Srebro warte tylko 40 dolarów? Commerzbank: Teraz to złoto "prowadzi wzrosty"

Wydaje się, że cena srebra znalazła komfortowy przedział między 78 a 80 dolarów za uncję. Jednak jeden z banków uważa, że istnieje potencjalne ryzyko gwałtownego spadku ceny srebra.

Thu Lan Nguyen, dyrektor ds. badań walutowych i surowcowych w Commerzbank, w swoim najnowszym raporcie dotyczącym metali szlachetnych zauważa, że sprawiedliwa wartość srebra wydaje się bliższa 40 dolarom za uncję, a nie obecnej cenie.

Wyjaśniła, że obecny rosnący trend na rynku srebra wynika głównie z sytuacji na rynku złota, a nie z podstawowych czynników ekonomicznych, takich jak rentowności obligacji czy dolar amerykański.

„Cena srebra wydaje się być w dużym stopniu napędzana silnym wzrostem ceny złota, a ten wzrost wynika głównie z wcześniejszego niedoszacowania srebra względem złota. W rzeczywistości, oszacowanie sprawiedliwej wartości srebra z uwzględnieniem ceny złota odpowiada bardziej rzeczywistym trendom cenowym” – powiedziała.

Chociaż Commerzbank uważa, że srebro jest przewartościowane w oparciu o własne fundamenty, Nguyen stwierdziła, że nie spodziewa się szybkiego zakończenia obecnego trendu. Dodała, że złoto jako aktywo bezpiecznej przystani oraz narzędzie zabezpieczające przed wysoką niepewnością geopolityczną, wciąż jest solidnie wspierane.

Commerzbank zauważył, że atrakcyjność złota jako bezpiecznej przystani wynika z silnego popytu ze strony banków centralnych, ponieważ złoto jest postrzegane jako neutralny, apolityczny aktyw pieniężny.

Choć złoto w ostatnich tygodniach radziło sobie słabo, ponieważ stało się źródłem płynności dla banków centralnych i inwestorów, Nguyen zauważyła, że nie straciło ono swojej atrakcyjności jako bezpieczna przystań. W międzyczasie taka sytuacja w dalszym ciągu będzie korzystna dla srebra.

„Co ciekawe, od czasu wybuchu wojny z Iranem nasz modelowy szacunek (z wyłączeniem złota) pozostaje stosunkowo stabilny, a niedawna korekta spadkowa była znacznie mniejsza niż faktycznie obserwowana” – powiedziała.

„W związku z tym, wraz z wybuchem wojny z Iranem, nastąpiła częściowa korekta 'przewartościowania', a ceny srebra ponownie zbliżyły się do fundamentów rynkowych. Niemniej jednak nadal występuje znaczna różnica między nimi, co jest zgodne z utrzymującym się przewartościowaniem złota. Dopóki ta sytuacja się nie zmieni, ceny srebra również mogą odnosić korzyści.”

Chociaż Commerzbank uważa, że srebro może być przewartościowane, bank nadal pozostaje optymistycznie nastawiony do tego metalu szlachetnego. W zeszłym miesiącu niemiecki bank podniósł swoje prognozy cenowe dla złota i srebra.

Commerzbank przewiduje, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w drugiej połowie tego roku, co ponownie podniesie cenę złota powyżej 5000 dolarów za uncję. Oczekuje się, że wyższe ceny złota podniosą także cenę srebra do 90 dolarów za uncję.