa fiscal 2027 (hanggang Enero 2027) shipment ng Blackwell, pataas ng 9% sa 7.3 milyong units, pangunahing sanhi ng matibay na B300 shipment.”

Dagdag ng Citi: “Sa kombinasyon ng pagtaas ng shipment at pag-optimize ng product mix, inaasahan naming ang kabuuang kita para sa 2027 fiscal year ay aabot sa $284 bilyon, 79% na pagtaas taong-taon. Ang pagtaas ng aming GPU revenue forecast (tumataas nang halos $16 bilyon) ay higit na nagpapakita ng adjustment ng shipment assumptions. Inaasahan din namin na sa fiscal 2026 hanggang 2027, ang average sales ng AI GPU ay aabot sa mataas na 70% hanggang 80% range ng kabuuang data center revenue ng NVIDIA, at ang natitira ay pangunahing mula sa networking (Ethernet at InfiniBand), independiyenteng CPU, pati na rin ang software at serbisyo.”

Ganoon din ang pananaw ni Susquehanna analyst Christopher Rolland, na dahil sa patuloy na tumataas na demand para sa bagong henerasyon ng GB300 AI system ng NVIDIA, maganda ang inaasahan niya sa Q1 financial report at outlook. Itinaas na ng analyst na ito ang kanyang target price mula $250 papuntang $275 at inirekomenda pa rin ang “buy” rating.

Ipinunto ni Rolland na patuloy na nakikinabang ang NVIDIA mula sa malalaking investment ng top hyperscale cloud service providers sa AI field. Taya niya, ang kapital na ilalabas ng top 5 hyperscale firms sa 2026 ay halos dobli kumpara sa ine-expect dati ng Wall Street.

Idinagdag din ng analyst na kamakailan ay inihayag ni Jensen Huang na posibleng lampas $1 trilyon ang combined revenue ng Blackwell at Rubin platforms pagdating ng 2027. Base rito, itinaas na ni Rolland ang kanyang projection para sa dalawa kasalukuyan hanggang 2027 mula sa dati’y $940 bilyon pataas na sa mga $1 trilyon.

Inangat din ng nangungunang analyst ng Wells Fargo na si Aaron Rakers ang forecast para sa unang quarter, itinaas niya ang revenue expectation at earnings per share (EPS) forecast sa $80.3 bilyon at $1.78, at tinaasan ang target price sa $315. Aniya, ang pagbabago ay pangunahing sanhi ng inupgradeng expectation sa data center income—mula $72.2 bilyon pataas sa $74.6 bilyon (91% year-on-year increase). Pinunto ni Rakers na ang “gigawatt level” na expansion ng AI infrastructure ang pangunahing nagdadala ng growth. Inaasahan niyang patuloy na sosobra ang demand para sa compute power kumpara sa supply, kaya’t biglang tataas ang kita ng NVIDIA data centers sa mga susunod na taon.

Partikular, inaasahan niya na ang gigawatt computing infrastructure capacity ng NVIDIA ay lilipat mula 9.2 GW sa 2026 fiscal year, paakyat ng halos 15.7 GW sa 2027, 20.8 GW sa 2028, at 25.2 GW sa 2029. Base rito, tinatayang magiging $352.5 bilyon (82% YOY), $503.9 bilyon (43% YOY), at $624.8 bilyon (24% YOY) ang NVIDIA data center income para 2027, 2028, at 2029 fiscal years, mas mataas ito ng 3%, 11%, at 15% sa kasalukuyang taya ng market.

Inaasahan pa ni Rakers na bago pa ilunsad ang Vera-Rubin platform, mananatiling matatag ang demand para sa Blackwell chips hanggang sa Q2 ng 2027 fiscal year. Dahil dito, sabay niyang tinaasan ang forecast sa data center income, kabuuang kita, at EPS para sa Q2, sa ngayon ay inaasahan ang Q2 FY2027 income ay $83 bilyon at EPS na $1.98.

Panganib at Baluasyon: Re-evaluation Mataas ang Threshold

Bagamat malakas ang fundamentals, hindi rin binabalewala ng mga analyst ang risk. Pinanatili ng Goldman Sachs ang “buy” rating at $250 target price, kasabay ng paalala na “sa pagpasok ng financial report season, mataas ang threshold ng stock para ma-outperform ang market”. Ang updated na estimates para 2026/2027 ay mas mataas ng 14% at 34% kaysa consensus, at naniniwala silang ang positive earnings adjustment at valuation re-rating ang magiging susi upang mag-outperform ang stock sa susunod na 12 buwan.

Naniniwala ang Goldman Sachs na tututukan ng market kung may itataas pa sa trillion-dollar data center guidance ni NVIDIA sa GTC conference, gayundin ang potential ng intelligent AI na ma-push up pa ang server CPU business. Isa pang focus ay ang outlook para sa gross margin sa harap ng tumataas na gastos.

Gayunpaman, aminado ang Goldman Sachs na ang kasalukuyang valuation ng NVIDIA ay malayo pa rin sa historical level at sa peers, kaya sakaling muling malagpasan ang expectations at itaas ang gabay, posible ang “multuple valuation re-rating”-driven na stock price rally.