O índice P/E de Shiller do mercado de ações dos EUA atinge o nível extremo dos últimos 25 anos, e o frenesi da IA gera preocupações sobre uma repetição da ‘bolha da internet’.

BlockBeats News, 23 de maio. Dados mostram que o rácio Shiller P/E do mercado bolsista dos EUA para 2026 subiu para uma faixa aproximada entre 39,5 e 41,7, o nível mais alto dos últimos 25 anos, ficando apenas abaixo das cerca de 44 vezes registadas durante o auge da bolha da Internet em 1999.

A análise aponta que o aumento das avaliações nesta ronda é impulsionado principalmente pelo conceito de IA, incluindo a subida contínua dos gigantes tecnológicos nos setores de semicondutores, computação em nuvem e infraestrutura de IA. Algumas poucas empresas tecnológicas de grande capitalização representam a maior parte dos ganhos do S&P 500. O mercado preocupa-se que a tendência atual apresente semelhanças com a bolha da Internet de 1999.

No entanto, o relatório acredita que, ao contrário das muitas empresas de Internet não lucrativas daquela época, os líderes da indústria de IA atualmente possuem geralmente fluxos de caixa robustos, modelos de negócio maduros e elevadas margens de lucro, proporcionando um suporte fundamental mais forte. O atual frenesim de investimento em IA expandiu-se para centros de dados, energia, rede elétrica e aplicações empresariais de IA.

Analistas alertam que o mercado está atualmente altamente concentrado em alguns gigantes de IA. Se as taxas de juro subirem no futuro, a comercialização da IA ficar aquém das expectativas ou o crescimento dos lucros desacelerar, o mercado bolsista dos EUA continuará a enfrentar riscos de compressão das avaliações e volatilidade. Dados históricos mostram que, após o rácio Shiller P/E entrar numa faixa historicamente elevada, o retorno real do mercado bolsista dos EUA na década seguinte tende normalmente a ser de baixos dígitos.