Société Générale: Preço do ouro quebrou a média móvel de 50 dias há dois meses, aumentando o risco de queda

Portal de Câmbio, 21 de maio—— O preço do ouro recentemente caiu abaixo do nível de US$ 4.500 por onça, gerando pressão descendente adicional. Os analistas de commodities do Societe Generale (doravante “Societe Generale”) apontaram que diversos níveis técnicos cruciais atualmente formam uma robusta linha de defesa de suporte, e caso sejam rompidos, o preço do ouro poderá cair mais 10%.

O preço do ouro recentemente caiu abaixo do nível de US$ 4.500 por onça, gerando pressão descendente adicional. Os analistas de commodities do Societe Generale (doravante “Societe Generale”) apontaram que diversos níveis técnicos cruciais atualmente formam uma robusta linha de defesa de suporte, e caso sejam rompidos, o preço do ouro poderá cair mais 10%.



De acordo com o último relatório dos analistas, desde que o preço do ouro caiu abaixo da média móvel de 50 dias (50-DMA) há dois meses, o ouro permaneceu pressionado e enfraquecido. “Em março deste ano, o preço do ouro rompeu a média móvel de 50 dias e iniciou uma trajetória de correção, e os movimentos de recuperação subsequentes não conseguiram retornar acima da média, comprovando que a tendência de baixa permanecerá forte.”

O Societe Generale destaca que o intervalo de US$ 4.350, onde a média móvel de 200 dias (200-DMA) se cruza com a linha de tendência de alta de vários anos, é atualmente o suporte mais crucial para o ouro. “A média móvel de longo prazo de 200 dias, junto com a linha de tendência de alta de vários anos, constrói um suporte significativo em torno de US$ 4.350. Se o preço do ouro conseguir manter esse patamar, uma recuperação será essencial.”

Os analistas alertam ainda que o ouro já perdeu o nível importante de US$ 4.500, e apenas mantendo a média móvel de 200 dias em US$ 4.353 será possível interromper a forte correção; caso contrário, o preço provavelmente buscará US$ 4.100. Em caso de recuperação de curto prazo, as máximas anteriores no intervalo de US$ 4.685 a US$ 4.775 serão uma forte região de resistência.



Já em 23 de março, o Societe Generale publicou seu relatório de estratégia de alocação de ativos diversificados para o segundo trimestre, anunciando pela primeira vez desde 2022 uma redução da alocação de ouro, não mais sobrealocando o ativo. O banco ajustou o portfólio, reduzindo a participação de ouro de 10% no primeiro trimestre para 7%, adotando uma abordagem de alocação equilibrada.

Vale destacar que, apesar de reduzir o volume de posições, o Societe Generale vê potencial de alta para o ouro no longo prazo, mantendo o preço-alvo de US$ 6.000 até o final do ano.



No contexto geral de alocação de ativos, o Societe Generale foca em otimizar a estrutura dos portfólios, reduziu em 5% ações, e aumentou exposição a commodities. Dentre os ajustes, o mais notável foi elevar a participação global em commodities de 0% no primeiro trimestre para 8%, enxergando potencial de investimento especialmente no setor de energia.


(Gráfico diário do ouro spot Fonte: EasyCâmbio)

O banco afirmou: “A atual reestruturação dos ativos prioriza uma lógica macro de longo prazo, ampliando a alocação de commodities enquanto diversifica os investimentos em ações, não se limitando mais ao setor tecnológico dos EUA. As commodities são essenciais para uma estratégia de autonomia geopolítica; mesmo que o Oriente Médio se estabilize, os preços internacionais do petróleo dificilmente voltarão ao intervalo previsto anteriormente de US$ 55.”



Segundo as previsões mais recentes do Societe Generale, o preço do Brent cairá para US$ 77 por barril no segundo trimestre de 2026 e para US$ 68 no quarto trimestre, mas no médio-longo prazo retomará trajetória de alta, especialmente devido ao pico de produção de petróleo nos EUA e à recuperação da participação de mercado pela OPEC; já o preço do cobre é sustentado pela demanda persistente da eletrificação global e construção de data centers.

O Societe Generale reconheceu que a volatilidade do preço do ouro foi o principal motivo para o ajuste de posições, prevendo que nos próximos 12 meses o ouro será um dos ativos com maior volatilidade. “A situação no Oriente Médio gerou sentimento de aversão ao risco no mercado, mas o ouro não conseguiu proteger efetivamente as perdas de portfólios devido à queda das ações. Além disso, a volatilidade de curto prazo do ouro disparou, superando todos os outros principais ativos.”
Os analistas acrescentaram que, em termos de correlação entre ativos, o ouro atualmente tem se movido na mesma direção que a maioria dos ativos, tornando-se um obstáculo para portfólios que buscam controlar a volatilidade, dado o forte impacto combinado com esse comportamento.



Na alocação de ações, o Societe Generale reduziu posições em ações americanas, mercados emergentes globais e ações da China continental, aumentando investimentos em ações europeias exceto Reino Unido. O banco observou que dúvidas sobre a sustentabilidade das tendências ligadas à inteligência artificial estão crescendo, por isso adotou uma visão cautelosa sobre o mercado de ações americano, preferindo uma abordagem de alocação igualitária no S&P 500 para evitar riscos de concentração e buscar oportunidades de alta diversificadas; já a recuperação econômica estável na Europa permanece como foco da sobrealocação em ações.

Os ativos de renda fixa permanecem com alocação estável: 25% em títulos do governo, 5% em títulos corporativos e 5% em caixa, garantindo liquidez dos ativos.