Analista da Bitunix: A inflação global continua a aumentar, políticas de bancos centrais começam a se endurecer em conjunto, mercado reprecificando para “regime de taxas altas”

BlockBeats News, 14 de maio. O apetite de risco do mercado começou a mudar de forma perceptível. O PPI dos EUA em abril aumentou 1,4% no trimestre e 6% no ano, ambos alcançando o maior ganho desde 2022, indicando que as pressões de custo do lado das empresas estão a ser rapidamente transmitidas para o consumidor. Entretanto, a representante do Fed Collins declarou publicamente que, se a inflação não for efetivamente controlada, novos aumentos de juros não estão descartados, representando uma rápida correção das expectativas anteriores do mercado de um ciclo de cortes de juros em 2026. Morgan Stanley alertou ainda que a inflação dos EUA pode atingir o pico entre maio e junho, com uma pressão tripla de energia, tarifas e custos de habitação a impulsionar simultaneamente o sistema de preços.

Além dos EUA, o Banco do Japão também começou a mostrar sinais mais fortes de mudança de política. O membro do conselho do BOJ Imai mudou formalmente de uma postura dovish para hawkish, defendendo um aumento antecipado das taxas de juro caso a economia não demonstre uma desaceleração significativa. O mercado atualmente atribui uma probabilidade de 75% a um aumento das taxas de juro no Japão em junho, levando a uma rápida valorização do iene. Isto indica que a direção das políticas dos principais bancos centrais mundiais está gradualmente a passar de “esperar e cortar” para “reforçar contra a reinflação.” Especialmente após a escalada contínua da situação no Irão ter impulsionado os preços da energia, o mercado começa a recear que a inflação relacionada com a energia volte a espalhar-se pelas cadeias globais de produção, logística e consumo.

Quanto aos ativos de risco, a estrutura do mercado mostra uma diferenciação significativa. NVIDIA, Apple e Google atingiram simultaneamente novos máximos históricos, indicando que as ações de AI e de grandes empresas de tecnologia continuam a atrair fundos globais concentrados. No entanto, esta concentração de fundos também significa que o mercado depende de alguns ativos principais altamente líquidos para sustentar o sentimento de risco. Por outro lado, a OPEC reviu em baixa a previsão de crescimento da procura global de petróleo para 2026, refletindo preocupações persistentes com a desaceleração do crescimento económico global. O mercado está atualmente num ambiente de “alta inflação + desaceleração do crescimento.”

No que diz respeito ao mercado cripto, o BTC encontra-se atualmente numa estrutura de consolidação em alta, mas o mercado começa a reavaliar se a “alta taxa de juros prolongada” comprimirá o espaço de valorização dos ativos de risco. Nos últimos tempos, os fundos não saíram significativamente do mercado cripto, mas a liquidez está mais concentrada no BTC e nos principais ativos do mercado, enquanto a capacidade de absorção das altcoins de média e pequena capitalização continua a declinar. Se os dados de inflação dos EUA e os preços da energia continuarem a subir, o mercado começará a reavaliar o ciclo de liquidez do Fed, momento em que a volatilidade e o risco de liquidação nos mercados cripto poderão amplificar-se simultaneamente.