Os três grandes japoneses se despedem da "era de ouro"

A primavera de 2026, para as montadoras japonesas que entraram no mercado chinês há mais de vinte anos, não é diferente de uma frente fria tardia.

Recentemente, a Honda Motor divulgou seu relatório consolidado para o ano fiscal de 2025 (de abril de 2025 a março de 2026), registrando seu primeiro prejuízo líquido anual desde que abriu o capital em 1957. O prejuízo operacional do período foi de 414,3 bilhões de ienes, enquanto o prejuízo líquido atribuível à controladora foi de 423,9 bilhões de ienes. No ano fiscal anterior, a empresa ainda havia registrado um lucro de 835,8 bilhões de ienes.

O presidente Toshihiro Mibe atribuiu o principal motivo do prejuízo, em coletiva de imprensa, às reduções e perdas relacionadas a ativos no processo de eletrificação, totalizando 1,58 trilhão de ienes. Segundo informações divulgadas, a Honda registrou um prejuízo total de 1,45 trilhão de ienes relacionado a veículos elétricos no ano fiscal de 2025, e prevê um custo adicional de 500 bilhões de ienes para o ano fiscal de 2026.

A crise da Honda também é claramente visível no mercado chinês.

Em abril de 2026, as vendas de veículos da Honda China nos terminais foram de apenas 22.600 unidades (UTC+8), uma queda anual de 48,3%, próxima da metade. Destas, as vendas da GAC Honda em abril foram de apenas 5.100 unidades (UTC+8), uma queda anual de 72,42%, estabelecendo o recorde mais baixo de vendas mensais recentes dessa joint venture. De janeiro a abril, as vendas acumuladas nos terminais da Honda na China somaram 145.100 unidades, uma queda anual de 28%. Este também é o quinto ano consecutivo de queda nas vendas da Honda no país.

Vale destacar que, antes de abril de 2026, a Honda já havia sofrido 27 meses consecutivos de queda anual. E em uma perspectiva histórica mais ampla, as vendas anuais da GAC Honda na China caíram de um pico de mais de 1,6 milhão de unidades em 2020 para 645.300 unidades em 2025, evaporando mais da metade das vendas em apenas cinco anos.

No âmbito dos produtos, o cenário também não é animador.

Dados públicos mostram que, em março de 2026, entre os quase 10 modelos da GAC Honda, apenas Accord e Haoying conseguiram vendas mensais acima de 5.000 unidades (UTC+8), Odyssey superou levemente 1.000 unidades (UTC+8) e os outros sete ou oito modelos venderam menos de 1.000 unidades por mês; os modelos elétricos puros P7 e Haoying PHEV venderam pouco mais de 100 unidades mensais.

Análises de mercado apontam que o Accord PHEV custa 238.800 yuans, tem uma autonomia elétrica pura WLTC inferior a 100 km, e o espaço do porta-malas foi significativamente reduzido devido à disposição das baterias; enquanto Binzhi parte de 119.900 yuans e Odyssey de 235.800 yuans, com descontos limitados nas concessionárias mesmo diante de substanciais reduções de preços por concorrentes.

Diante do contínuo declínio nas vendas, a Honda planeja responder com cortes na capacidade de produção na China. Segundo informações, a fábrica de Huangpu da GAC Honda em Guangzhou será encerrada em junho de 2026 (UTC+8) e uma fábrica da Dongfeng Honda em Wuhan está planejada para ser fechada em 2027, totalizando uma capacidade anual combinada de aproximadamente 480.000 veículos. Após o ajuste, a capacidade total da Honda na China será reduzida dos atuais 1,2 milhão para 720 mil veículos, cerca de metade do nível de pico.

A Honda não é um caso isolado.

As três grandes montadoras japonesas estão sob pressão, com Toyota e Nissan também enfrentando diferentes graus de dificuldades no mercado chinês.

Como a marca mais resiliente entre as três, a Toyota vendeu 106.500 veículos na China em abril de 2026 (UTC+8), uma redução anual de 25,4%, registrando três meses consecutivos de queda. No âmbito dos terminais, modelos como Wildlander, que antes eram vendidos com sobrepreço, agora estão por volta de 130.000 yuans, necessitando de descontos para manter os clientes.

No entanto, em uma visão anual, as vendas da Toyota na China em 2025 ainda ultrapassaram 1,78 milhão de unidades, um aumento anual de 0,23%, encerrando a sequência de três anos consecutivos de queda registrada entre 2022 e 2024. Mesmo assim, a pressão sobre a Toyota no mercado chinês continua alta.

A Nissan, por sua vez, enfrenta ainda mais dificuldades. Em abril de 2026, as vendas da Nissan China foram de 32.100 unidades (UTC+8), uma queda anual de 30,8%. Destas, a Dongfeng Nissan (incluindo as marcas Nissan, Venucia e Infiniti) vendeu 27.600 unidades (UTC+8), enquanto a Zhengzhou Nissan vendeu 4.477 unidades.

Em uma linha do tempo mais longa, as vendas da Nissan na China caem há sete anos consecutivos. Em todo o ano de 2025, a Nissan vendeu cerca de 653.000 unidades no país, uma queda de quase 60% em relação ao pico de 1,564 milhão de 2018, e a sua participação no mercado caiu para 4,1%. Globalmente, a Nissan registrou um prejuízo líquido de 550 bilhões de ienes no ano fiscal de 2025, planeja demitir cerca de 20.000 funcionários e fechar sete fábricas.

Ao mesmo tempo, a participação de mercado das marcas japonesas no geral está encolhendo rapidamente na China. Segundo dados da Associação de Veículos de Passageiros, em abril de 2026, a participação de mercado das marcas japonesas no varejo foi de 10,9%, uma queda de 1,2 ponto percentual em relação ao ano anterior.