Por que o endividamento alimenta bolhas econômicas que eventualmente estouram
Os Perigos da Expansão Rápida do Crédito
Quando o crescimento do crédito supera a capacidade da economia de investí-lo de forma produtiva, isso frequentemente leva a bolhas de ativos impulsionadas pelo crédito, que podem desestabilizar o sistema financeiro. Isso acontece porque o crédito—essencialmente dinheiro criado por meio de empréstimos—pode ser gerado em quantidades massivas quase instantaneamente, enquanto os investimentos produtivos genuínos crescem de maneira muito mais lenta e constante.
Por exemplo, após a crise financeira global de 2008-09, o Federal Reserve expandiu seu balanço em mais de US$ 3 trilhões. No entanto, esse enorme influxo de crédito não se traduziu imediatamente em uma quantidade igual de atividade econômica produtiva. Da mesma forma, os bancos comerciais têm o poder de criar novo dinheiro com apenas alguns cliques ao conceder empréstimos, amplificando ainda mais esse efeito.
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