Sinimulan ng Federal Reserve ang "Wash Era," habang ang presyo ng ginto ay nananatiling pabago-bago sa malawak na hanay.

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

Pinagmulan ng artikulo: Xinhua Pananalapi

Iniulat ng Xinhua Pananalapi mula Beijing noong Mayo 25, na noong nakaraang linggo (Mayo 18 hanggang 24) ang internasyonal na spot gold ay tumama ng pagbaba sa loob ng linggo ng $31.35, pagbaba ng 0.69%, at nagtala ng dalawang magkasunod na linggo na natapos sa pulang kandila. Sa pagsusuri, patuloy na masalimuot ang negosasyon ng US-Iran, kaya’t nananatiling mataas ang pag-iingat ng merkado sa pandaigdigang implasyon. Kasabay nito, opisyal nang pumasok sa “Waller Era”, at ang patuloy na inaasahan ng Fed na hawkish na polisiya ay nagpigil sa bullish sentiment ng gold market. Gayunpaman, matapos maglabas ng positibong signal ang US-Iran negotiations noong katapusan ng linggo, inaasahang magbubunga ng panandaliang rebound ang presyo ng ginto.

Subalit, sa pangkalahatan para sa bagong linggo, patuloy na susi ang US-Iran negotiations bilang pangunahing variable ng merkado. Sa aspetong interest rate expectations, sa isang banda, tututukan ng pamilihan ang mga talumpati ng ilang Fed officials ngayong linggo upang maghanap ng mga indikasyon ukol sa monetary policy; sa kabilang banda, ang pansin ng pamilihan ay lilipat din sa US April Core PCE Price Index. Kapag mas mataas ang core PCE growth kaysa inaasahan, lalong mapapababa ang gold price; subalit kung mababa ang PCE data, maaaring magkaroon ng teknikal na rebound ang ginto.

　　

Ang pag-unlad ng sitwasyon sa Gitnang Silangan, lalo na ang balitang may kinalaman sa US-Iran negotiations, ang pangunahing dahilan sa volatility ng gold market noong nakaraang linggo. Lalo na sa huling bahagi ng linggo, ang positibong balita ukol sa US-Iran negotiations ay naging mahalagang tulak ng panandaliang rebound ng presyo mula $4,500 pababa.

Pahayag ni US Secretary of State Rubio noong ika-21, nakamit na raw ng US at Iran ang ilang pag-usad, ngunit hindi niya matiyak kung tunay na magkakaroon ng kasunduan. Dagdag pa niya, kung mabibigo ang isang “mabuting kasunduan”, “alam ng lahat” ang iba pang opsyon ng US.

Noong ika-23, sinabi naman ni US President Trump na “karaniwang napag-usapan na” ang kasunduang kinabibilangan ng pagbubukas ng Hormuz Strait, na kasalukuyang hinihintay ang pinal na desisyon ng US, Iran, at ng mga kaugnay na bansa. Sinabi ni Iranian Foreign Ministry spokesperson Baghaei noong ika-23 na nagsasagawa na sila ng huling polishing ukol sa Memorandum of Understanding. Gayunpaman, base sa mga mensaheng nagmumula sa iba’t ibang panig, malaki pa ang di-pagkakaunawaan ng US at Iran sa mga isyung gaya ng pag-abandona sa high-enriched uranium stockpile ng Iran at pagbubukas ng Hormuz Strait.

Iniulat pa ng The Washington Post noong ika-24 na nagkasundo na ang US at Iran sa frame ng memorandum of understanding, at kapag nilagdaan, magbubukas muli sa loob ng 30 araw ang shipping sa Hormuz Strait. Tinukoy ng ulat, mula sa isang mataas na opisyal ng US government na anonymous, na may “framework” na ang memorandum na kinabibilangan ng pagpapalawig ng ceasefire sa 60 araw, upang makaabot sa isang “final agreement” ukol sa permanenteng pagtatapos ng giyera ng Iran, at sa panahong ito, lilinisin ang mga mina at muling bubuksan ang Hormuz Strait. Sa epekto ng balitang ito, ang international oil price ay bumagsak nang higit sa 5% sa umpisa ng bagong trading week noong gabi ng ika-24 (US Eastern time).

