Tipos básicos de ordens

[Tempo estimado de leitura: 5 minutos]

1. Ordens limitadas

Uma ordem limitada permite comprar ou vender uma quantidade personalizada por um preço específico ou melhor. Após ser enviada, a ordem é adicionada ao livro de ordens e combinada com ordens disponíveis pelo preço especificado ou por um preço melhor.

Por exemplo, se o preço atual de mercado for US$ 100 e você enviar uma ordem limitada de compra a US$ 90, ela só será executada quando o preço de mercado cair para US$ 90 ou menos. Ela não será executada acima de US$ 90. Se você enviar uma ordem de compra a US$ 110, o preço limite já estará acima do preço atual. Portanto, a ordem será executada por cerca de US$ 100, e não US$ 110, garantindo um preço de compra melhor.

 

2. Ordens limitadas avançadas

Por padrão, as ordens limitadas padrão são GTC (Até Cancelar). As ordens limitadas avançadas oferecem três opções: post-only, executar ou cancelar (FOK) e Imediato ou Cancelar (IOC).

Post-only

Uma ordem post-only não será executada imediatamente como uma ordem taker. Assim, você sempre atuará como maker. Se a ordem puder ser combinada imediatamente com uma ordem existente, ela será cancelada automaticamente.

Por exemplo, se o melhor preço de venda for US$ 100 e você enviar uma ordem de compra post-only a US$ 99, ela será adicionada ao livro de ordens porque não será combinada imediatamente com uma ordem de venda existente. Se, em vez disso, você enviar a ordem de compra post-only a US$ 100 ou mais, ela será cancelada automaticamente, pois seria combinada de imediato com o melhor preço de venda, garantindo que você sempre opere como maker.

IOC

Uma ordem Imediato ou Cancelar deve ser executada imediatamente. Qualquer parte não executada da ordem será cancelada.

Por exemplo, se o melhor preço de venda for US$ 101, com uma quantidade disponível de 10, enviar uma ordem de compra IOC de 30 a US$ 101 resultará na execução imediata de 10. A quantidade restante de 20 será cancelada, em vez de ser adicionada ao livro de ordens.

FOK

Uma ordem executar ou cancelar deve ser executada integralmente e de imediato. Caso contrário, toda a ordem será cancelada.

Por exemplo, se o melhor preço de venda for US$ 101, com uma quantidade disponível de 10, uma ordem de compra FOK de 10 a US$ 101 será executada integralmente. No entanto, se a quantidade da ordem for 30, toda a ordem será cancelada porque não poderá ser executada integralmente de imediato. Não haverá execução parcial.

 

3. Ordens a mercado

Uma ordem a mercado permite comprar ou vender rapidamente pelos melhores preços disponíveis no livro de ordens, sem especificar um preço. As ordens a mercado são executadas imediatamente após o envio e não permanecem no livro de ordens. Portanto, você sempre atuará como taker.

Como as ordens a mercado são executadas nível por nível pelos melhores preços disponíveis, o preço médio real de execução pode ser diferente do preço exibido antes do envio da ordem caso a profundidade de mercado seja insuficiente. Isso é chamado de slippage. O preço médio de execução de uma ordem de compra a mercado pode ser ligeiramente maior que o preço exibido antes do envio, enquanto o de uma ordem de venda a mercado pode ser ligeiramente menor. As ordens a mercado são adequadas quando a velocidade de execução é a prioridade e não é necessário obter um preço exato.

Por exemplo, se o preço atual de mercado for US$ 100 e você enviar uma ordem de compra a mercado, ela consumirá a liquidez do melhor preço de venda, do segundo melhor preço de venda e dos níveis de preço seguintes até ser totalmente executada. O preço médio de execução pode ser ligeiramente superior a US$ 100, mas a ordem não precisará aguardar no livro de ordens, permitindo que você entre no mercado o mais rápido possível.

 

4. Divisão de ordens grandes

Enviar uma ordem grande a mercado de uma só vez pode consumir uma parcela considerável da profundidade de mercado em vários níveis de preço, resultando em slippage significativo. Para evitar isso, o sistema divide automaticamente as ordens grandes a mercado que excedem em muito a profundidade atual do livro de ordens em várias subordens menores. Essas subordens são enviadas sequencialmente ao longo do tempo para evitar um impacto imediato no preço de mercado.

Cada subordem continua sendo uma ordem a mercado e consome sequencialmente a liquidez de cada nível de preço até que a quantidade total seja integralmente executada. O preço médio geral de execução ainda oscilará conforme a profundidade de mercado, mas dividir a ordem pode reduzir efetivamente o slippage geral em comparação com o envio da quantidade total em uma única ordem.

Por exemplo, enviar uma ordem de compra a mercado de 100 BTC quando a profundidade do livro de ordens for insuficiente pode elevar rapidamente o preço de execução em vários níveis de preço. O sistema pode dividi-la automaticamente em cinco subordens de 20 BTC cada e enviá-las sequencialmente. Isso evita o consumo de uma grande quantidade de liquidez de uma só vez e a elevação do preço, reduzindo o slippage no preço médio geral de execução.

 

5. Ordens reduce-only

As ordens reduce-only estão disponíveis para operações de futuros e só podem reduzir uma posição existente, sem abrir uma nova. Se a quantidade que pode ser efetivamente fechada for menor que a quantidade da ordem, o sistema executará a ordem com base na quantidade que pode ser fechada. Qualquer quantidade que exceda o tamanho da posição não criará uma posição na direção oposta.

Esse tipo de ordem é usado com frequência para fechar posições. Ele ajuda a evitar aumentos indesejados da posição causados por erros de digitação ou rápidas recuperações do mercado, oferecendo mais controle ao fechar posições. Está disponível apenas no modo unidirecional.

Por exemplo, se você tiver uma posição comprada (long) de 5 BTC e enviar uma ordem de venda reduce-only de 8 BTC, apenas 5 BTC serão executados para fechar a posição existente, pois a quantidade que pode ser fechada (5 BTC) é menor que a quantidade da ordem. Os 3 BTC restantes não abrirão uma posição vendida (short).