O mercado descarta totalmente corte de juros pelo Fed! Ouro sob pressão perde os 4550, momento mais favorável para os ursos?

Na terça-feira (19 de maio), o preço internacional do ouro recuou, permanecendo próximo ao menor nível em um mês e meio registrado na sessão anterior, principalmente sob pressão das preocupações inflacionárias e das expectativas de alta nas taxas de juros dos Estados Unidos. Além disso, a expectativa de uma postura mais hawkish do Federal Reserve ajudou o dólar a recuperar momentum de alta, pressionando ainda mais o ouro, que não gera rendimento.

No momento da redação, o ouro à vista caía 0,5%, para US$ 4.542,07. Na segunda-feira, o preço caiu para US$ 4.479,54, o menor valor desde 30 de março.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos permaneceu em torno dos níveis mais altos em mais de um ano. A guerra no Oriente Médio elevou os preços da energia, agravando as preocupações inflacionárias e aumentando as apostas do mercado em elevação das taxas de juros. Rendimentos mais altos dos títulos dos EUA elevam o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro.

No front geopolítico, o presidente dos EUA, Donald Trump, decidiu adiar o ataque planejado ao Irã, a fim de ganhar mais tempo para negociações, notícia que ofereceu algum suporte ao preço do ouro. No entanto, desde o início do conflito, o preço do ouro acumula queda superior a 13%.

Trump afirmou na segunda-feira que, após Teerã apresentar uma proposta de paz a Washington, ele suspendeu um ataque planejado ao Irã. Trump também afirmou que é "muito provável" que um acordo seja alcançado para limitar o programa nuclear iraniano.

No entanto, até o momento, a reação do mercado foi limitada, pois os sinais permanecem mistos. O presidente iraniano Masoud Pezeshkian respondeu ao aviso de Trump de que "o tempo está se esgotando", dizendo que o Irã não se submeterá a nenhuma potência e que Teerã participa do diálogo com base na dignidade, autoridade e defesa dos direitos nacionais.

Por outro lado, Trump afirmou ter instruído as forças armadas dos EUA a permanecer em prontidão e, caso não seja atingido um acordo, irá lançar um ataque total contra o Irã. Isso mantém os riscos geopolíticos presentes e sustenta o papel do dólar como moeda de reserva.

Analistas do Banco Saxo destacaram: "Os traders ainda estão concentrados na crise do Oriente Médio e no impacto inflacionário persistente dos altos preços de energia. A escalada das tensões pode pressionar o ouro por meio do aumento dos rendimentos e do fortalecimento do dólar; por outro lado, qualquer sinal crível de alívio ou caminho para a paz poderá, eventualmente, dar suporte ao preço do ouro."

O preço do petróleo Brent caiu na terça-feira, mas manteve-se acima de US$ 110 por barril, já que o conflito efetivamente fechou o estratégico Estreito de Hormuz.

O analista da ActivTrades, Ricardo Evangelista, afirmou: “O impasse no Golfo Pérsico está alimentando preocupações inflacionárias e impulsionando expectativas mais hawkish para o Federal Reserve, o que está pressionando os metais preciosos.”

Ele acrescentou: "Os investidores continuarão atentos ao desenrolar do confronto entre EUA e Irã. Qualquer desenvolvimento pode impactar as expectativas do mercado sobre o curso da política monetária do Federal Reserve e, consequentemente, influenciar o preço do ouro."

O mercado já descartou completamente a possibilidade de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve durante o restante de 2026. Ao contrário, diante da alta nos preços de energia e das preocupações com a inflação ao consumidor, o mercado agora aposta que o Federal Reserve elevará as taxas ao menos uma vez antes do final do ano. Ferramentas da CME FedWatch indicam quase 40% de chance de um aumento de 25 pontos-base na reunião de política monetária de dezembro do Federal Reserve.

Apesar de o ouro normalmente ser visto como um instrumento de proteção contra a inflação, taxas de juros elevadas tendem a prejudicar o desempenho desse ativo sem rendimento.

Os investidores também aguardam a divulgação da ata mais recente da reunião de política do Federal Reserve, prevista para quarta-feira. Antes de uma tomada de posição direcional clara no ouro, o mercado deve aguardar essa ata para buscar mais pistas sobre o caminho das taxas de juros do Federal Reserve.

Enquanto isso, o foco do mercado permanece nos desdobramentos da crise no Oriente Médio. Esses acontecimentos podem desencadear volatilidade nos mercados financeiros globais e orientar a direção dos metais preciosos. Mesmo assim, o cenário fundamental descrito acima segue favorecendo os vendedores, o que sugere que o caminho de menor resistência para os preços do ouro pode ainda ser de baixa.

Análise técnica do ouro

Do ponto de vista técnico, o ouro segue abaixo da média móvel de 100 horas. Embora tenha havido uma recuperação após mínimas recentes, a tendência de curto prazo ainda é de baixa. Além disso, o MACD permanece em território positivo, mas a última leitura, de 3,32, sinaliza enfraquecimento do momentum de alta. Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI) está em torno de 51,7, indicando apenas uma pressão de compra moderada, e não uma tendência clara de alta.

(Fonte: FXStreet)

Portanto, caso o ouro rompa de forma consistente o suporte psicológico de US$ 4.500 e, em seguida, caia abaixo da mínima noturna em torno da região de US$ 4.480, os investidores devem permanecer cautelosos e aguardar sinais de confirmação antes de apostarem em quedas mais acentuadas.

Pela parte de cima, o primeiro nível de resistência está na média móvel de 100 horas, em torno de US$ 4.625,58. O ouro precisa romper essa resistência de forma sustentável para aliviar a tendência de baixa atual e abrir espaço para uma recuperação mais construtiva.