Ngunit nananatili pa rin ang mga hidwaan ng US at Iran. Disyembre 23, dalawang US officials ang nagsabi sa The New York Times na hindi nilulutas ng kasunduan kung paano isusuko ng Iran ang uranium stock nito, sa halip ay iiwan ito sa susunod na yugto ng negosasyon hinggil sa nuclear program ng Iran. Sinabi rin ni Baghaei noong ika-23 na hindi kasama sa kasalukuyang yugto ng pag-uusap ang detalye ng nuclear issue at ang kaugnay na pag-alis ng mga sanction. Tungkol sa Hormuz Strait, sinabi ni Baghaei na ang isyung ito ay “hindi saklaw ng US” kundi usapin ng Iran at ng mga coastal countries. Patuloy namang nakikipagtulungan ang Iran sa Oman kaugnay ng usapin sa Hormuz Strait. Iniulat ng Iranian Fars News Agency noong ika-24 na “hindi kompletong” nailahad ang statement ni Trump sa social media hinggil sa “pagbubukas ng Hormuz Strait”.

Sa gitna ng masalimuot at magulong impormasyon ng US-Iran talks noong nakaraang linggo, ang spot gold ay nagkaroon ng rebound matapos bumaba sa $4,500, pero ang pagpapatuloy ng rebound ay nananatiling tanong. Sa pangkalahatan, inaasahan pang manatili ang gold sa range-bound movement at hanggang walang breakthrough sa Middle East situation, hindi inaasahan ang trend na tuluy-tuloy na pag-angat ng presyo.

　　

Kaugnay naman sa monetary policy ng Fed, noong Mayo 22 lokal na oras, ginanap sa White House ang panunumpa ni Kevin Waller bilang bagong chairman ng US Federal Reserve Board sa pamumuno ni President Trump. Bagamat nangako si Waller na igagalang ang independent na prinsipyo, tututukan ang presyo at trabaho, at itutulak ang reporma, ang special attention ng White House ay nagdulot ng malawak na espekulasyon sa merkado.

Kasabay nito, ipinakita sa minutes ng Fed meeting noong Abril na karamihan ng Fed officials ay naniniwalang mahaba pa ang lalakbayin bago bumaba ang inflation, at kung mananatiling mataas ang presyo, posible pang magtaas ng rates sa susunod. Ang kaguluhan sa Middle East ay nakakagulo ng energy supply chain at tumutulak pataas sa presyo ng iba’t ibang sektor, na nagpapataas pa ng inflation pressure.

Sa kasalukuyan, pumapabor na ang Fed sa hawkish policy, at mas maraming opisyal ang nagtutulak na panatilihin ang mataas na interest rate nang matagal, at maging ang dating dovish stances ay nagiging mas maingat.

Sa ganitong kalagayan, ipinapakita ng impormasyon mula sa money market na tumataas ang posibilidad na magtaas ng rate ang Fed bago magtapos ang taon. Ayon sa CME “Fed Watch”, 97.3% ang posibilidad na hindi gagalawin ang rates sa Hunyo, ngunit inaasahan ng derivatives market traders ang 60% na posibilidad ng rate hike bago Disyembre.

Ngayong bagong linggo, maraming Fed officials din ang magbibigay ng pampublikong pahayag, at patuloy na maghahanap ng signal ang investor hinggil sa direksyon ng rate policy. Samantala, nilalapit ng pansin ng merkado ang US April core PCE price index. Kung mas mataas ang core PCE growth kaysa inaasahan, maaaring magpahiwatig ito ng paglaganap ng presyo sa mas malawak na sektor ng ekonomiya, kaya’t mapapalakas pa ang wagers ng market sa mas agresibong patakaran ng Fed at lalo pang pipilitin bumaba ang gold price. Sa kabaligtaran, kung mababa ang PCE data, maaaring magkaroon ng technical rebound ang ginto.

Habang hindi pa malinaw ang signal sa macro at policymaking side, sa technical aspect, patuloy na nananatili sa range-bound status ang gold price. Sa kasalukuyan, ang 200-day moving average at 10-month moving average (4385-4375 area) ay nananatiling critical support, habang ang 60-day at 100-day moving averages (4730-4800 area) ang critical resistance. Inaasahang short-term resistance ng gold price ay nasa $4,580-$4,600/oz area, ang critical resistance ay nasa $4,680-$4,730/oz; samantalang ang short-term support ay nasa $4,530-$4,500/oz area, at ang pangunahing support ay $4,400-$4,370/oz area.

Sa SHFE gold, ang short-term resistance ay nasa 1,000-1,030 yuan/gram area, ang critical resistance ay nasa 1,060-1,080 yuan/gram area; ang support ay 980-960 yuan/gram area, at critical support ay 950-920 yuan/gram area. Sa SHFE silver, resistance ay nasa 19,500–20,500 yuan/kilo area, ang key resistance ay 21,500–22,000 yuan/kilo area; support ay 18,500–17,500 yuan/kilo area, at ang critical support ay 17,500–17,000 yuan/kilo area.

(May akda: Li Yuefeng, researcher ng Beijing Gold Economic Development Research Center)

Responsible editor: Zhu Henan